上週滬指上漲0.6%，本週A股將如何執行？我們彙總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。
中信策略：藍籌擴散推動“開門紅”行情 一季度或是全年最佳參與時點
政策合力逐漸形成，預計在1月經濟企穩和信用週期回升都將得到驗證，跨年之後增量資金加速湧入和存量資金積極加倉望開啟“開門紅”行情，去年四季度藍籌行情預演過後預計將走向擴散，一季度或是全年最佳參與時點。首先，一季度政策有望從接力走向合力，穩經濟和穩市場有足夠的政策保障，預計在1月將驗證四季度經濟見底回升趨勢，同時信用週期回升也將改善市場對未來經濟的預期。其次，預計基金髮行“開門紅”將帶動增量資金湧入，存量資金在跨年後博弈行為衰減並積極加倉，市場對年初行情開始形成共識。最後，寬鬆的政策、溫和的宏觀和市場環境下，一季度或是全年最佳參與時點，增量資金結構風格或更加多元，預計藍籌行情將在行業和風格維度逐步擴散。配置上，建議繼續圍繞“三個低位”積極參與“開門紅”行情。
國泰君安：春季的進攻點在哪裡？
展望2022年：盈利端回落與分母端剋制寬鬆的大背景下，A股市場仍將維持上有頂、下有底的區間震盪，市場整體執行節奏將與證監會“多措並舉促進市場平穩執行，堅決防止大上大下、急上急下”的總基調相契合。進一步聚焦本輪跨年攻勢：該行亦認為此輪躁動在節奏上將更為溫和。一方面分母端的階段性驅動正在弱化，當前市場對2022年上半年的寬貨幣節奏已有較為充分預期。另一方面分子端仍需進一步驗證，穩增長政策帶來的邊際驅動將透過經濟/金融資料得到陸續驗證，而這將是夯實本輪跨年行情的主要驅動。整體來看，本輪跨年攻勢在節奏上平波緩進，更需在調結構中穩紮穩打。
廣發策略：春季躁動抓住“雙碳新週期”和景氣預期
“春季躁動”，建議繼續圍繞“雙碳新週期”下的產業/政策線索，以及“高頻預期景氣度觀測模型”指引下的產業中期景氣預期。第二，關注“雙碳新週期”在“先立”和“後破”下的14個細分領域！基於當下能源發展和碳排放結構調整的宏觀指引，應當重視“雙碳”週期下“先立”“後破”兩條投資主線共14個細分領域——(1)“先立”投資主線沿著發電(光伏、風電、核電)、輸電(特高壓)、儲電(儲能)、新能源汽車(動力電池+整車+充電樁)展開；(2)“後破”投資主線沿著傳統高排放領域以及節能環保產業展開，如工業(特鋼、電解鋁)+建築(可裝配式建築)+鐵路運輸+煤炭(煤化工)+汙染與固廢處理等。
海通策略：開門七問硬科技能否繼續領漲？消費股值得配置嗎？
①政策面：“穩增長”訊號明確，後續政策力度有望不斷加強。②基本面：預計22年GDP同比5%~5.5%，A股ROE高點在22Q1。③流動性：資產配置向權益遷移的長期趨勢不變，22年股市資金供求偏平衡。④美聯儲加息：有可能22Q2開始，屆時中美國債利率有上行壓力。⑤風格：22年價值、大盤略佔優，滬深300強於中證500。⑥硬科技：22年利潤增速絕對值高但相比21年回落，估值消化契機是市場調整。⑦消費：當前估值中等偏高、業績增速回落，大機會還需要等待。⑧看好一季度行情，配置上偏均衡，如低估的金融地產、高景氣的硬科技、跟隨反彈的消費。
粵開策略：科技領域十四五規劃密集釋出 A股開門紅可期
