原創 劉曉博
12月28日，兩份關於中國內地金融中心排名的榜單，同時在深圳釋出。
這是很有意思的一幕：在內地金融中心長期位居“老三”的深圳，常常關心著“老大”和“老二”的次序。
新財富和證券時報中國資本市場研究院共同編制的“中國內地省市金融競爭力排行榜”說：北京超過了上海。
中國(深圳)綜合開發研究院編制的第13期“中國金融中心指數(CFCI)則顯示，上海仍然是內地金融中心第一城，北京位居第二。
2021年是中國金融中心格局出現“30年未有之大變局”的一年：4月，成立了廣州期貨交易所；10月，成立了北京證券交易所。
北京證券交易所的成立，堪稱中國金融業的里程碑。它改變了中國金融中心的佈局，讓北方70年來首次有了證券交易所。
作為中國資金第一城的北京，首次補齊了金融業的短板。
因此，站在2021年末審視中國金融中心之變，就顯得很有必要。
先看一下新財富和證券時報的榜單。
這個榜單使用宏觀經濟實力、金融業發展程度、金融機構實力、融資能力、資本化程度、民間資本活躍度六大維度下的25個指標。其中，宏觀經濟資料均採用的是2020年各地區統計資料，資本化程度指標包含A股、港股、中概股在內的上市公司，資料截至2021年11月15日。
下面是各省市自治區的金融競爭力排行。
“頭部省市”唯一的變化是：北京超過廣東躍居第一。上海只排在第三位。
中國的金融要素市場大多集中在上海，廣東只有一個深交所（廣州期交所尚未運作），北京只有一個北交所和一個新三板，為什麼可以超過上海？
這跟北京、廣東匯聚的資金更多、上市公司更多有密切關係。
比如到今年11月末，廣東匯聚的資金總量（金融機構本外幣存款餘額）為28.75萬億，位居全國第一；北京的資金總量為20.8萬億，位居全國第二；上海的資金總量為17.14萬億，位居全國第四（少於江蘇）。
上市公司的數量和市值，上海就比北京、廣東差距更大：
在風險投資方面，上海也跟北京差距顯著：
金融業產生的增加值，北京也比上海略多（2020年資料）：
下面看一下中國(深圳)綜合開發研究院編制第13期“中國金融中心指數(CFCI)：
這個榜單把中國（內地）的金融中心分為三級：
上海、北京、深圳列為“全國金融中心”；榜單里名稱鋪了藍色底紋的10個城市（廣州到西安 ），為區域金融中心10強；深灰底紋的城市（長沙到溫州）為其他區域金融中心城市。
上海得分為305.35分，北京為262.08分，差距達到了43分。
同一天，同樣在深圳，兩撥人發表對金融中心的看法，結論差距竟然如此之大。那麼，到底哪個榜單更符合事實？
其實關鍵看評價指標和權重如何設定。
如果看金融要素市場分佈，上海絕對是遙遙領先的第一城。中國（內地）公認比較重要的金融要素市場包括：
上海證券交易所（上海）
深圳證券交易所（深圳）
北京證券交易所（北京）
新三板（北京）
中國金融期貨交易所（上海）
上海期貨交易所（上海）
大連商品交易所（大連）
鄭州商品交易所（鄭州）
廣州期貨交易所（廣州）
中國外匯交易中心（上海）
中國銀行間同業拆借中國（上海）
上海黃金交易所（上海）
上海保險交易所（上海）
上海票據交易所（上海）
上海環境能源交易所（上海）
在上述最重要的15個金融要素市場中，上海佔了9家。
此外，上海擁有中國銀聯、上海清算所（銀行間市場清算）、中國信託登記公司、跨境清算公司、城銀清算公司、中央國債登記結算公司上海總部等服務全國的金融平臺和市場。
從要素市場之完備、交易量之大來看，上海已經超過了香港，是全球第三大金融市場，只是其國際化程度遠不如香港。
北京金融業的優勢，主要體現在三大方面：
第一，北京是金融決策中心。
央行、銀保監會、證監會都在北京，在一行兩會之上，還有國務院金融穩定發展委員會。金融是牌照經濟，有了牌照才能入行經營。而牌照發放的控制權，在北京。
對金融業發展影響最大的，是貨幣政策和財政政策，這些政策的制定權也在首都。
這決定了金融機構如果把總部放在北京，工作效率更高。所以很多大金融機構的總部根本離不開北京。即便象徵性地把註冊地放在深圳或者上海，其實核心部門、核心人員仍會放在北京。
第二，大銀行、保險公司的總部，基本上都在北京。
工、農、中、建、郵儲五大行總部都在北京，人保系保險公司也都在北京。剔除金融裡的央企，上海金融企業的實力（尤其是銀行、保險）還不如深圳。
第三，中國風險投資、創業和新經濟第一城也都是北京。
胡潤團隊近日公佈了中國獨角獸企業的最新分佈情況，北京仍然位居第一（下圖）。
上海有了長足的進步，以前跟北京的差距更大。北京最多的時候佔了全國獨角獸的40%以上。
正因為有上述三大優勢，北京匯聚的錢一直比上海多。北京住戶存款總量，也比上海多。北京人買房全款支付的比例比上海多，北京樓市的槓桿率比上海低很多。
所以，北京和上海是兩個錯位發展的金融中心，實力都非常強。
北京的短板在於要素市場偏少，層級不高。上海的要素市場層級高、類別全，但金融決策中心在北京，上海聚財能力一直不如北京。
有了北京證券交易所後，上海的資金總量想反超北京幾乎不可能。兩個城市的金融增加值，也會繼續不相上下，糾纏在一起。
隨著北京證券交易所誕生，以及上海科創板面世，以及廣州期交所運作，深圳金融權重有所下降，未來想趕上京滬難度極大，除非深圳擴容。
但除了京滬港之外，其他中國城市在金融業上超過深圳也基本上沒有可能。比如深圳目前匯聚的資金總量，超過了“廣州+天津”。
我們可以這樣概括中國內地的金融業：北京是發牌照的，上海是壟斷牌照的，深圳是分到一杯羹的，廣州、鄭州、大連、重慶等是“沾到一點邊的”。
那麼其他城市未來能在哪方面突破？實現跨越式發展？
只有科技創新。而且這是一個比金融業更大的藍海。
科創中心不是計劃出來的，是競爭出來的。從美國的經驗看，科創中心的發展潛力更大，因為未來的印鈔權很大程度掌握在擁有核心技術的企業手中，他們印鈔的方式是“印股票”。想想看，阿里、騰訊、寧德時代造就了多少億萬富翁！
我們可以看一下美國房價最貴的20個城市，其中絕大部分是科創中心（多集中在加州），只有少數是紐約這樣的金融中心。
深圳、杭州、蘇州的發展，很大程度上就是靠科技創新。尤其是杭州和蘇州，不擁有任何金融要素市場，但一樣經濟發達、人民生活質量高。這恐怕才是未來絕大多數城市努力的方向。
