元旦節三天假期已過兩天，期間老書分別對自己去年的收穫進行了總結和新年度的展望，以及對老書記錄的學習筆記進行了整理並無私的分享，可能是因為內容的可讀性偏理解，所以從整體效果來看，朋友圈要比平臺上的效果好一些，圈內有的小夥伴表示看完之後觸動很大，也有的小夥伴表示直接收藏慢慢消化，看到這些回應老書心裡那是比吃了蜜糖還要甜，這也更加堅定了老書持續學習輸入，無私分享輸出的信心，希望在新的一年裡能與小夥伴們共同成長，實現財富增值的目標。
今天本來老書想繼續寫兩天分享的心得感受，但是又想到假期只剩一天，明天大A還要開盤，還是應該開始關注市場，於是就有了今天這篇文章——冠軍經理誓要死守新能源！
隨著2021年最後一個交易日落幕，公募基金排名最終也塵埃落定。據媒體統計，去年共有3只主動權益類基金收益率超過100%，分別是前海開源公用事業119.42%、前海開源新經濟回報109.36%、寶盈優勢產業100.52%。其中最受關注的還是冠亞基金，因為它們來自於同一基金經理——崔宸龍。所以市場自然也對崔經理的觀點和後續操作非常關注，因為這決定著今年“冠亞”基金能否取得好成績，下面我們來看一下崔經理關於市場的判斷:
對於風格。崔經理表示會堅守新能源，看好以新能源為代表的能源革命主線帶來的長期投資機會，這一主線所產生的投資時間和空間維度可以媲美歷史上的第一次和第二次工業革命，而我國在這次能源革命中處於全球領先地位，大量中國的龍頭企業也是全球的龍頭企業。因此在國內資本市場上能夠分享到行業最好的發展成果，助力國內優質企業加速發展。
對於操作。關於今年新能源能否會繼續強勢，崔經理表示很難判斷，哪怕明天開始暴跌也很正常，並認為短期的表現都是波動，自己並不知道驅動短期波動的因素是什麼，內心認為市場短期的走勢是隨機的，無法預測。所以並不會做短期選擇，及時明年的新能源賽道表現平平，對管理的基金長期收益空間也沒有影響，哪怕明年忍受短期業績排名的落後。總結以來就是一句話:繼續堅守新能源！
看完之後相信小夥伴都有一個疑問，今年崔經理的基金業績還能不能繼續獨立潮頭，現在還能不能無腦跟隨崔經理買進？對此老書的看法如下:
首先是關於近三年明星基金業績的追蹤。2019年的明星基金經理是劉格菘，當年管理的三支基金霸佔冠亞季軍寶座，其中冠軍基金是廣發雙擎升級混合，2019年漲幅排名第一，為121.69%，同類平均33.57%；2020年度漲幅66.15%，同類平均41.00%，排第350名；2021年度漲幅為4.41%，同類平均為8.19%，排第841名。從資料看有這麼幾個特點:一是基金能夠連續三年取得正收益；二是基金業績越來越平庸，排名下滑很快，2021年業績更是落後平均一半。
如果說2019年劉格菘管理的三支基金霸佔前三已經讓人驚歎，那麼到了2020年趙楷管理的四支基金直接包攬四強就直接讓市場瞠目結舌。我們來看下當時的冠軍基金——農銀匯理工業4.0，2020年排名第一，漲幅為166.57%，同類平均為41.00%；2021年排名76，漲幅43.96%，同類平均為8.19%。從資料來看，總體業績還不錯，2021年雖然跟崔經理的基金比業績差距較大，但也遠超同類平均。這裡老書要提醒的是注意2016年和2018年的回撤，也是遠超市場平均，2018年回撤更是達到了35%。
綜合兩位大佬的業績來看，我們大概可以得出這麼一個結論:那就是冠軍經理經理的業績很難保持巔峰，會呈下滑趨勢，雖然也能跑贏市場平均水平，但優勢越來越小。而且老書覺得觀察的時間太短，只對基金經理的進攻能力進行了比較，沒有資料對防守能力進行分析，分析不太全面。另外老書還要提醒一點，2019年是科技風格、2020年是新能源、2021年是新能源+碳中和。劉總的風格偏科技，趙總、崔總的風格都偏新能源，所以結合風格因素來看，老書覺得大佬們業績報表可能還有很大的運氣成分，也就是剛好趕上了市場風格輪動。
老書為什麼這樣說呢？以趙總和崔總2021年的業績對比，前者是43.96%，後者是119.42%，同樣都是重倉新能源，兩者業績卻相差了將近三倍，當中有崔經理重倉部分港股的原因。但也說明新能源也不是可以無腦買的，因為在產業鏈當中，還有很多細分的領域和行業，而且隨著行業越來越越熱，未來這種差異化會越來越明顯。基於此，老書認為未來新能源的投資難度會增大，非常考驗基金經理的調研能力。
最後老書提醒小夥伴們留心一下這些冠軍基金的業績變動情況，2019年的廣發雙擎升級混合的規模是在3、4季度大規模增加的；2020年的農銀工業4.0混合的規模也是在3、4季度大規模增加的，也就是說大部分投資者都是在基金漲起來之後追進入的。
由於這兩者基金的業績變動不好調取，所以老書以前海開源公用事業為例進行分析。從圖表看，基金規模也是在第三季度速度增長，第四季度資料還未更新，看不到目前的規模，但可以確定的是肯定還在大幅增加。然後我們再來看業績漲幅，近六個月漲幅是51.79%、近三個月是14.74%、近一個月是0.80%、近一週是1.32%，中間有過一次10%左右的回撤。結合兩者我們可以發現，隨著基金規模的快速增加，基金的業績會呈現先快速增長後趨於平淡的走勢，對應的是基金加倉的時候會拉動重倉股提升業績，但是建倉完畢如果後續增量資金不跟上，那麼基金業績也會偏向平庸。而且機構之間也不是鐵板一塊，都希望自己先建倉，然後等著別人來拉昇，都不願意去幹錦上添花的事，這種情況就會導致這些明星基金的重倉股如何退出成為大問題。按照以往慣例，為保住這些明星基金的業績，基金公司另發行新基金接盤這些重倉股的可能性比較大。
結合上面總總分析，老書認為崔經理的業績可能還會持續一段時間，但肯定不會再保持巔峰狀態，而且中間的波動會加大，這點崔經理自己都提前打好了預防針。所以看法就是可以買，但別買太多，而且最好是等到期間出現一波較大回撤的時候再買，比如10%以上的回撤。當然，以上僅是老書個人的投資思考，不構成投資建議，小夥伴們請謹慎看待！
