2021年，中國房地產迎來了前所未有的寒冬。在過去的15年裡，中國的房價飆升了6倍，深圳等城市的房價已經超越倫敦。國內房地產市場的總值高達450萬億元，超過世界上另外三個最大的經濟體——美國、歐盟和日本加起來的總和。而房地產開發商的債務狂潮一直是房價上漲的重要推動因素，為有效對房價進行調控，防止泡沫及後續崩盤的發生，政府推出一系列舉措。其中力度最強的便是被媒體稱作“三條紅線”的監管指標：剔除預收款後的資產負債率上限為70%，淨負債與股本之比的上限為100%，現金與短期債務比的上限為1。
根據“三道紅線”的觸線情況，將分為紅、橙、黃、綠四擋，紅色檔三條紅線都觸碰到了不得新增有息負債；橙色檔碰到兩條線負債年增速不得超過5%；黃色檔碰到一條線，負債年增速不得超過10%；綠色檔三條線都未碰到，負債年增速不得超過15%。這是監管部門第一次明確了房企舉債的標準。以往收緊房企融資，都是模糊化，有了這三道明確的紅線標準，漏洞幾乎被徹底堵上。不僅控制信用債，還要對信託、資管產品和海外融資，進行全方位的監管。
而據有關資料，截至2021年6月30日，國內排名在前50位的上市房地產開發商，負債總額高達21.52萬億元，全球十家負債最高的房地產企業中，有7家位於中國。有4家房企總負債超過萬億元，且都是頭部房企，包括中國恆大、碧桂園、萬科、綠地控股。要知道，國內的房地產企業，已經超過200萬家。除掉上述50家，下餘的負債總額加起來，恐怕不會低於20萬億吧？這樣計算下來，國內的房地產開發商，負債總額至少也在40萬億以上。
一直以來，在大眾印象裡，眾多的房地產開發商，大都賺得缽滿盆滿，個個財大氣粗，每一年的富豪榜上，名列前茅的都是它們。可曾想，每一家房地產開發商都是負債累累。三道紅線的實施，無疑是釜底抽薪，直接斷了高負債率房企的後路。隨後一場債務危機刮遍了整個中國房地產業。無論曾經有多輝煌，或多或少都被波及，其中不乏過去耳熟能詳的行業巨擘，民營企業尤甚。與國企和央企相比，民營房企缺乏官方信用，融資成本更高，所受的衝擊更大，近年發生暴雷的都是它們。
資料顯示，以全口徑銷售金額排名，2020年超過千億的有41家。在這千億俱樂部中，明確是央企或國企的有：保利發展、中海地產、綠地控股、華潤置地、招商蛇口、中國金茂、遠洋集團、中國鐵建、首開股份等9家，其餘的都是民企。自2021年以來，在這32家民營房企中，沒有出現暴雷或負面訊息的屈指可數，有的實控人玩失蹤、有的變賣資產自救、有的打折促銷回籠資金……，但不少依然是在債務泥潭裡越陷越深，這裡面有家喻戶曉的，也有不被熟知的。為了讓大家見證中國房地產業這一段前所未有的風雲史，特將推出《債務困境下千億房企沉浮錄》系列，逐篇介紹千億俱樂部中各民營房企，敬請關注。
