股東：沃倫，多年來，您一直說科技公司難以預測、沒有護城河，不投科技公司。後來，您卻投資了IBM，最近又買了Apple。
週五，您說IBM沒達到預期，賣出了三分之一左右。您認為Apple與IBM有何不同嗎？您透過投資科技股學到了什麼？
巴菲特：我確實認為Apple和IBM有很大差別。六年前，我開始買入IBM。六年過去了，IBM的表現不如我的預期。我覺得Apple和IBM有很大差別。
從對護城河和消費者行為的分析來看，與其說Apple是一個科技公司，不如說它是一個消費品公司。Apple的產品確實有科技含量，不過Apple的客戶群與IBM的客戶群完全不一樣，不能用同樣的方法分析。
我說的未必對，等時間證明吧。投資Apple和投資IBM的決策依據不一樣。我投資IBM判斷失誤了，現在投資Apple是對是錯，等待時間檢驗吧。
我認為，Apple和IBM有相似之處，但不是特別具有可比性。
查理？
芒格：我們以前不投資科技股，是因為我們覺得別人比我們更有優勢。不能和比自己強的人比。
要說我們在科技股方面，最嚴重的錯誤是什麼，我覺得是我們能看懂Google，卻錯過了。
芒格：我們早期在Google投放的廣告效果顯著。我們沒投 Google不應該，對不起股東了。我們應該能做到的，卻沒做。這樣的錯誤，我們總是犯。
巴菲特：我們是Google的客戶，Geico很早就在Google上投放廣告。資料雖然是很長時間以前的了，但是我記得我們要為每一次點選支付 10美元、11美元左右的費用（備註：原文如此10 or 11 dollars a click，可能是巴菲特口誤）。
每次有人點選，Google都賺錢。只要別人搶不走，這絕對是好生意。我們親眼看到了Google多賺錢。
對了，要是你們晚上回到酒店閒著沒事，可以一直點選Progressive保險公司的廣告玩。（全場笑）別當真。我開玩笑的，想到就隨口說了。
我們從沒見過像Google這麼好的生意。我記得像視力矯正那樣的廣告，每次點選費用是60-70美元。Google根本不需要付出額外成本。
我當時認識Google的創始人。撰寫Google招股書的人還來找過我。我有很多機會問問題，深入瞭解Google。結果我眼睜睜錯過了Google。
芒格：我們也錯過了沃爾瑪。當初，沃爾瑪明顯值得投資，我們能看明白，就是沒投。
巴菲特：是看明白了，關鍵是行動。我可能在IBM上犯了兩次錯誤。查理，你說有誰能打造這樣一臺經濟機器，在兩個截然不同的行業同時大獲成功？而且是完全從零開始，要面對強大的競爭對手。
傑夫·貝索斯（老唐注：亞馬遜創始人）在零售業和雲計算領域都有所建樹。他作為 CEO，白手起家，在兩個行業同時取得了成功。
英特爾的 Andy Grove 說過，假設你有一把尚方寶劍，可以除掉任何競爭對手，你會選擇除掉誰？無論是在零售業，還是雲計算領域，很多人應該都想幹掉貝索斯。他不是透過投資取得的成就，而是親手打造的企業。查理？
芒格：貝索斯不是凡人。
巴菲特：我們完全錯過了亞馬遜，一股沒買。
