張凌之 中國證券報·中證網
中證網訊（記者 張凌之）2022年東方基金品牌策略會近日舉行，東方權益投資部總經理李瑞在策略會上分析稱，經過2021年末的調整後，新能源汽車估值已經位於高景氣週期內偏低位置，2021年呈現的新能源產業鏈供需緊張問題則有望在今年得到逐步化解。
“2022年是新能源汽車領域新技術集中落地之年。”在李瑞看來，新技術的方向和變化會成為2022年主要的發展變數。而以汽車電動化智慧化、光伏等為代表的中國高階製造業，正作為製造業產業轉型升級的代表展現出極強的產業趨勢性機會。
李瑞表示，結構性機會仍然是A股需要把握的主要機會。能源革命帶來的新基建和部分高階製造領域可能是最重要的結構性機會，部分消費行業也可能迎來修復。行業方面，李瑞看好景氣細分子行業包括：汽車電動化智慧化、電網資訊化、儲能、新興消費、乳製品、出行板塊等。另外，科技製造板塊普遍估值較高，但從景氣週期和行業增速看，很多細分領域還是有較高的價效比。主要看好汽車電動化智慧化、元宇宙、新能源、軍工四大投資主線。
李瑞也提示到，消費板塊經過較長時間的估值調整，當期投資價效比逐步顯現。隨著託底經濟的政策頻出、改善全球疫情的醫學手段提升等，預計2022年消費板塊或將逐漸走出陰霾。“展望2022年，我們主要看好PPI向CPI傳導邏輯下的新興消費板塊、出行板塊和估值價效比逐漸顯現的龍頭公司。”此外，李瑞還強調，隨著“雙碳”在國民經濟各環節深入推進，傳統週期行業在部分領域存在結構性機會。
對於新能源板塊2022年的走勢。李瑞指出，經過2021年末的調整後，新能源汽車估值已經位於高景氣週期內偏低位置。“不同於2021年，大多數環節供需緊張會逐步緩解，只有部分擴產週期更長、受到裝置限制的環節仍然偏緊。”
另外，李瑞也指出，2022年是新能源汽車領域新技術集中落地之年，新技術的方向和變化也會成為2022年主要的發展變數，“比如4680、高電壓平臺、矽碳負極、磷酸錳鐵鋰、LiFSI、PET銅箔等。新技術的方向和變化也會成為2022年主要的發展變數，我們應該順應結構、供需、新技術等行業變化趨勢，重點跟蹤格局和盈利，增速超越行業或者單位盈利向好的環節個股。”
值得一提的是，由李瑞管理的東方汽車產業趨勢混合型證券投資基金於2022年1月14日正式啟動發行，主要投資汽車賽道，掘金產業變革機會，其擬投資的股票資產佔基金資產的比例範圍為60%-95%。
結合對新能源賽道的看法，李瑞預判智慧汽車未來或將迎來黃金十年，現在或是處在黃金十年的起點，汽車智慧化有望帶來巨大的增量市場，也有助於帶來巨大的技術變革、產業生態變革以及產業鏈價值的重構和重估，目前或是佈局智慧化汽車的重要機遇期。
