日前，亞信科技（01675.HK）公告了一則資訊，宣佈收購艾瑞市場諮詢股份有限公司（以下簡稱“艾瑞諮詢”）。本次收購股權交割已完成，亞信科技持有艾瑞諮詢94.23%股份，正式成為艾瑞諮詢的控股股東。

公告發出後，亞信科技公司股價持續攀升，從1月14日收盤價12.68港元/股，最高漲至14.9港元/股，短短6個交易日總市值增長13.69億港元。從股價表現來看，投資者對完成收購的亞信科技後市充滿信心。

企業如果無法改變時代的洪流，那就必須順應大勢做出選擇和判斷。

1月12日，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，對我國數字經濟提出了體系化設計以及整體化佈局。這是我國第一部數字經濟領域的國家級專項規劃，從國家層面明確了數字經濟核心產業增加值佔GDP比重由2020年的7.8%提升至2025年的10%這一具體目標。

由此來看，未來5年數字經濟將成為推動國民經濟持續穩定增長的關鍵力量，各行各業都將進一步加快數字化轉型。身處變局，企業應時而變才能屹立潮頭繼續遠行。

我們看到，數字經濟建設過程中，需要應用到人工智慧、大資料、雲計算等新一代數字技術改造企業資訊科技相關的基礎軟硬體，包括數字化平臺、IT工具軟體、基礎軟體等多層次IT能力。因此，那些具備IT能力的服務商作為數字經濟變革中重要的參與方，他們的一舉一動都備受關注。

眾所周知，亞信科技始創於1993年，得益於強大的軟體研發能力和近三十餘年豐富的市場經驗，如今已成為國內軟體產品和解決方案領域的龍頭企業。而收購標的艾瑞諮詢，則創立於2002年，是中國新經濟與產業數字化洞察研究諮詢領域的領先品牌，主要從事行業研究、使用者研究、資料洞察、戰略與數字化諮詢規劃等專業服務。

如此看來，兩家公司業務基因差異甚大，本次收購後將擦出什麼樣的火花？亞信科技又出於什麼樣的考量要收購一家諮詢公司？

一切還要從亞信科技的業務講起。

興於通訊，擴於資料

長期以來，亞信科技紮根於國內通訊軟體事業，是國內三大通訊運營商長期戰略合作伙伴，隨著傳統BSS業務逐步成熟，市場提升空間受限，亞信科技的業績增長也遇到了瓶頸。亞信科技亟需開闢一條新的增長曲線，在此情形下，2019年末公司釋出“一鞏固三發展”的業務戰略，即鞏固通訊行業BSS業務領導地位的同時，規模化發展數字運營服務(DSaaS)、垂直行業及企業上雲、通訊OSS業務，並定下了“五年打造百億企業”的新目標。

自2019年末戰略提出至今，亞信科技緊抓經濟社會數字化轉型機遇，自身“三新”業務（DSaaS業務、垂直行業及企業上雲業務、OSS業務）實現飛速增長，“三新”業務收入佔比從2019年的6.8%增至2020年的13.76%。

雖然2021年全年業績暫未披露，但從2021年中報情況來看，“三新”業務依然保持良好增長態勢，同比增長實現翻倍且佔總收入比重首次超越20%。

新業務的順利開展，使公司總營收在2020年順利突破60億元大關，歸母淨利潤更創出近六年新高，“一鞏固三發展”的業務戰略的執行，讓亞信科技重煥生機。

值得注意的是，數字化運營業務（DSaaS）是亞信科技提出“一鞏固三發展”戰略以來，增速最為迅猛的“三新”業務，相繼推出了智享、智聯、智營、智信等系列產品，運用“解決方案+場景化SaaS應用+運營平臺+專家服務”的運營模式，對多維資料資源進行深入挖掘，幫助生態合作方進行資料分析，並提供基於SaaS的行業解決方案，助力多個重點行業客戶感知提升、客戶體驗改善、智慧運營、價值提升、市場增長。

毫無疑問，這是一個前景非常可觀的賽道。但不容忽視的是，亞信科技自身基因孵化的DSaaS業務，主要客戶依然是運營商、政務、金融、交通、能源和廣電等to B、to G的行業群體，如何“破圈”進一步提升數字化運營收入佔比，是亞信科技面臨的最為棘手的問題。

艾瑞諮詢，就是被亞信科技選中的“破圈”利器。

協同合作，能力互補

數字化運營離不開行業洞察，缺少業務洞察力的數字化建設，恐難以觸達行業轉型核心，更不用說實現數字化轉型對業務的賦能。

對此，亞信科技執行董事兼執行長高唸書在採訪中坦言，“亞信科技在數字化轉型方面有技術能力、系統整合能力、交付實施能力、售後服務能力，但在為to G、to B的客戶做數字化轉型方案時，欠缺規劃和戰略諮詢的能力，而艾瑞具有很強的資料洞察力，能夠同亞信科技DSaaS業務高度契合，補齊亞信科技在非運營商領域‘資料洞察’的短板。此外，艾瑞具備很強的諮詢能力，能幫助我們拓展非運營商市場，完善我們原有不足之處。”

在談到收購艾瑞諮詢的考量時，高唸書還談到：“數字化運營要根植於客戶的業務流程中，需要業務專家觸達客戶介面，設計出適用於客戶的營銷場景。這個場景必須由業務專家才能設計出來，沒有業務專家就可能聽不懂客戶的訴求，業務也就做不出來。”

