每經記者：肖世清 每經編輯：廖丹
繼央行下調中期借貸便利（MLF）利率後，1月LPR（貸款市場報價利率）報價應聲下調。1月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，最新一期LPR為：1年期LPR3.7%，較上期下調10個BP，5年期以上LPR為4.6%，較上一期下調5個BP。值得注意的是，1年期LPR為連續兩次下調，2021年12月20日，1年期LPR下調5個BP。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，這顯示央行對實體經濟支援明顯發力，同時，釋放出央行政策支援的重心仍在實體經濟的訊號。5年期以上LPR報價利率下調5個BP，利好剛需、改善型住房需求，但並不意味著房地產政策轉向。貨幣政策最終目標是有效滿足實體經濟需求，激發微觀主體活力，穩就業，推動內需恢復；同時，引導產業結構向高效、綠色轉型。
1年期LPR連續兩次下調
1月17日，央行開展MLF操作7000億元，同時將中標利率下調10個BP至2.85%。MLF利率作為LPR的參考基礎，多位分析人士此前就預測1月LPR大機率會下調。
周茂華認為，央行此前下調政策利率（MLF利率），目標就是引導金融機構降低企業與居民融資成本，刺激信貸融資需求，穩定市場預期，保市場主體，穩定就業，促進投資和消費良性迴圈。目前國內經濟面臨新的下行壓力，企業預期有所轉弱。
民生銀行首席研究員溫彬認為，一年期LPR下調，體現了貨幣政策逆週期調控力度加大，宏觀政策前置發力，有助於穩定市場預期、增強市場主體信心、鼓勵企業增加中長期投資，對於當前擴內需、穩外需以及房地產市場平穩執行將產生積極影響。
招聯金融首席研究員董希淼表示，1月LPR非對稱下降，基本符合預期。一是MLF中標利率下降推動LPR下降。一般而言，MLF利率下調後LPR大機率會隨之下調。二是銀行資金成本降低推動銀行減少加點。2021年以來央行兩次實施全面降準，並加大對存款利率的監管，最佳化存款利率自律上限確定方式，有效地降低了銀行資金成本。
對房貸影響幾何？
自LPR改革以來，這是5年期以上LPR經歷的第4次調整。作為房貸利率的參考基礎，本次5年期以上LPR下調5個BP至4.6%，會對有住房貸款的人群帶來何種影響？房貸利率下降會立即生效嗎？下調之後月供會減少嗎？
首先，5年期以上品種調整，並不會影響所有還房貸的人。這與個人選擇房貸利率的方式有關，若選擇了固定利率，此項調整不會影響房貸；若選擇了LPR浮動利率，則會引起後期月供的變化。其次，房貸利率下降不會立即生效。雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會每個月都隨之變動。
《每日經濟新聞》記者瞭解到，大多數情況下，銀行每年1月1日會按照當時的LPR重定價，每年1月份選擇浮動利率的人群月供會發生變化。也就是說，本次5年期以上LPR調整，並不會立即影響這部分人的月供，要到次年的1月1日才會按照最新的報價，確定房貸利率。此外，也有銀行規定個人房貸合同期滿12個月後重定價。舉個例子，若客戶2021年10月20日簽訂的房貸合同，享受的房貸利率是LPR加點形成，要到2022年10月20日銀行才會重新確定該客戶享受的房貸利率。
假設此次下調至下一個重定價日，LPR不再調整，以100萬房貸、等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降5個BP，月供額約減少30元。
專家：降準仍有一定空間
採訪中，多位專家對接下來貨幣政策走向作出預判。周茂華表示，未來需要引導金融機構繼續發力小微、民營企業，製造業與綠色領域，同時，防範信貸資金脫實向虛潛在風險，讓支援企業的資金真正發揮效果。
在董希淼看來，下一步，我國貨幣政策應更加主動有為，更加積極進取，注重靠前發力。目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降準仍有一定空間；政策利率、市場利率也有繼續下行的可能。當然，更重要的是要進一步疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵，使流動性更高效、更精準地注入到實體經濟，從“寬貨幣”轉向“寬信用”。
溫彬指出，下一階段，預計貨幣政策將繼續做好跨週期和逆週期調節相結合，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大力度支援穩增長。一方面，在總量方面將繼續用好法定存款準備金率、公開市場操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕；另一方面用好結構性貨幣政策，做“加法”，持續加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的精準支援力度，促進綜合融資成本穩中有降。
每日經濟新聞
