本文是斯坦福大學EE380課程的內容摘要：
無許可權區塊鏈需要加密貨幣才能執行，而這種加密貨幣需要投機才能執行。
這就是為什麼大規模經濟成為分散系統的根本問題？參與必然昂貴，因為是巨大的大規模經濟。
規模經濟還會他推動分散式系統集中化。因此，試圖確保系統分散的努力付出都是徒勞的浪費。
大多數加密貨幣使用工作證明來實現這些努力，就像我們早期的系統所做的那樣。當Cynthia Dwork和Moni Naor於1992年創立它時，這是一個好主意，既簡單又有效。但當需要使參與對萬億美元的加密貨幣來說足夠昂貴時，它就有一個不可持續的碳排放的天花板。
如果加密貨幣投機要繼續下去，它需要透過消除工作證明來大幅減少碳足跡。兩個主要候選人是時空證明和利益證明。
時空證明試圖透過浪費儲存而不是計算來使參與變得昂貴。容易上當受騙的人會爭相購買硬碟和固態硬碟。存在嚴重的電子廢料處理問題。
利益證明為使參與變得昂貴而帶來的成本是損失風險和“利益攸關”的放棄流動性，這是加密貨幣本身的代佔數量。這無疑導致財富向少數人手裡集中，先入局者先富，類似傳銷模型。
還有一系列嚴重的技術問題。7 多年來，成就卓著的以太坊團隊一直在為克服它們做出了值得稱讚的努力，望梅止渴地許諾：距離能夠從工作證明遷移還有一年多的時間。
與過去七年一樣，不超過五個礦池控制了比特幣的大部分開採能力，去年11月，兩個礦池控制了以太坊的大部分開採。Makarov和Schoar寫道：最大的礦池中有六個在中國註冊，並與比特幣開採硬體的最大生產商Bitmain Techonologies有著密切聯絡，
集中的不僅僅是採礦池。前10%的礦工控制著90%，只有0.1%（約50名礦工）控制著近50%的採礦能力。這種集中化不僅增加了系統的技術風險，還增加了其法律風險。
不變性是使加密貨幣犯罪浪潮如此有效的兩件事之一。這些系統很脆弱，犯了一個短暫的錯誤，你的資產是無法挽回的。當一切都要計劃下去時，不變性聽起來是個好主意，但在現實世界中，錯誤是不可避免的。讓我們舉幾個最近的例子——Bitfinex為10萬美元的交易支付了2300萬美元的費用，或指數金融的1900萬美元的oopsie，MonoX的3100萬美元的oopsie，或Compound的9000萬美元的oopsie和隨後的670萬美元的oopsie，所有這些都讓肇事者懇求受益人退還戰利品。在Compound的案件中，以最終的加密懲罰威脅其客戶，向美國國稅局報告他們。到目前為止，12億美元的DeFi盜竊案，約佔所有資金的5%。
由於以太坊和類似的加密貨幣是程式設計環境，它們的攻擊面比比特幣大得多。現在，DeFi和NFT協議在這些環境中作為“智慧合同”實施，攻擊表面已經進一步擴充套件。
結論
有三條基本的論點：
- 你很難證明電力和硬體的浪費以及犯罪浪潮這些外部性缺點是虛構的。
- 你可能認為：儘管外部性缺點確實存在，但權力下放的好處大於外部性壞處。這裡的關鍵問題是，由於系統實際上沒有分散，我們得到了外部性缺點，但沒有得到權力下發的好處。
- 再退一步：儘管外部性缺點確實存在，系統也沒有去中心化，但它們能賺很多錢，所以我們也不應該擔心。這裡的問題是，您可以從加密貨幣中獲得的實際資金金額等於已投入的實際資金金額，減去採礦的實際成本。因此，大局是，儘管可能有贏家，但總的來說，大部分都會賠錢。零和遊戲。
