1、“現金”對“股票”。在做ETF申購時，投資者需要提前購買後指數對應的一籃子股票，然後用一籃子股票來申購ETF的份額；贖回時，投資者拿到手的也不是現金，而是對應的一堆股票。而LOF申購和贖回都是現金完成的，也就是說投資者是用現金買基金份額，然後用份額贖回得到現金。
2、“T+2”對“T+0”。股票ETF、債券ETF可以變相實現T+0操作，即當天申購的的份額可以當日賣出，跨境ETF與黃金ETF可以T+1日賣出或者贖回，相比之下，LOF必須T+2才可以賣出或贖回。從交易效率上來說，LOF顯然不如ETF高效。
3、“預留現金”對“滿倉”。ETF會把所有資金進行相應投資，而LOF需要留出10%以上的資金用於滿足投資者的隨時贖回操作，資金利用效率上不如ETF高效。
4、“100萬”對“1000”。ETF申購贖回的基本單位不少於50萬份，起點很高，不適合普通人操作，而LOF產品申贖門檻普遍在1000基金單位，適合咱普通人參與。從這點上看，套利操作LOF對於個人操作比較容易，ETF套利對於普通人而言比較困難。
5、“主被動”對“被動”。ETF基本上跟蹤的是指數和固定標的，是被動型投資，而LOF沒有限定範圍，既可以是被動型，也可以是主動投資型，可選擇餘地會大一些。
小的區別：
- “一天一次”對“15秒”。ETF每15秒提供一次基金淨值參考，LOF通常要在交易日結束後公佈當天收盤淨值。
- “一季度一次”對“一天一次”。ETF每日透過PCF（申購贖回清單）充分披露其資產組合，LOF一個季度才披露一次，從透明度上來說ETF好於LOF。
