節後的A股似乎鬆了一氣，本週三盤面繼續收紅，這得益於兩方面因素的影響。
一是外圍市場的止跌，市場對美聯儲加息有所消化，烏克蘭危機也有所消退，恐慌氛圍沒那麼強烈了。
二是寬貨幣開始起到寬信用的效果。1月份新增社融6.17萬億，創歷史新高，預期是5.39萬億。1月新增人民幣貸款是3.98萬億，預期是3.7萬億。
此前的下跌還出於對經濟下行的擔憂。但貨幣資料的回暖部分淡化了這種擔心。
今天（2月16日），統計局釋出了最新資料，CPI滑落到了“1”以下時代，PPI繼續回落。
仔細觀察的朋友就會發現，最近幾年的經濟週期有所縮短。如果我們套用美林時鐘可以大概瞭解最近幾年的經濟週期。
2020年5月-2021年2月可以理解為復甦週期。這個時間段經濟開始從疫情中恢復，寬鬆貨幣慢慢退出，股市出現了反彈行情。2021年2月-2021年6月可以理解為過熱期，CPI和PPI開始走高，特別是PPI一度達到13.5%的增長，創出了10多年來的新高。此時房價也明顯升溫，中心城市的房價出現了明顯過熱。2021年7月-2021年11月可以理解為滯漲期。這個階段是GDP增長回落、CPI上漲。2021年12月至今則是衰退期，這個階段是GDP增長回落，CPI下跌。這個階段股市一般表現一般，所以你看到了最近幾個月A股基本是在下行的軌道上，特別是成長股。
不過好在，隨著降準降息等一系列政策的落地，廣義貨幣M2開始回升，1月份M2增速達到9.8%，接近兩位數增長，未來有突破10%的可能。寬貨幣開始起到寬信用的效果。
也就意味著經濟週期有望重新進入到復甦週期，或許5月份就可能來臨。但相對於經濟週期股市一般會提前反應，所以最快今年一季度就可能見到反彈行情。
當下市場的情況是由於前期一些板塊漲幅較大、存在結構高估，特別是新能源汽車、光伏、半導體等成長股短期還將處於調整階段，而前期一些漲幅不大、低估值的藍籌股可能會先於成長股上漲。也就是說最近兩個月是藍籌股的舞臺，過了這段時間後則是成長股的天下。
整體上來說大家對於當下市場不必過於悲觀。有一個公式和大家講一下。
貨幣增速=GDP增速+物價增速+資產價格漲速（股價房價）
目前CPI和PPI雙降給一季度的降準降息留出更大的空間。早在2月6日央行主管媒體金融時報就曾暗示：一季度也將成為包括貨幣政策在內不少宏觀政策的操作視窗。
1、今年一季度廣義貨幣M2（貨幣增速）維持較高增速仍是期待的。
2、前一段時間M2增速在低位，去年四季度GDP回落與樓市有很重要的關係。因為樓市是創造貨幣的重要渠道。比如你買房子，貸款500萬，商業銀行在增加500萬貸款的同時，也差不多增加了500萬的存款，相當於創造了500萬貨幣。
3、由於房地產有較長的產業鏈，樓市過冷會對經濟產生不小的影響。但現如今隨著一些呵護樓市的舉措出臺，少部分城市樓市已經出現回暖跡象。
所以在此情況下國內穩增長有望在下半年顯現，加上寬信用、利率在低位，今年一季度A股出現反彈行情還是值得期待的。
