中國基金報記者 格林
1月3日，全球最大對沖基金橋水基金於官網宣佈，原執行長大衛·麥考米克（David McCormick）離職，兩位聯席執行長尼爾·巴迪（Nir Bar Dea）和馬克·貝托里尼 (Mark Bertolini)擔任聯席CEO，即刻生效。創始人-瑞.達利歐目前擔任聯席首席投資官、和控股公司橋水聯合控股（Bridgewater Associates Holdings ）的董事長。
目前橋水日常運營由一個運營董事會（operating board of directors）掌舵。這一董事會由公司高管、獨立董事、職工代表董事等組成， 瑞.達利歐佔據一席。
橋水兩位新聯席CEO
來源：橋水官網
計劃10年完成交接
瑞.達利歐近年來，一直努力實現權力交接。
2017年3月1日，創始人瑞.達利歐宣佈當年4月15日，兩位聯席CEO 大衛·麥考米克和艾琳.默裡（Eileen Murray）從瑞.達利歐 手中接下橋水的指揮棒。此後， 瑞.達利歐任公司的聯席首席投資官（Co-CIO）。
兩位聯席CEO掌舵直至2020年一季度，艾琳.默裡離任，此後大衛·麥考米克一個人挑大樑。一年多之後，2022年1月3日，橋水宣佈大衛·麥考米克離任。據媒體報道，大衛·麥考米克將競選賓州參議員。他畢業於西點軍校，此前曾任職於美國政府部門，選擇從政並不奇怪。
在交接時，使用聯席CEO聯合管理似乎是橋水的習慣。這次橋水同樣指派了兩位聯席CEO來取代大衛·麥考米克。瑞.達利歐為了保證自己離開後，橋水能夠平穩執行，過去10多年一直在鑽研交接問題。
2017年交出指揮棒(CEO職位)時，他表示“一家由超過60歲的人掌舵的公司，如果說它目前尚未啟動權力交接，它要麼有點天真要麼是不誠實。在我差不多60歲時，橋水開啟管理層和股權的交接，目標是找到替代我的人。我們預計這個過程持續差不多10年。因為找到正確的交接方式，我們需要調整做事方式，也會經歷一些試錯。”
橋水基金當時的新聞釋出稿
近年來，橋水的媒體形象有較大的轉變，公司管理層與媒體溝通的頻次較之前顯著增加。由於瑞.達利歐依然任公司的聯席首席投資官，並擔任控股公司的董事長，短期內，橋水的中國戰略預計不會發生大的變化。
首家外資百億私募
2021年11月橋水發行新基金大受歡迎，此次發行完成之後，橋水基金規模突破百億元，成為首家管理規模突破百億元的外資私募。來自中國證券投資基金業協會的資訊顯示，橋水的境內獨資公司—橋水（中國）投資管理有限公司3.1億元，實繳資本2.2億元。目前擁有全職員工27人，其中24人擁有基金從業資格。此外，橋水也擁有向其它機構提供投資建議的資格，可作為投顧與其它機構合作。
來源：中國證券投資基金業協會
橋水境內私募突破100億元具有里程碑意義。機構人士將橋水產品“熱銷”歸於三重原因。
一是此前橋水此前發行產品積累了客戶基礎、橋水品牌在中國有號召力；二是目前渠道缺產品；三是市場上能買私募的錢很多。
一位投資了橋水在國內發行的第一隻私募產品的持有人代表介紹：過去三年，橋水的全天候策略基本適應中國市場，年化回報比不少海外同類機構更勝一籌。橋水不追求高超額回報、不做信用下沉，收益主要來自資產輪動和制衡，以及部分主觀調節，對風險的監控到位。
事實上橋水在境外發行的中國基金也大受追捧。來自美國證交會SEC的資訊顯示，橋水2017年於開曼群島註冊橋水全天候中國基金，截至2021年9月中旬累計銷售超過24.88 億美元，約摺合158.53億元人民幣。也即在境內私募突破100億元前，橋水在海外發行的中國基金累計銷售已突破百億元。
來源：SEC
達利歐:全球對中國投資不足
達利歐近期在接受21世紀經濟報道採訪時表示，“我認為全球肯定是對中國投資不足的。如果你看一下各種衡量資本市場規模的指標，經濟規模、多元化投資組合結構、中國資產的吸引力等，就會發現，世界在很大程度上對中國投資不足，這也是美國擁有世界儲備貨幣、世界金融中心的延伸。中國也將有一個世界金融中心，這是順理成章的事情。在發展資本市場、擁有成熟的流動性方面，中國做得很好，而且也在讓中國市場對外國投資更加開放。因此，出於這些原因，我認為，目前，世界對中國投資的比重偏低”。
部分產品業績較平淡
橋水基金最新規模約1400億美元。一位投資者提供的資料顯示，截至2021年11月底，橋水基金旗下的全天候（12%）策略，2021年錄得收益9.36%，過去3年平均年化收益11.47%，過去5年平均年化收益8.85%。截至2021年11月底，橋水基金旗下的純阿爾法12%策略，2021年錄得收益0.73%，過去五年平均年化收益1.13%。產品業績難言亮眼。而據媒體報道，部分投資人也選擇撤出，還有部分投資人選擇將橋水基金的產品列入觀察名單。在觀察期間，若產品持續表現不佳，則也會選擇撤出。
對於新的管理層來說，讓橋水基金業績重振雄風或許是當務之急。
另類投資巨頭紛紛交接
這兩年，包括對沖基金、私募股權在內的全球另類投資巨頭紛紛交接。
例如，全球私募股權投資巨頭KKR2021年10月宣佈完成管理層接班，49歲的Joe Bae和48歲的Scott Nuttall出任聯席CEO，78和79歲的公司創始人亨利·克拉維斯和喬治羅伯茨將退居二線擔任聯席執行董事長，仍將參與公司的管理事務。
2020年7月，韓國人李揆晟開始擔任凱雷投資集團執行長（此前，他任聯席執行長），同時也是執行委員會主席，並自2018年1月1日起加入集團董事會，標誌著新一代管理層從創始人手中接過指揮棒，開啟凱雷集團新徵程。
2020年3月，黑石集團地產板塊負責人Jon Gray成為黑石集團主席兼營運長。Jon Gray被認為是黑石集團的接班人。目前，74歲的聯合創始人蘇世民依然任黑石集團的CEO。在正式交接之前，Jon Gary有大把的時間思考自己的打法，甚至是自己的接班人。而據“機構投資者”報道，蘇世民的目標是2026年黑石的管理規模突破1萬億美元，截至目前它的規模是6490億美元。
編輯：艦長
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