國投安信期貨:預計2022年高價格高利潤狀態將會持續
2022年,供應在政策影響下有所下降,預計同比降幅2%左右。粗鋼需求在政策壓制下,預計亦有下降。出口稅率上調是大機率事件,會在一定程度上抑制出口需求。金屬鎂預計出口量回到50%以上這一正常水平。判斷需求總體下降5.82%。在浮動電價的基礎上,預計電價難以大幅下降。在碳達峰的政策背景下,矽鐵行業引入碳交易系統的機率抬升,預計2022年高價格高利潤狀態將會持續。
國信期貨:不會出現大漲大跌
鐵合金將面臨供需雙減的格局,投機層面隨著期現貿易商的增加以及市場對供需面的預判,期貨不會出現類似2021年堆積持倉造成的大漲大跌的現象。預計2022年鐵合金價格將重新回到高低成本之間震盪,高成本企業將時不時被擊穿成本造成產量的波動從而調節市場的供需,鐵合金的整體波動將明顯減緩。
國泰君安：政策貫穿產業，供需整體寬鬆
2022年的雙矽市場，供需均有進一步下滑預期，供需格局整體較為寬鬆。對於矽鐵和錳矽而言，需求主導作用或將提升，價格波動相對平穩且有受成本進一步抬升可能，雙矽價差值得關注。
2022年，矽鐵和錳矽均面臨政策引導下的供需雙弱格局。供給上，矽鐵和錳矽或持續受到能耗雙控政策和雙碳戰略的影響，產量和成本均有政策壓力，新增產能落地困難，政策重心或將從2021年大幅限產為主的邏輯逐漸切換到電價成本提升驅動低效產能主動退場的間接手段上來。
需求上，考慮到下游鋼廠仍可能面臨政策帶來的持續限產以及終端需求的下滑，雙矽需求端整體維持偏弱狀態，鋼材限產幅度或決定雙矽需求上限，終端市場決定雙矽需求下限。綜合來看，雙矽明年供需環境較為鬆弛，整體不太會出現尖銳的供需矛盾。
矽鐵期貨主力合約的核心價格執行區間為7000-10000元/噸，錳矽期貨主力合約的核心價格區間為7200-9000元/噸。
展望方面：1. 關注成本執行空間，把握跌破合理成本位時的市場買入機會，抓住成本修復的趨勢行情。2. 關注供給政策，有節奏地做闊雙矽價差。
