新加坡東海集團（Sea）在2020年踏進了千億美元俱樂部，東南亞“小騰訊”就此一戰成名。
然而Sea在2022年的開端便接連遭受打擊。1月4日，騰訊宣佈要減持東海集團股權，Sea當日跌超11%，創九個月新低之後；2月14日，Sea再度大跌近20%，一夜之間，市值蒸發160億美元。
不過這次大跌與騰訊這個大股東無關，問題倒是出在Sea自己身上，旗下人氣最高的手游上——大逃殺射擊遊戲《Free Fire》的App傳出被印度政府封禁的訊息。
可若這東南亞“小騰訊”環顧四周，便會發現，如今它的身邊正危機四伏。
四面楚歌
過去兩年，印度一直以所謂“安全威脅”為由打壓中國應用程式，而這項政策開始波及到了東南亞公司。
2月14日據環球網，印度電子和資訊科技部表示，受印度內政部的建議，將正式釋出在印度禁用54款中國手機App的通知。
投資者擔心，Sea可能會因此受到影響，公司創始人Forrest Li出生在中國，現在是新加坡公民。而Sea最大股東是中國社交媒體巨頭——騰訊。
事實也如投資者所猜測的，《Free Fire》出現在了印度新近禁用名單之列。
據App Annie資料顯示，去年第三季度，《Free Fire》是印度收入最高的手機遊戲。遊戲板塊是Sea最大的收入來源，佔其總營收近一半。
儘管印度對Sea來說並不算舉足輕重的市場，2021年，其來自印度的手遊收入為3300萬美元，不到Sea手遊總收入的3%，約佔公司總收入的1.2%。
然而在這背後，似乎還隱藏著一個危險訊號。
彭博分析師Nathan Naidu分析稱，這一禁令無疑給Sea的前景蒙上了一層陰影，不僅是對其遊戲行業，對電子商務行業也是如此，同時引發了對該公司拓展新市場能力的擔憂。
市場預計，印度政府可能會禁止Shopee的業務。Shopee是Sea的第二支柱業務，截至去年12月，Shopee在印度擁有約300名員工和2萬名當地賣家。
據彭博，Forrest Li在週一的年度股東大會上向股東保證，公司已經控制住了局面。然而市場並不買賬，恐慌情緒之下Sea的股價一夜暴跌超18%，華爾街的分析師們正忙著分析其印度市場的影響，重新評估該公司的增長前景。而事實上，Sea自去年10月以來，股價已下跌近三分之二。
2021年，Sea的營收、毛利總額和活躍使用者都得到了長足增長，可卻始終深陷在虧損的泥潭中，而騰訊的退出更是對其造成了沉重打擊。
1月4日，騰訊宣佈計劃出售價值30億美元的Sea股票，將其持股比例從20%以上降至18.7%，並最終將其投票權降至不到十分之一。
當年的“小騰訊”憑藉著“大騰訊”龐大的全球發行平臺和商業模式，《Free Fire》在Google Play平臺上迅速獲得了超過10億的下載量，成為世界上最受歡迎的遊戲之一。 Forrest Li坦率地表示，他依賴騰訊的專業知識，尤其是在Sea的早期，他試圖效仿騰訊的商業實踐。
而當騰訊宣佈減持Sea，並逐步擴大其對海外業務的擴張，騰訊與Sea將不可避免地從戰友轉換成為勁敵——不過不是在印度。
忠實盟友
不過Sea似乎也並未陷入絕境。
就在Sea股價不斷走跌之際，“木頭姐”的Cathie Wood趁機建倉。
據彭博資料顯示，在2月14日Sea收跌18.39%時，“木頭姐”旗下的Ark基金買入超過14.5萬股，按照收盤價算約1873萬美元。
自今年年初以來，Ark一直在積累Sea的股票，自二月以來，購買頻率有所增加。據彭博社彙編的資料顯示，今年2月，Ark幾乎每天都在買入Sea股票。
除了“木頭姐”，多家國內私募也對Sea表示青睞。
面對Sea股價自2021年10月以來不斷大跌，景林資產一直不離不棄，即使因此遭遇自減倉以來首次大幅回撤，景林資產仍選擇Sea作為其第一重倉股，並在2021年第四季度加倉。
2月15日，美國證券交易委員會（SEC）網站顯示，高瓴HHLR大幅增持Sea，Sea新晉為高瓴前十大重倉股名單。
在眾多大機構的擁護之下，Sea又不顯得那麼的孤單。
在這片網際網路群雄逐鹿的戰場上，Sea的四周危機四伏，然而仍有大批支持者站在它的身後，Sea究竟能否殺出重圍，還需時間回答。
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