真正的貨幣戰爭或將爆發，中國已經做好準備？

【編者按】本文由作者喬新生授權，轉載自公眾號“喬新生”。2022年將會是世界經濟發展的轉折之年。美國聯邦儲備委員會已經召開會議，決定大幅度提高利率，美元升值將成為不可逆的大趨勢。在這種情況下，世界各國經濟將如何發展，美聯儲的貨幣政策將會引發怎樣的危機，值得深入思考。如果美國發動貨幣戰爭，導致世界經濟特別是新興市場經濟國家的經濟惡化，中國不會坐視不管。中國一定會未雨綢繆，採取切實有效的措施，維護自己的正當權益。

中國國家主席2022年1月17日出席世界經濟論壇視訊會議並發表重要講話。在講話中中國國家主席明確指出，“主要發達國家要採取負責任的經濟政策，把控好政策外溢效應，避免給發展中國家造成嚴重衝擊”。聯想到美國聯邦儲備委員會宣佈，即將提高利率，人們有理由相信，中國國家主席已經意識到，美國有可能會對其他國家發動貨幣戰爭。

美國是世界上獨一無二的後工業化國家。美國依靠自己的金融霸權，充分利用貨幣政策，從世界各國掠奪財富。美元貶值，美國資本市場價格上漲，吸引各國的投資者；美元升值，各國貨幣貶值，增加對美國的出口，幫助美國抑制通貨膨脹。可以這樣說，除了美國之外，沒有任何一個國家可以透過操縱貨幣的價格，持續不斷地從世界各國掠奪財富。美元升值有利於美國進口貨物，而美元貶值則有利於美國資本市場的發展。美國正是利用美聯儲的貨幣政策，保持經濟的增長速度。

2008年華爾街金融危機爆發之後，美國採取一系列國家財政政策，包括收購美國華爾街主要投資銀行的股份，幫助華爾街投資銀行迅速擺脫困境。為了確保美國財政部有足夠的資金收購美國華爾街投資銀行的股份，美國財政部長親自到北京，希望中國購買美國國債。中國增加購買美國國債，幫助美國聯邦政府拯救華爾街投資銀行，中國為此付出巨大代價。

到現在為止，中國仍然是僅次於日本的美國第二大債權國。考慮到美國經濟乃至世界經濟的穩定性，中國在出售美國國債方面始終持謹慎的態度。中國以負責任的態度，幫助美國渡過難關，中國也希望美國採取切實有效措施，確保世界經濟穩定發展。

可是，美國聯邦儲備委員會出於自身利益考慮，決定貨幣升值。如果美國聯邦儲備委員會決定提高利率，那麼，美國資本市場必然會發生變化，世界各國經濟必然會受到嚴重影響。

美國聯邦儲備委員會

正因為如此，中國領導人警告美國，必須採取負責任的態度，不能因為調整經濟政策，而導致世界經濟重蹈覆轍。2008年華爾街金融危機爆發之後，美國政府透過華爾街投資銀行“國有化”，迅速擺脫困境，可是，許多購買美國華爾街投資銀行債券的國家卻深受其害，一些國家因此而陷入長期困境，金融危機導致一些國家經濟倒退若干年。

可預見的未來，美國有可能會如法炮製。美聯儲透過提高利率，回籠貨幣，解決美國國內的通貨膨脹問題。由於美元升值，其他國家的貨幣相對貶值，因此，對美國的出口有可能會大幅度增加。這對於抑制美國國內市場的通貨膨脹具有非常重要的現實意義。

現在美國超級市場貨架空空，日用消費品嚴重不足。美國聯邦政府並不擔心美國會出現供不應求的現象，因為只要美國聯邦儲備委員會調整利率，其他國家會增加對美國的出口，美國的商品市場有可能會出現供銷兩旺的情況。這是美國利用自己的貨幣政策對其他國家發動的戰爭。如果美國聯邦儲備委員會採取極端不負責任的態度，迅速提高利率，從而導致世界經濟發生危機，美國難辭其咎。

事實上，美國華爾街股票市場主要指數價格發生明顯變化。這標誌著美國投資者已經意識到，山雨欲來風滿樓。如果美聯儲提高利率，回籠貨幣，進行所謂的“縮表”，那麼，世界經濟將會持續動盪。這對於世界經濟的復甦極為不利，對於許多新興市場經濟國家來說，可能面臨滅頂之災。

美國這種只顧自身利益的需要，而無視世界經濟發展的整體狀況，單方面採取貨幣政策，進一步惡化世界經濟形勢的做法，必然會給世界經濟的發展帶來更大的不確定性。因此，中國堅決反對。可是，正如人們所知道的那樣，美國之所以這樣做，就是試圖從經濟危機中早日脫身。2008年美國華爾街金融危機爆發之後，美國就曾經這樣做。如今美國聯邦儲備委員會只不過是如法炮製而已。

現在的問題是，美國聯邦儲備委員會提高利率的政策，將會給中國帶來怎樣的影響。2022年1月18日，國務院新聞辦公室舉行2021年金融統計資料新聞釋出會，中國人民銀行副行長明確表示，“中國是大國，持續的單邊升值或者持續的單邊貶值，在大國很難出現，在中國更不可能出現。因為我們的宏觀調控是有度的，我們也沒有大水漫灌，還是按照經濟規律做事”。這標誌著中國早已做好充分的準備。如果美國聯邦儲備委員會單方面貨幣升值，給世界金融市場帶來嚴重衝擊，那麼，中國將嚴陣以待，並且有能力維護自己的合法權益。

