煤炭產業產銷兩旺

可以看到，今年煤炭行情持續火熱，多家煤炭上市公司上半年交出“高分成績單”，營收和淨利潤均大幅度增長。不少煤炭及煤化工企業年內產銷兩旺，滿產滿銷，上半年業績富得流油也就不足為奇了。

盈利持續提升

資料整理可以看到，曾經坐在冷板凳的“煤炭三兄弟”-期貨市場上的動力煤、煉焦煤及焦炭連創新高，動力煤站上千元，焦煤、焦炭價格增分別達到3千、接近4千，在經過調整後，現已現回落。

國家統計局資料顯示，煤炭供給端增速整體低於需求端增速，今年前8個月國內原煤產量累計同比增長4.4%，增速連續6個月下降；而總髮電量、火電發電量、粗鋼、水泥產量等用煤需求端則同比增加。

煤炭板塊下的動力煤今年歸母淨利潤達570.39億元，同比增加54.59%；煉焦煤歸母淨利潤達115億元，同比增加90.35%；而焦炭歸母淨利潤達76.03億元，同比增加316.59%。

機構看好煤炭板塊發展

受益於行情高景氣，目前將近75%的煤炭或煤化工個股獲機構看好，多家機構紛紛調高相關煤炭股的業績預期，其中個股華魯恆升就有36家機構調高2021年的淨利預測資料，而寶豐能源、神火股份等7股也有超過10家機構表示看好而提高預期。

從資料看，今年以來A股的煤炭和煤化工板塊，只有 ST大有 和 鄭州煤電 兩股年內股價漲幅為負值，而遠興能源、廣匯能源等18股則實現股價翻倍。隨著煤礦禁止超產、進口供給吃緊、煤炭庫存維持低位的供給端受限，而冬季煤炭需求增加、下游鋼廠需求良好等需求端增加等，機構看好接下來煤炭及煤化工的表現。

機構預測業績有望高增的煤炭及煤化工名單

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遠興能源：滾動市盈率為29.80倍，機構預測2021年淨利潤同比達3999.40%

天然鹼法制純鹼龍頭，遠興能源主營天然鹼化工和煤化工領域業務，透過聚焦天然鹼主業，旗下擁有純鹼180萬噸/年的產能，居全國第四；小蘇打產銷率100%，產能居全國首位。

遠興能源的天然鹼礦儲量豐富，旗下安鵬鹼礦、吳城鹼礦等天然鹼礦儲量為1.94億噸；上半年遠興能源淨利潤為12.55億元，同比扭虧，因煤炭產能充分釋放、煤炭板塊盈利實現大幅增長；目前年產780萬噸純鹼和年產80萬噸小蘇打專案穩步進行中。

昊華能源：滾動市盈率為23.68倍，機構預測2021年淨利潤同比達3275.03%

國內煤炭開採洗選領先者之一，京能集團煤炭業務的上市平臺，昊華能源主營煤炭生產與銷售、甲醇的生產與銷售及鐵路專用線運輸，是集煤炭、化工、運輸為一體綜合性能源公司，旗下主要產品為動力煤，煤礦為內蒙古地區的高家梁煤礦、紅慶梁煤礦，

其煤礦煤種優質（熱值大卡高）、儲量豐富，目前在產產能達1350萬噸/年，新建產能480萬噸/年，還有在產產能40萬噸/年的甲醇。昊華能源在中國煤炭企業50強中排名第47，上半年實現淨利潤6.31億元 同比增長570.17%。

神火股份：滾動市盈率為22.74倍，機構預測2021年淨利潤同比達807.34%

神火股份主營鋁電業務以及煤炭業務。主要產品有鋁產品鋁錠、電力及煤炭，是國內無煙煤主要生產企業之一，旗下擁有電解鋁產能170萬噸/年、鋁箔8萬噸/年、裝機容量2000MW、陽極炭塊產能56萬噸/年。

