計算機行業深度研究及2022年度策略：堅守主線，把握邊際

（報告出品方/作者：方正證券，方聞千、楊文健）

一、雲計算

IaaS整體仍保持高速成長

IaaS整體仍保持高速增長。近兩年在全球疫情背景下，IaaS市場的增速有所下滑，但隨著國內經濟的逐漸復甦，政企數字化轉型的需求開始快速釋放。相較於海外市場，國內IaaS市場仍保持高速增長，根據信通院和Gartner的資料，2020年，我國公有雲IaaS市場規模達到119億美元，較2019年增長了53.7%，2020年全球公有云IaaS市場規模達672億美元，同比增長33.90%。 Iaas作為國內雲計算產業與歐美等發達市場差距最小的賽道，目前仍保持高速增長。

IaaS競爭格局：從馬太效應到多雲格局

IaaS市場馬太效應有所減弱，頭部雲廠商的份額未進一步提升，政企市場和混合雲是下一階段的競爭焦點。國內市場阿里雲、騰訊雲、華為雲、中國電信天翼雲、AWS位居IaaS+PaaS市場前五，在IaaS+PaaS市場總體佔據75.8%的市場份額，但相較於過去幾年份額未再進一步提升。在雲計算逐漸進入下半場的同時，政企市場成為市場競爭焦點，而頭部雲廠商也紛紛加大混合雲的佈局。同時，21年三大運營商雲增長有所提速，基於自身覆蓋全國的網路、IDC資源以及渠道、服務優勢，在政企市場的份額持續擴大。

協同管理軟體：從文件電子化到全面組織協同

上世紀90年代，隨著資訊科技的發展，辦公軟體和電子郵件開始逐漸進入組織的日常辦公，國內協同管理軟體出現了萌芽狀態。2000-2005年間，辦公軟體在文件電子化處理基礎上實現了檔案共享、資訊釋出等功能，協同管理軟體的前身OA軟體初具雛形，但由於缺乏組織模型、流程等手段支撐，各功能應用仍舊相對獨立。2005年後協同管理軟體開始逐漸成熟。2010年後，協同管理的理念逐漸被認同並實踐，實現全域、全員、跨時空的業務協同應用的需求爆發，協同管理軟體行業進入全面組織協同階段。

協同管理軟體：協同的邊界在擴大，從組織內到組織外

隨著經濟環境、供需關係、價值觀和商業邏輯等變化，協同管理軟體的服務物件開始從企業內部延伸到外部供應商和合作夥伴。協同已經從工作協同、業務協同、整合協同向產業鏈協同和社會化協同發展。

ERP：從ERP走向BIP，以資料驅動為核心

企業運營方式和商業模式的變化驅動著企業管理軟體的進化。以ERP為代表的企業管理軟體在資訊化時代和數字化轉型初期發揮著不可替代的作用，而隨著數字化轉型進入深水區，商業創新進入到倍增創新階段，ERP對於企業的作用正在逐漸的弱化，已經不滿足中國大型企業要業態進化到產業平臺型企業、重組產業價值鏈的訴求，也不滿足中國中型企業被中國網際網路電子商務倒逼商業創新變革、全球業務敏捷探索開展的訴求。在全球網際網路和全球雲計算發展大潮下，企業的邊界、企業的業務開展方式都面臨著變革，企業的資訊化管理逐漸由“一套ERP走天下”, 重“資源”和重“規劃”轉變成商業創新為王的時代。

ERP：國產化、數字化疊加，決戰國產高階市場

從資訊化到數字化。企業目前正在從資訊化向數字化轉型，要想進一步提效增質，則需要數字化不斷往深層次推進。我國由於起步晚，商業變革節奏快，很多企業的數字化覆蓋度不足。隨著轉型推進，數字化模組也開始覆蓋越來越多的生產經營管理領域，為企業從資訊化向部分數字化進而向全面數字化提供了產品支援。