由此來看，要幫助客戶建設符合其自身特點的數字化運營，必須將諮詢、技術和運營有機結合才能實現。

艾瑞諮詢作為數字化創新諮詢企業，在二十年的發展中，公司彙集了來自國際頂尖諮詢公司的專家團隊，對多個行業具備國際視野和先進的方法論。整體來看，本次收購從業務、產品、資料應用和客戶等多方面實現雙方優勢互補。

第一，業務互補。艾瑞諮詢四大業務板塊分別為行業研究、使用者研究、資料洞察、戰略與數字化諮詢，與亞信科技的產品開發、行業解決方案、系統整合、交付實施、數字化運營有很強的互補性。

第二，產品互補。作為數字化創新諮詢企業，艾瑞在新經濟與數字戰略諮詢服務、全域使用者洞察分析SaaS工具、大小資料結合的使用者洞察及數字化技術解決方案等方面具備行業領先優勢，提供的多為商業洞察類的產品。而亞信科技主要面向to B和to G行業客戶，這些跟艾瑞的資料產品有很好的互補性。此外，亞信科技在人工智慧和資料安全等領域的諸多產品也可以賦能到艾瑞諮詢此後的產品中。

第三，資料應用方面互補。亞信科技具備建模能力、場景構建能力以及to B、to G的服務能力，而艾瑞諮詢此前構建的資料清洗、資料治理等應用能力，兩者互補能夠為不同的行業客戶提供更多的支援。

第四，客戶資源互補。艾瑞透過長期積累，在消費、新經濟、TMT等領域獲得了強大的品牌影響力，累計服務客戶超過2000家，而這些正是亞信科技所欠缺的。亞信科技可以藉助艾瑞進入到更多的行業，將成熟的資料運營模式複製推廣到其他行業，為百業千行提供數字化的運營服務，開啟增長新空間。

與此同時，亞信科技也可以幫助艾瑞進入到通訊、政務、金融、交通、能源等行業。

隨著雙方的深度協同和業務融合，最終形成諮詢規劃到最終產品交付服務，實現完整數字運營服務的閉環。收購完成後，亞信科技的業務能力從過去的產品研發、解決方案、整合、交付實施、數字運營，將延伸到行業研究、使用者研究、資料洞察以及戰略與數字化的諮詢規劃，進一步增強行業影響力，成為數字產業的全棧能力提供商和領先企業，公司業務DSaaS數字化運營也將駛入更快車道。

搶佔風口，順勢而為

目前，我國DSaaS產業處於高速增長期，根據Forst & Sullivan測算，預計 2022年國內數字化運營服務市場規模將達到1383億元，2018-2022年均複合增速為15%。數字化運營發展進入提速階段的背景下，亞信科技僅用幾個月的時間即完成了本次收購，在高唸書看來，時間是最關鍵的因素。

高唸書解釋說：“數字經濟發展到今天其實已經進入到一個提速的階段，如果按照過去的模式，大家可以先熟悉，再戀愛最後再結婚，但這個週期會很長，因此從去年3月份開始，亞信科技的專業團隊就展開了對艾瑞諮詢的盡調，盡調之後也發現兩家公司的業務協同度以及合作契合度都很高，同時我們的團隊和艾瑞諮詢的團隊也相互欣賞，最終促使了這次收購的產生。”

可以看到，本次收購中，亞信科技力圖搶佔時代風口，乘數字經濟發展東風，推動DSaaS業務再上新臺階，進而實現“五年打造百億企業”目標。

最後，回到收購本身，兩家基因有差異的公司，未來能否獲得較好協同效果。對此，高唸書在採訪中談到：“一是艾瑞諮詢股權簡單，對公司來說管控並不複雜；二是艾瑞諮詢原有團隊穩定，在業務、資料應用等多方面同亞信科技協同性較強；三是從亞信科技收購艾瑞諮詢的出發點來說，並非將其視為財務投資，而是希望艾瑞的加入，能實現1+1>2的協同效果。亞信科技秉持長期主義，未來也會推出股權激勵方案，以鞏固團隊，激發活力。”

而對於併購後的合作佈局，高唸書表示會保留艾瑞諮詢業務獨立性，將保留“艾瑞”品牌獨立運營。與此同時，亞信科技原有的諮詢團隊併入艾瑞諮詢，並將原有的DSaaS部分業務同艾瑞諮詢的資料洞察進行深度合併，共同運營。

這一過程中，亞信科技的AI、隱私計算、多方安全計算、區塊鏈等方面的技術能力，也將對艾瑞諮詢的資料洞察板塊進行賦能。“期望艾瑞在未來三年左右的平均增長能達到40%以上。”高唸書表示。

可以預見的是，收購艾瑞諮詢將極大地推動亞信科技數字化運營業務的快速成長，收購艾瑞諮詢，補充了亞信科技在業務規劃、戰略規劃、行業諮詢、客戶資源等方面的短板，相比諮詢公司，亞信科技懂IT技術；相比純IT公司，亞信科技更懂客戶需求，放眼國內這樣的公司並不多，這也給亞信科技在數字化運營業務上實現差異化競爭提供有力支援。

對於收購完成後公司發展的未來展望，高唸書表示，亞信科技將堅定執行“一鞏固三發展”的業務戰略，進一步加大在垂直行業的滲透，在數字化運營、5G網路智慧化、垂直行業及企業上雲等方面持續發力，以期新業務增長帶動公司營收突破百億。

文：木陽 / 資料猿