預料之內，LPR迎“雙降”。1月20日，全國銀行間同業拆借中心公佈的2022年1月貸款市場報價利率（LPR）顯示，1年期LPR下調10bp至3.7%，5年期LPR下調5bp至4.6%。值得注意的是，這是5年期LPR時隔20個月後首次下調。
圖源中國人民銀行官網
“LPR降低預料之中，5年期降幅略低於預期。” 廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉如是點評。LPR下調會對樓市帶來什麼影響？後續是否仍存寬鬆空間？多家研究機構指出，後續不排除繼續降息。
5年期LPR時隔20個月後首降
作為一個總量性的、普惠性的宏觀變數，LPR的變動與各行各業的發展息息相關。2021年12月20日，一年期LPR利率已經進行了下調，時隔19個月後首次下調5個基點至3.8％，彼時五年期LPR利率則繼續維持在4.65％。如今，一年期LPR在前次調整的基礎上進一步下降，五年期LPR也在繼2020年4月以後迎首次下調。
在業內人士看來，這是一次意料之內的下調。“去年12月以來，中央經濟工作會議定調，明確‘需求收縮、供給衝擊、預期轉弱’，央行馬上降準並下調LPR利率之後，市場對於貨幣政策邊際放鬆已經形成了公示。” 李宇嘉表示。此外，1月17日央行同時調降中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率10個基點，也被市場解讀為釋放了LPR降息的訊號。
此次備受關注的五年期LPR下調背後，是近期日漸緩和的房貸供需關係。某國有大行支行副行長告訴記者，相較於2021年下半年，目前銀行對於剛需和改善性合理住房需求的個人信貸已有所放鬆，審批時限較快。“只要資料齊全都沒有問題。”
李宇嘉認為，隨著近期大銀行房貸額度增加，房貸供需關係得到緩解，5年期LPR下降在情理之中，不過與市場預期的下降10個基點有一定差距。“這傳達了穩定但不刺激的訊號。”他評價。“最大的作用是穩定預期，對於降低房貸月供負擔、激勵購房者入市、促進開發商回款，確保房屋交付都有作用。”
後續是否仍存寬鬆空間？
一年期LPR一再下調，五年期LPR時隔20個月下調，對市場而言，這次“雙降”釋放的訊號意義重大。那麼，未來還可能出現“雙降”嗎？是否仍存寬鬆的空間？李宇嘉判斷，若1月份樓市繼續疲弱，還會繼續降低LPR。
東海證券在2022年1月19日的研報中指出，從後續的操作來看，寬鬆仍有空間。“國內經濟面臨的三重壓力還沒有得到根本改善，穩增長壓力仍然存在，需要貨幣政策上維持寬鬆來降低銀行負債成本，降低銀行的息差壓力，從而向實體經濟傳導，降低實體融資成本。”
東海證券判斷，目前在美聯儲仍處在Taper的階段的情況下，中美利差收窄引起的資本流出壓力相對較小，所以央行在一季度或仍有可能再次降息。
國盛證券在1月18日的研報中認為，後續仍有可能再降息、但可能性下降，要看一季度經濟實際走勢，尤其是要看房地產能否回暖。本次降息後會否再降息，當前穩增長的實際效果是關鍵。
“基於1月前半個月疲軟的高頻表現，再疊加國內疫情多地散發，預計Q1 經濟應難以實質性企穩，因此仍不排除再次降息。”國盛證券判斷。
值得注意的是，在降息以及國家再次鼓勵返鄉置業、春節住房消費，各地紓困樓市等作用下，一季度樓市或有望開始觸底。根據諸葛找房資料研究中心監測的重點10城資料顯示，2022年元旦期間，重點10城市新房成交1699套，較2021年12月同期下降60.12%，較去年元旦同期下降56.90%。