辦公軟體：金山辦公釋出數字辦公平臺

2021年12月，金山辦公在2021數字辦公大會上釋出了金山協作、輕維表、金山知識庫等新產品，同時重磅釋出了金山數字辦公平臺。至此金山辦公已形成全面的組織辦公能力矩陣，覆蓋數字辦公的全生命週期，助力大型組織快速完成組織內人、工具、流程的數字化，並實現統一安全管控。

辦公軟體：從卓越到偉大，WPS還差兩個關鍵環節——使用者教育和生態構建

金山辦公已經是一家非常優秀的公司，甚至可以稱得上是卓越；但是，從卓越到偉大，還有兩個關鍵環節——使用者教育和生態構建，需要突破。這兩個環節，需要時間；這也是MS Office的核心競爭力。

二、智慧汽車

軟體開啟智慧汽車廣闊成長空間

智慧汽車從硬體定義到現在的軟硬體定義時代，汽車EE架構從分散式向（跨）域集中式發展，軟硬體開始解耦，其中硬體端域控制器成為全新增量部件，晶片從MCU向SOC高算力晶片迭代，軟體端作業系統、演算法等廠商的開發人員可以獨立基於底層硬體進行上層軟體開發，核心議價權可以逐步掌握在主機廠手中。而在軟硬體解耦的背後，智慧汽車供應鏈從垂直供應向扁平化結構發展，T1與T2廠商的角色相互滲透，同時其價值鏈也逐漸從硬體向軟體及服務延伸。

域控制器成為軟硬體解耦的關鍵

域控制器的出現實現了軟硬體的解耦。智慧汽車EE架構從分散式-（跨）域集中-中央計算平臺架構演化，其中域控制器整合了大量ECU，成為了主要的計算與排程單元，且可使開發人員基於底層硬體實現上層軟體的開發，真正實現軟硬分離。

智慧座艙率先落地

智慧座艙作為人機互動的“視窗”將率先成為智慧汽車的落腳點。根據億歐資料顯示，2021年智慧座艙的滲透率已達到50.6% ，且OTA滲透率也已達到50.9%，並預計2025年座艙滲透率將高達75.9%。同時，未來隨著ADAS能力的成熟，部分ADAS的功能也將率先整合在智慧座艙中，形成與自動駕駛域的融合。

自動駕駛逐步放量

自動駕駛演算法軟體主要分為ADAS演算法和自動駕駛演算法，其中：1）ADAS演算法：包括ACC、AEB、LCC等演算法，目前主要由Tier1廠商以軟硬體整體解決方案打包的方式出售，如德賽西威；2）自動駕駛演算法：包括AVP、HWP等演算法，通常由Tier1廠商單獨提供，如吉利採用維寧爾演算法，或者由主機廠撮合Tier1與演算法廠商，如長城WEY專案中，撮合德賽西威與Momenta合作。

三、網路安全

資料安全建設帶動行業持續中高速成長

資料安全已成為網路安全行業最大的風口。從《網路安全法》到《資料安全法》，政策頻出疊加近年來常態化開展的HW行動，直接或帶動了下游政企安全支出的不斷增加，且我們以20%的複合增速估算，行業在2024將達到千億規模。隨著我國資料安全立法程序的不斷加快，同時在滴滴事件等外部事件催化下，資料安全已經成為當前帶動政企網路安全投入的核心驅動力。

等保規則修訂帶動中小B市場需求

等保2.0規則重大修訂，有望帶動22年中小B合規市場景氣度。自2021年6月18日之後國內所有測評機構都將按照新標準開展測評工作，有望帶來近百億的增量採購需求，其中重點突出了對態勢感知、高階威脅檢測以及資料安全類產品的要求。