神火股份擁有煤炭採掘相關的完整生產及配套體系以及電解鋁產業鏈條，隨著上半年雲南水電鋁一體化專案逐步投產，發電成本優勢明顯，報告期內電解鋁業務在生產及銷售均實現增長，上半年歸母淨利潤14.6億元，同比增長606%。

陝西黑貓：滾動市盈率為15.62倍，機構預測2021年淨利潤同比達439.90%

煤焦化迴圈經濟領域領先者，陝西黑貓主營煤焦化及化工產品的生產和銷售。旗下擁有焦、氣、化聯產技術路線打造較為完善的迴圈經濟產業鏈。

目前陝西黑貓具有年產能為780萬噸焦炭，30萬噸甲醇（在建30萬噸）、37萬噸合成氨、25萬噸LNG、6萬噸BDO，焦炭生產能力排名全國前列，在9月上旬，以1千萬投設新疆子公司，陝西黑貓上半年實現淨利潤8.38億元，同比扭虧為盈。

魯西化工：滾動市盈率為13.96倍，機構預測2021年淨利潤同比達427.61%

煤化工巨頭，魯西化工主營化工新材料、基礎化工及其他業務，主要產品；新材料：聚碳酸酯、尼龍6、己內醯胺、多元醇等；基礎化工：甲烷氯化物和二甲基甲醯胺，還有其他業務。主要產品對應下游化工生產企業，並出口遍佈全球120多個國家和地區。

而甲酸、二氯甲烷、辛醇等產品已連續多年排名全國出口量前列。魯西化工有著廣泛產業鏈佈局，關於煤化工、鹽化工、氟矽化工和化工新材料產業鏈均較為完備，上半年實現淨利潤約26.32億元，同比增長1064.17%，魯西化工正發力發展高階新材料，向著新材料龍頭龍頭進發。

蘭花科創：滾動市盈率為15.01倍，機構預測2021年淨利潤同比達373.00%

優質無煙煤企，蘭花科創主營煤炭、化肥、建築材料的生產和銷售，主要產品包括無煙煤、焦煤、動力煤、尿素、二甲醚等，蘭花科創擁有各類礦井14個，年設計能力2020萬噸；年尿素產能100萬噸；年二甲醚產能20萬噸；年己內醯胺產能14萬噸，

並形成產業一體化優勢、智慧化、綠色化生產水平及綜合利用程度家較高。旗下“蘭花牌”尿素、己內醯胺均為行業優級產品，上半年蘭花科創產品量價齊升，實現利潤6.95億元，同比增長374.43%。

美錦能源：滾動市盈率為26.33倍，機構預測2021年淨利潤同比達283.51%

煤焦龍頭，美錦能源主營煤炭、焦化、天然氣、氫燃料電池汽車等產品產銷，是全國最大的獨立商品焦和煉焦煤生產商之一，旗下已形成“煤-焦-氣-化-氫”一體化的完整的產業鏈，

目前擁有煤炭產能630萬噸/年，焦炭在產產能715萬噸/年。美錦能源還積極佈局氫能產業鏈，控股子公司飛馳汽車具備新能源商用車5000臺/年產能，目前已有6座加氫站投運，氫能產業園則已經覆蓋了幾個主要經濟發展區域，上半年美錦能源實現淨利潤12.49億元 同比增長1909.35%。

陽煤化工：滾動市盈率為15.14倍，機構預測2021年淨利潤同比達224.19%

煤化工龍頭，陽煤化工主營化工產品和化工機械裝置的生產和銷售，是國內規模最大的煤化工企業之一。旗下主要產品為尿素、聚氯乙烯、烯烴、燒鹼、雙氧水、甲醇等。

上半年，陽煤化工完成商品產量203.31萬噸，其中尿素107.79萬噸，聚氯乙烯12.64萬噸，丙烯8.14萬噸，燒鹼20.62萬噸，雙氧水13.20萬噸，三氯化磷4.77萬噸；多年來重視科技創新工作和技術人才的培養，科技創新成效顯著。上半年實現營收94.45億元，同比扭虧為盈。

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