之前有分析牧原的中報業績，大家可以往前翻幾篇文章看標題！
分析一個公司財務，不是要看他賺了多少錢，而是得看一年剩下多少錢，負債多不多。高槓杆遇到行情下坡路總會扯到蛋！
看牧原的有息負債：
短期借款175億，
應付債券8億，
一年內到期的非流動負債73億
長期借款145億！
貨幣資金60億！
淨有息負債341億！
是什麼意思呢？
有息負債指的是企業負債當中需要支付利息的債務。簡單的說就是你在銀行裡借的這341億，這341億需要支付利息！當然這341億是借款！
那償債能力就得看權益乘數了，中報顯示豬茅的權益乘數是2.13。 簡單明瞭的說明了牧原壓力挺大！
什麼原因？槓桿加大了。
那為什麼要那權益乘數來衡量企業的償債能力，下面是解釋，具體計算公式大家可以去查，但大部分的炒股軟體一般都會計算好出來：
權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。 權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。
大部分人都是隻看淨資產收益率和總資產收益率來衡量一個公司的盈利能力，但卻忘了財務報表裡能提升這兩個指標的，有三種方式：
1.高收益。
2.高槓杆。
3.高週轉。
當然大家可能會想，我只要一年能借錢來賺到錢，然後利息不是小意思嗎？正如有錢人的空手套白狼――借銀行的錢來掙錢。
我可以告訴你的是，任何暴利的行業，不會只有你一個人發現。市場裡存在許多比你更聰明的人，任何賺錢方法短時間內，都會被挖掘。蛋糕被分多了，高槓杆的是淘汰的最快！
就算你能用借來的錢去還利息，你可以看豬茅的現金流量表，中報裡顯示的是入不敷出，拿了92億去投資了！
