小摩：予騰訊控股(00700)“增持”評級 目標價降至570港元

智通財經APP獲悉，小摩釋出研究報告稱，予騰訊控股(00700)“增持”評級，下調今年盈利預測，以反映近期的不利因素，2021年第四季度和2022年經調整每股盈利預測分別下調7%和4%，預計2021年第四季度經調整每股盈利同比跌12%，並在2022年第一季度再下降7%。該2022年經調整每股盈利預測比市場預期低10%，目標價由618港元降至570港元。

報告中稱，公司公佈去年第四季財報前，將2022年的每股盈利預測下調4%，但不認為新一輪的盈利下調會在短期內嚴重拖累騰訊的股價，因為預計騰訊以及其他大多數大型中國網際網路公司將在今年第二季度恢復收入勢頭，原因是政策刺激及監管環境正常化等。因此目前應關注2022年第二季度的收入恢復是否符合市場預期，而非去年第四季度和今年第一季度的財務疲軟程度。另外，小摩預計騰訊在進一步處置其投資組合並將部分收益返還給股東後，其表現將優於同行。

小摩預計，經濟和消費放緩、對一些上游廣告商類別的監管阻力以及疫情的重新出現，將對騰訊第四季度的廣告、金融科技和雲計算收入產生負面影響。在成本方面，預計對遊戲和商業服務人員的持續投資將導致連續的利潤壓力。此外，由於該行業的普遍疲軟，來自聯營公司的損失或擴大。