政策驅動資料安全建設提速

我國資料安全政策從2021年起開始密集出臺，資料安全合規建設將全面啟動。21年9月，我國第一部資料安全的專門立法《數據安全法》正式出臺，11月《網路資料安全管理條例》作為配套細則也迅速落地，同時《個人資訊保護法》也在11月起正式施行。從國家層面來看，未來各監管部門將加大對資料安全的監管，其中包括國家資料分類分級保護制度的建立，各地區、各部門也將對本地區、本部門進行分類分級管理；從企業層面來看，資料安全將從過去少部分機構的風險控制需求轉向全面的合規建設需求，政企使用者在資料安全建設成為了網路安全預算和支出的重點。

21年下半年開始資料安全大專案明顯增加

從網路安全行業整體招投標專案情況看，今年資料安全專案的數量保持快速增長，特別是千萬級的大型專案數量有了顯著增加，預示著資料安全已經成為了政企網路安全投入的重點。根據數說安全對招投標專案的資料顯示，截至2021年11月，全國資料安全相關專案市場規模104.4億元，同比增長27.61%。2021年資料安全相關專案有38419個，涉及客戶數量17048家，同比增長分別為23.11%、16.96%。從專案的總體內容來看，隨著下游使用者對整體解決方案需求的不斷增加，千萬級專案數量增長明顯，其中“資料安全管理平臺”、“資料安全服務”、“資料安全治理”等為招標熱點。

行業整體呈現碎片化的特點

資料安全目前整體仍呈現碎片化的特點，行業集中度不高，且並未跑出真正意義上的龍頭廠商。從資料安全市場的主要參與者來看，既有綜合型的安全廠商，如奇安信、啟明星辰、綠盟科技、天融信、安恆資訊等，也有專注於資料安全領域的安全廠商如安華金和等。綜合型安全廠商往往是網路安全行業的頭部廠商，產品線較為全面，一般具備較強的諮詢、框架和整體解決方案的能力，在一些頭部客戶和頭部專案的競爭中佔據優勢；而專業資料安全廠商則相對而言對資料安全的理解更加深入，也是資料安全市場的重要參與者，比如資料安全治理的龍頭廠商安華金和，以及專注個人隱私保護（APP安全）領域的梆梆安全、愛加密（國農科技）等。（報告來源：未來智庫）

四、工業軟體

國內工業軟體行業增速快，國產替代空間大

國內工業軟體行業增速較快，未來將成為全球工業軟體市場發展亮點。2020年我國工業軟體市場規模約為2000億元，僅佔全球的6.60%，但我國工業增加值全球佔比卻超過25%，同時三年工業軟體同比增長在15%左右，我們判斷未來國內工業軟體發展仍存在廣闊空間。

研發設計類——CAX

2D CAD可替代、3D CAD基本可用，價格優勢明顯但依然面臨“卡脖子”風險，未來或可透過收併購完善產品線。2D CAD可基本實現國產替代，主要適用於中低端場景，且國產軟體價格約為海外產品價格一半，價格優勢明顯。國產3D CAD在中低端領域已基本實現可用，但目前大多數國內廠商租用第三方几何核心進行3D CAD 產品開發，自主可控程度低，存在“卡脖子”風險，但未來有望透過收併購擴充產品線開啟國內市場。

研發設計類——EDA

全球IC（晶片）市場規模整體上升，國內EDA作為核心環節將迎來發展機遇。近年來，在以5G、物聯網、人工智慧、可穿戴設備、雲計算、汽車電子、智慧醫療和智慧製造等為主的新興應用領域強勁需求的帶動下，全球IC市場規模整體呈現增長趨勢。目前國家從戰略高度大力推動IC國產化，為IC產業帶來了廣闊的市場空間，大陸本土的IC企業市場滲透率有望提升，同時也將進一步為國內下游EDA市場的發展帶來機遇。

