正榮系股價午後暴跌，房企債務管理承壓

21世紀經濟報道記者唐韶葵 上海報道

由於3月初將會有美元債到期，內房股正榮地產（06158.HK）與融信中國（03301.HK）近期備受港股資本市場關注，並引發股債價格波動。

2月11日午盤開市之後，正榮地產因股價大跌反覆多次觸發市調機制而進入冷靜期，當天報收1.23港元，跌幅66.39%，市值53.72億港元，市盈率4.45。

正榮服務（06958.HK）也在當天暴跌57.70%，收報1.73港元，市值17.95億港元。

即將於3月1日到期一筆4.56億美元債券的融信中國，股價也出現了波動，2月11日收報3.06港元，跌幅7.27%，市值51.51億港元，市盈率2.05。2月9日，融信中國一筆將於2023年到期的美元債發生價格波動，同時多隻境內債價格下跌。2月11日早間，融信公告澄清，公司近期生產經營、日常管理均執行正常，並未發生重大不利變化。

與之相似，正榮地產將於3月6日到期的美元永續債（ISIN XS2013512608）自2月10日起，價格也開始出現波動。截至發稿時止，DM查債通軟體顯示該筆債券價格在90.2125美分；另一筆將於4月13日到期的美元債（ISIN:XS2329241447）也出現較大跌幅，截至發稿時止，價格約在70美分左右。

受此影響，據上交所披露，“20正榮03”跌逾30%，發生第二次盤中臨停，成交淨價報54.2元。

對於此次股債價格大幅波動，正榮地產方面強調，目前公司回購計劃沒有出現任何變化，後續也會公告細節；而對於正榮老闆被強平的傳言，正榮方面回覆本報記者，“不是真的”。但顯然，股價一天之內收跌逾六成，對控股股東確實是巨大挑戰。

此前的1月4日，正榮地產釋出公告稱，將於2022年3月5日贖回一筆2億美元的永續債。

“其實公司對近期不利因素也做了預判，但沒想到有展期傳聞傳出，影響巨大。”知情人士如是說。

正榮地產自2018年1月赴港上市之後，在資本市場尤其是美元債市場口碑尚可。2021年6月23日，正榮地產發行一筆人民幣13億元2022年到期年息7.125%的綠色點心債，獲得超10億人民幣的認購。

有分析人士指出，近期房企陸續進入美元債管理週期，尋求債務展期的房企比較多，一有敏感訊息便會觸發資本市場異動。一方面，資本市場有資訊差因素存在；另一方面，此前確發生過房企無法按期償付債務的案例，資本市場越來越風聲鶴唳。

正榮地產1月份釋出的未經稽核營運資料，2021年集團連同合營公司及聯營公司累計實現合約銷售金額約1456.43億元，同比增長約2.64%。

自流動性危機發生以來，房企債務管理成為資本市場關注焦點。此前已有新力地產（02103.HK）、祥生地產（02599.HK）、世茂集團（00813.HK）等多家房企經歷過不同程度的股債價格大幅波動。

房企也在積極自救。

如近期已有包括奧園、花樣年、世茂、陽光城等多家房企對到期美元債或境內債進行展期；包括海倫堡、富力地產、禹洲集團、上坤、大發地產、祥生等等多家房企對美元債進行了交換要約；也有資金準備充分的房企做了提前回購的動作，如旭輝以現金要約提前贖回美元債、弘陽地產提前回購將於4月到期的美元債部分本金。

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