預告“我要違約”房企俱樂部“元老”——贛系黑馬 新力控股再發公告，表示，可能又要違約了。
作為行業的一匹“黑馬”，新力控股在成立的第九個年頭（2019年）登入香港資本市場，成為最年輕的相關上市內房企，在成立的第十個年頭（2020年）便躋身了“千億俱樂部”，風光無限。
然而，好景不長，今年以來，不斷上演的商票逾期、“股債雙殺”，讓昔日黑馬走向了違約深淵。
01
12月22日，新力控股（集團）有限公司（簡稱“新力控股”）釋出公告稱，一筆2.5億美元優先無抵押票據的本金及最後利息將於2022年1月24日到期償付，但公司目前預計沒有充足的財務資源按期償付該票據的本金及最後一期利息。
對此，新力控股表示，將有可能發生2022年1月債券條款及條件之內的違約事件。由於預計不能按期償付款項及發生2022年6月債券交叉違約，如果持有人選擇根據公募債券的條款及條件加速清償，則所有公募債券亦可能立即到期及應付。
此外，公告披露，新力控股的股份及公司債務證券已自2021年9月20日下午起於聯交所暫停買賣。新力控股的股份及公司債務證券將繼續於聯交所暫停買賣。
在此之前，新力已經發生違約。
10月11日晚，新力控股釋出公告，一筆發行於2020年10月 規模2.5億美元、票息9.5%的美元債，出現技術性違約，且沒有充足財政資源用於償還即將到期的美元債本息。
從某種層面上來說，這次的違約，其實是新力選擇“躺平”的結果。
02
在新力10月公告違約之前，新力早已無暇應付各類債務問題了。
今年8月，新力債務風險“初露”，旗下多家子公司被爆出現票據逾期、拒付等現象。
9月18日，新力控股的人事部門，對集團總部員工發出口頭通知，提出全員降薪，其中副總裁級別降70%，總經理級別降60%，總監級降50%。
9月20日，新力遭遇“黑色星期一”，“股債雙殺”，當日股價暴跌，最低至90%，收跌87.03%，暴跌造成新力公司市值蒸發約120億港元。隨後，新力控股釋出公告，宣佈暫時停牌。
國際三大評級機構也應聲下調了新力控股評級，將其列入負面觀察名單。
據統計，目前新力控股共存續2只美元債，存續規模4.6億美元，均在一年內到期。且在此前於10月11日釋出的公告裡，新力方稱，由於新力控股2022年1月和6月到期的另外兩期合計4.6億美元債券設有交叉違約條款，倘若持有人要求加速清償，則所有公募債券可能立即到期及應付。
03
股價大跳水、債務多次違約之後，新力的未來，也充滿了變數。
令人生疑的是，從此前公佈出來的財務資料來看，新力的基本面是好的。
財報顯示，截至2021年6月末，新力控股已經連續三期實現經營現金流回正，公司現金及銀行結餘193.5億元，同比增長10%。
在融資成本方面，也有較大的改善，降至8.7%，早年間的融資成本約為9%—11%。
在“三道紅線”方面，現金短債比維持在1.4倍，淨負債率進一步降低13.1個百分點至50.5%，剔除預收款後的資產負債率為73.5%，踩中一條紅線。新力管理層表示，目標在一年內實現全線“綠檔”。
現金短債比維持在1.4倍，賬面上的現金儲備是可以覆蓋未來一年內的到期債務，新力又為何會陷入“窘境”？
除了原先的高槓杆、高負債、高週轉、高融資成本的“打法”，讓新力增長失去活力之外，還有一個更為致命的“港島騙局”。
2021年7月8日，一份名為《新力地產老闆張園林求救信》的檔案在業界傳播，檔案稱，2019年，新力控股創始人張園林在推動新力上市時遭遇金融詐騙集團，欠下16億港元高利貸，月息高達3%，單月利息支出高達4800萬港元，張園林不得不透過質押股票、大股派息勉強支付利息，但至今未能脫離債務危機。
儘管新力全力闢謠，但隨之而來的股價大跳水，讓這個“求救信”傳聞成為新力甩不掉的尾巴。
在暴跌90%的股價面前，在10月到期的美元債面前，新力的任何解釋都是蒼白而無力的。
新力危機已然顯現，但生死尤未定局……
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