首先，中國貨幣政策長期被嚴重誤解，中國貨幣政策是建立在獨立自主基礎之上的貨幣政策。中國始終強調，貨幣政策是國家金融主權的重要組成部分。中國製定貨幣政策的時候，既不是實行所謂聯絡匯率，也不是實行所謂的固定匯率，中國貨幣政策是根據中國經濟發展情況，服務於中國的實體經濟。

或者這樣說，中國的貨幣發行量與中國的經濟發展相匹配，中國根據財富的增長量，增加貨幣的發行量。

雖然近些年來，中國為了發展經濟，增加了貨幣的發行量，但是，從整體而言，中國的貨幣政策仍然是相對穩健的貨幣政策。中國既沒有透過通貨膨脹刺激經濟的增長，同時又沒有實行緊縮的政策，影響市場經濟的執行機制。中國貨幣政策從整體來看是穩健的，同時也是可持續的。

不過，正如人們所知道的那樣，當經濟分為實體經濟和虛擬經濟兩個部分的時候，貨幣的流向至關重要。如果大量貨幣進入虛擬經濟領域，那麼，貨幣政策的作用很可能會發生紊亂，中國經濟發展可能會受到負面影響。

近些年來，中國高度重視資本市場，重視外部資金對中國資本市場發展的作用。但是，中國始終強調，貨幣政策必須立足於實體經濟，服務於農業、工業和現代服務業。中國貨幣政策始終是為中國農業、工業、現代服務業發展服務，中國把金融機構為實體經濟服務作為一項基本政策，把對中小企業的貸款規模作為金融機構考核的重要指標。

中國這樣做的目的非常簡單，那就是要確保中國的貨幣政策始終服務於中國的產業政策，服務於中國的實體經濟。任何為了製造虛假繁榮景象而增加貨幣發行量的做法，都是不被允許的。中國貨幣政策為中國實體經濟的發展保駕護航。

其次，中國充分利用資本市場，為中國企業特別是中小企業服務。中國高度重視資本市場的發展，重視資金的使用成本。中國千方百計地降低企業的資金使用成本。近些年來，中國之所以大力發展資本市場，設立北京證券交易所，目的就是要為中小企業融資提供便利條件，確保中國的資金使用不會出現“腸梗阻”，確保中國貨幣政策不會給中國經濟的發展帶來負面影響。

但是，正如人們所看到的那樣，中國不是一個封閉的經濟體，而是一個開放的經濟體。中國對外貿易發展，支撐中國經濟增長。大量出口必然會帶來更多的外匯。為了解決外匯問題，中國貨幣政策主管部門採取了一系列措施，譬如，將一部分貨幣匯入中國的資本市場，並且透過發展房地產市場，利用房地產大宗商品，沉澱和回籠貨幣。

但是現在看來，要想保持經濟持續穩定增長，必須改變傳統的做法。一方面繼續為中國企業出口提供便利條件，確保中國貨幣穩定，中國出口企業正當利潤得到切實有效保證；另一方面，必須為外匯保值增值尋找新的解決方案。

中國領導人高瞻遠矚，提出“一帶一路”發展規劃，並且設立亞洲基礎設施投資銀行，加強對亞洲國家的基礎設施投資。所有這些為中國外匯保值增值創造了良好的條件。中國加大對亞洲地區國家的投資，可以在一定程度上解決中國外匯保值增值問題，可以防止大量外匯收入給中國國內市場帶來嚴重的通貨膨脹。

中國一些學者反覆強調，中國通貨膨脹是輸入性的通貨膨脹。這種說法有一定的道理，但是並不全面。中國通貨膨脹是多種因素造成的。其中國有企業能源原材料價格上漲是重要原因。國家採取一系列措施，嚴格控制煤炭、鋼鐵等能源原材料的價格上漲幅度，並且充分發揮社會主義制度的優越性，透過國有企業的兼併重組，解決我國基礎產業發展中存在的問題，穩定我國能源原材料的價格。與此同時，對於出口增加所帶來的外匯，國家採取多邊投資政策，透過組合性的外匯投資，實現外匯的保值增值。

現在看來，中國政府採取的一系列政策，已經產生立竿見影的效果。中國對外投資，不僅有利於中國與相關國家的經濟合作，有利於亞太地區經濟的一體化發展，而且更主要的是，可以有效地防止美元大幅度貶值或者大幅度升值給中國經濟發展帶來震盪。中國正在以自己的方式，迎接這場前所未有的貨幣戰爭。

中國作為一個發展中國家，致力於發展本國經濟，中國不會和美國進行所謂國內生產總值的比賽。即使中國國內生產總值趕上並且超過美國，中國人均國內生產總值也遠遠低於美國。美國在海外有大量的投資，這些投資所帶來的利潤，使得美國國民生產總值遠遠超過中國。中國必須居安思危，埋頭苦幹，把改善人民生活作為自己的發展目標。

中國之所以嚴厲打擊網路平臺企業的違法犯罪行為，之所以提出共同富裕的發展戰略，根本原因就在於，中國是一個社會主義國家，共同富裕是中國追求的目標。中國不會和美國進行所謂的經濟總量比拼。即使中國的國民收入達到中等發達國家水平，中國人均國民收入進入發達國家行列，中國仍然把發展經濟作為第一要務，不斷滿足人民對美好生活的需要。中國會採取切實有效的措施，防止貨幣戰爭給中國經濟發展帶來嚴重負面影響。