生產製造類——MES、DCS

MES可替代空間有限，未來可發展空間較大，增速較快。目前國內MES軟體產品種類較多，在流程型行業和離散型行業均得到了應用，但在其功能及行業側重點上有所不同。目前國內MES公司在某些細分領域具有行業競爭優勢，比如寶信軟體在我國鋼鐵冶金領域獨佔鰲頭；石化盈科在石油化工製造執行系統解決方案領域獨樹一幟。

五、醫療IT

醫療資訊化：以醫院為核心，但遠大於醫院

醫療資訊化發展至今，雖然醫院依然是核心，但是其內涵已經遠超過醫院資訊化本身，現在所講的醫療資訊化，從更廣義的角度上講，也可稱為“醫療健康資訊化”，涉及的領域包括醫院、區域醫療及公共衛生、醫藥醫保、網際網路醫療、生命科學數字化等。

成長動力：政策催化、技術進步、業務創新是成長之源

醫療資訊化作為一個融合醫療知識和資訊科技的行業，其成長的動力主要來自於三個方面：政策催化、技術進步、業務創新。其中業務創新也來自於政策的推動，目前業務創新方面，更多的是基於國家在網際網路醫療方面的政策推動，包括網際網路醫院、醫藥電商、處方流轉、網際網路保險等。

公立醫院高質量發展：電子病歷、智慧服務、智慧管理評級三位一體

2009年我國醫改政策強調以醫院管理和電子病歷為重點，推進醫院資訊化建設，此後我國開始重點進行電子病歷建設。2010 年10月，衛生部印發《電子病歷試點工作方案》，決定在北京市等22個省區市的部分割槽域和醫院開展電子病歷試點工作。 2012-2013年衛生部門要求各醫院要進一步加強以電子病歷為核心的醫院資訊化建設工作，實現臨床路徑管理與電子病歷系統相銜接。2016-2017年對電子病歷的技術、細節、規範等做了規定。2018年推出電子病歷新政。2021年11月推出公立醫院智慧醫院評級新政。

DRG/DIP支付方式改革三年行動計劃為資訊化注入新動力

2021年11月，國家醫療保障局制定了《DRG/DIP支付方式改革三年行動計劃》，要求分期分批加快推進，從2022到2024年，全面完成DRG/DIP付費方式改革任務；到2024年底，全國所有統籌地區全部開展DRG/DIP付費方式改革工作，先期啟動試點地區不斷鞏固改革成果；到2025年底，DRG/DIP支付方式覆蓋所有符合條件的開展住院服務的醫療機構，基本實現病種、醫保基金全覆蓋。

六、銀行IT

長期：前端系統看替換，後端系統看改造

前端市場：1）依託於支付需求爆發而成長的金融機具市場已基本飽和。2013年-2017年期間，移動支付貢獻率從8.6%猛增至 55.0%，而對應的ATM數量增速從2015年40.95%降低至2020年的7.63%，可見支付需求已從線下轉為線上。 2）根據新國都招股說明書和證券時報的資料顯示，金融機具的替換週期一般為5-7年，繼2015年新版人民幣催生的金融機具替換，下一次替換浪潮可能在2022年出現。

後端市場：銀行IT後端解決方案市場規模巨大，持續高增速。銀行IT解決方案市場將維持CAGR 29%左右的增長，至2023年達到1072億元。

中短期：央行數字貨幣是M0的替代品

央行數字貨幣是用於替代現有紙幣與硬幣的法定加密數字貨幣，本質與流通紙幣無異，由中央銀行背書發行，具備法償性。央行數字貨幣採取以央行為主，商業銀行為輔的二元體系，實行中心化管理。央行數字貨幣核心系統已形成“一幣兩庫三中心”的執行架構。央行數字貨幣具有低成本、交易便捷安全等特徵。

中短期：數字貨幣加速推進

央行數字貨幣在降低貨幣系統執行成本的同時，能夠兼顧其交易的安全與便捷性，且其具備可追蹤性和可程式設計性等特徵，因此中央加速推行數字貨幣以提升貨幣執行監控效率。