含“車”量的邏輯
近年來，傳統消費電子行業逐漸進入本輪產品創新週期的成熟階段，現有產品市場空間增長速度放緩，產業鏈競爭加劇。
以iPhone為例，在產品方面已多年未推出革命性的創新，每一代新機主要變化為效能提升以及螢幕、攝像頭、外觀等方面的小幅創新，銷量在2015年達到最高的2.31億部後也已多年未實現突破。
2020年下半年以來，全球晶片產能持續緊缺，已經傳導到了消費電子領域，上游基帶晶片、射頻晶片等多種晶片出現漲價或缺貨，給消費電子產業鏈公司帶來了成本負擔。
在消費電子逐漸進入成熟階段時，市場整體增量逐漸縮小，行業內部競爭變得更為激烈。根據產業鏈調查，2021年上半年聞泰科技和領益智造均表示，自2020年起已有部分廠商開始惡性壓價以搶奪訂單。
此外，隨著中美貿易摩擦帶來的不確定性，以及中國人口紅利的逐漸減退，消費電子終端巨頭蘋果公司為尋求供應鏈的穩定、低成本，逐漸將部分訂單從中國大陸抽離，轉向越南、印度等新興國家。對於沒有海外產能佈局能力的部分中國消費電子供應商而言，業務空間進一步被擠壓。
從2022年1月各大消費電子廠商釋出的2021年業績預告來看，多家核心公司盈利能力出現明顯惡化，側面印證了消費電子產業競爭加劇的現狀。藍思科技預計2021年歸母淨利潤為20.0-24.0億元，同比下滑51%-59%，對應第四季度大幅淨虧損13.0-17.0億元；長盈精密預計2021年歸屬於母公司淨虧損為4.9-6.9億元，同比大幅由盈轉虧。
為突破困境，消費電子產業鏈公司不斷尋找汽車、VR、電子煙等新的發力點，智慧汽車是其中最具吸引力的一個方向。
以汽車為例，近年來隨著電池、自動駕駛技術的持續進步，以及全球碳中和政策推動，新能源/智慧汽車迎來高速成長期。到2025年，全球新能源乘用車銷量年複合增長率有望達32%，中國汽車及車後市場規模高達10萬億元，是手機市場的10倍。2021年，中國新能源汽車銷量達352萬臺，同比增長超過160%，預計未來幾年仍將保持高速增長。
目前L1/L2級智慧汽車的新車滲透率約為45%，相當於2012年全球智慧手機的滲透水平，預計2025年滲透率將達80%，提升空間較大。隨著特斯拉透過垂直整合將造車難度降低，使得電動車產業更接近於電子產業，消費電子企業如蘋果、小米開始生產汽車，帶動消費電子零部件公司也向汽車業務拓展。
例如，立訊精密已成為日產、英菲尼迪、蔚來、眾泰、長城、博世的供應商；長信科技車載業務佔比由2020年的20%迅速提升至2021年前三季度的40%，2022年有望提升至50%；欣旺達2021年8月釋出200億元動力電池擴產計劃，擬於南昌建設生產基地。
2月11日，立訊精密釋出公告稱，公司控股股東立訊有限以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權和奇瑞新能源6.24%股權；公司擬與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業從事新能源汽車的整車研發及製造。
此外，近年隨著VR/AR、電子煙等新型消費電子產品逐漸迎來快速增長，消費電子廠商也在積極向此類領域進軍。例如，歌爾股份在高階VR/AR裝置整機代工領域中市佔率接近80%，客戶包括Meta(Facebook)、Sony、Pico等；長信科技為Meta（原Facebook）提供最新款VR Quest2顯示模組，同時也為國內VR巨頭提供VR頭顯模組；長盈精密取得了國際電子煙公司JUUL Labs的供應商資格並獲得訂單；科森科技2018年切入電子煙結構件業務。
汽車電子核心分支
國內消費電子廠商在汽車領域的Tier 1供應商、面板、FPC等環節紛紛發力。
Tier 1供應商方面，近日立訊精密控股股東投資超過100億元與奇瑞汽車進行股權合作，進軍新能源汽車的整車製造。2月13日，立訊精密管理層在投資者交流會上表示，未來ODM模式將是新能源/智慧汽車領域的重要生產模式，公司將專注於為市場提供產業鏈的零組部件解決方案，也致力於成為全球汽車零部件Tier 1領導廠商。
車載面板方面，國內主要廠商為長信科技等。長信科技主營業務為超薄液晶顯示面板、觸控式螢幕用ITO導電玻璃、手機面板視窗材料等，廣泛應用於車載屏、手機等場景。公司自2015年進入汽車電子業務，來自汽車電子的營收佔比由2020年的20%迅速提升至2021年前三季度的40%，預計2022年將提升至50%以上，具體產品包括中控屏的顯示模組、觸控模組、蓋板等，車載3D蓋板產能在2021-2023年分別為50K/月、150K/月、250K/月。
汽車FPC方面，國內主要供應商有鵬鼎控股、東山精密、弘信電子等。其中東山精密汽車FPC業務佔比相對較大，公司提前五年佈局汽車電子和AR/VR業務，目前兩塊業務的2021年利潤佔比已經佔到公司利潤的10%以上。東山精密旗下子公司MFLX自2016年透過特斯拉認證，為特斯拉Model 3提供結構件、衝壓件、散熱器等；此外東山精密也是特斯拉Model 3電池管理系統檢測軟板獨家供應商，單車價值量約600元。
