近來的房地產市場，確實不太平，時不時就有房企暴雷，而且，這雷啊，一個比一個大。
這不，即便是在上市房企，股價已經下跌許久的背景下，還有家房企——正榮，僅僅1天，股價盤中最大跌幅超80%！著實令人震驚。
畢竟，即便是負債累累的恆大，在近兩年以來的股價最高點28元/股，下跌約80%，到5.67元/股，都經歷了一年多的時間（2020年7月6日-2021年8月2日），而且他們都是港股上市，屬於漲跌幅不限的。
正榮股價，看到右邊那個超長柱子沒
恆大近兩年股價，也是沒懸念的走低
那麼，正榮是傢什麼樣的房企？又究竟發生了什麼？僅僅一天，就能實現恆大一年多才能實現的壯舉呢？
據官網介紹，正榮以“地產+服務”為核心主業，是一家全國性綜合投資控股集團，位列中國民營企業50強，綜合實力位居中國房地產百強企業20強。集團旗下正榮地產於2018年在香港上市。
截至2021年12月31日止，2021年，正榮地產累計合約銷售金額約為人民幣1,456.43億元，合約銷售建築面積約為8,802,642㎡，平均售價約為16,500元/㎡。
不論從綜合實力還是銷售額來看，正榮確實算得上是頭部房企了。而正榮地產表示，當天股價跌幅如此大，可能是有機構惡意做空再買入，真的只是因為機構惡意做空嗎？
顯然不是，透過分析，我發現了正榮股價暴跌的真正原因。
一、收不抵債，可能造成連續債務違約
透過查詢年報，我們可以看到，截至2021年6月30日，正榮需於一年內償還的債務共203.4億元，而2021年上半年，正榮的毛利僅30.5億元，僅佔債務的15%！可以說是收不抵支的。而且，對於正榮而言，未來的五年持續有高額債務需要償還，債務違約風險極高，且可能造成連續大批次的違約。
二、銷售業績遠低於預期，前景黯淡
另外一方面，正榮在當天公佈了2022年1月的銷售資料，合約銷售金額僅78.97億元，相較2021年1月銷售金額111.97億元，同比大幅下跌了29%，業績遠低於預期。
一方面是收入遠不夠償還債務，另一方面是銷售額大幅同比下跌，兩個因素結合之下，正榮就像顆不知何時會爆的炸彈，於是，市場提前做出了反應。