2021年12月28日，《十四五“機器人產業發展規劃》釋出，提出到2025年我國將形成一批具有國際競爭力的領軍企業及一大批創新能力強、成長性好的專精特新”小巨人“企業；同日，《十四五”醫療裝備產業發展規劃》提出新一輪科技革命和產業變革深入推進，未來醫療器械行業龍頭企業以及在細分賽道具有競爭優勢的“小而美”企業在政策支援下有望持續受益；12月29日，《“十四五”原材料工業發展規劃》釋出，明確提出供給高階化水平要不斷提升，其中稀土行業被反覆提及，未來稀土行業集中度以及研發投入或將持續提升，除此之外，規劃中還提到的電解鋁行業以及大飛機、航空發動機等重點應用領域的關鍵材料產業鏈都有望持續受益。
中信建投策略：仍在可為期 把握三條線
近期A股調整，長短端利率走勢分化，期限利差收窄，更多反映經濟衰退預期和對寬信用政策效果的擔憂。在這一背景下，展望今年1月市場行情，我們認為A股市場有望迎來回暖，整體表現應該強於去年12月，年初機會應當把握。1月市場回暖的主要原因在於年初的風險偏好和流動性將獲得改善。不過，對於今年春季行情持續的時間和高度，我們認為應該抱有合理預期，如果出現較大幅度上漲應該考慮適時兌現。這是因為與2021年初相比，當前無論是經濟預期、增量資金均不及去年。從經濟預期來看去年年初投資者對經濟抱有復甦預期，而當前經濟資料表現疲弱，供需兩端均表現低迷。從增量資金來看，去年1月新基金髮行達到了近5000億份的天量，今年新基金髮行規模難以媲美去年年初。因此在歷年的春季行情中，我們認為今年的春季行情應該是偏弱的一類。另一方面穩增長政策力度仍然有待觀察，春節後金融資料公佈或是重要時點。
國盛策略：小票代表過去還是未來？
關於大小盤風格，在結合海內外歷史經驗後，我們大體能夠得到幾點結論：(一)景氣強弱是決定大小盤風格的根本變數。歸根結底，企業價值是由業績增長決定的，過往大小盤趨勢性強弱背後，都是基本面趨勢作用的結果。以美股經驗來看，這一結論同樣成立，EPS相對走勢決定了美股大小盤風格的演繹。(二)大盤的配置價效比，是影響小盤超額收益的重要變數。尤其在大盤股殺估值週期中，小盤股的超額收益體現的尤為明顯(18年除外)，2021年以來核心資產持續殺估值，也是小盤跑贏的重要原因。(三)增量資金型別也在某種程度上決定了大小盤的強弱。2021年以來，資金博弈格局由“躺贏”轉向“內卷”，小票挖掘訴求明顯增強，這也直接驅動2021年以來的市值風格下沉。
興證策略：指數行情在途中 聚焦三大方向
隨著“寬貨幣”、邊際“寬信用”視窗持續兌現、強化，負面因素逐步消退，指數行情仍在途中。聚焦三大方向。2021年11月以來，跨年行情在顛簸中拾級而上。11月10日市場大幅波動之際，我們率先判斷“跨年行情即將啟動”、“珍惜歲末年初這段做多視窗”，並底部推薦以地產、基建為代表的低估值板塊。此後跨年行情徐徐開啟，上證綜指一度突破3700。雖然近期市場遭遇顛簸，但隨著“寬貨幣”、邊際“寬信用”視窗持續兌現、強化，負面因素逐步消退，指數行情仍在途中。投資策略：短期，一方面把握國有房企、券商等低估值修復的階段性機會，另一方面以長打短、逢低佈局“小高新”。長期，聚焦科技創新的五大方向。1)新能源(新能源汽車、光伏、風電、特高壓等)，2)新一代資訊通訊技術(人工智慧、大資料、雲計算、5G等)，3)高階製造(智慧數控機床、機器人、先進軌交裝備等)，4)生物醫藥(創新藥、CXO、醫療器械和診斷裝置等)，5)軍工(導彈裝置、軍工電子元器件、空間站、太空梭等)。
（文章來源：東方財富研究中心）
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