別人恐懼時，我貪婪，別人貪婪時，我恐懼。
———巴菲特
1964年，巴菲特剛剛34歲，開設自己的投資合夥企業剛剛7年左右，公司雖然已經嶄露頭角，但整體還是處於初級階段。 而巴菲特早期投資生涯的一個經典案例————投資美國運通公司，就發生在這一年。
美國運通公司 是世界上最大的信用卡管理公司之一 ，當時美國運通為客戶提供了125億美元左右的旅行支票，佔整個市場份額的75%。
一個叫安東尼•德•安吉里斯做大宗商品人 改變了美國運通公司的命運。
當時他的豆油儲存在新澤西的一個倉庫裡，由美國運通公司下屬的一家很小的子公司管理。公司負責驗貨，簽發倉庫收據，然後出具一個官方檔案，證明這筆貨物的真實性，商人們就可以用這個檔案去交易了，也可以用來抵押貸款。
安吉里斯發現，其實並沒有人非常嚴格地監控這些豆油到底有多少，所以他完全可以利用這一點 ，於是安吉里斯開始作假，在油桶裡灌水，欺騙檢驗人員，這樣瞞天過海，一下讓自己的資產翻了幾十倍。
1963年9月，安吉里斯發現了一個大機會。
當時，有謠言說蘇聯會因為葵花籽欠收需要購買大量的大豆油， 於是安吉里斯決定壟斷大豆市場，迫使蘇聯從他那兒購買高價大豆。 他在期貨市場買進了12億磅的大豆油期貨， 這可是個天文數字。
後來，有訊息說這筆生意， 市場一瀉千里，瞬間蒸發了上億美元。
安吉里斯的騙局也一下被揭穿，最後不得不宣佈破產。人們把怒火發向他的擔保人身上，也就是美國運通的這家子公司，要求美國運通賠償1.5億美元。
市場受這個訊息影響，美國運通的股價立刻暴跌。 雪上加霜的是，兩天之後的星期五，1963年11月22日，美國總統約翰•肯尼迪在達拉斯遭到暗殺，股市又一次大跌。
這個時候，我們來看看巴菲特做了什麼？
當時巴菲特發現美國運通的股價已經跌掉了一半多，那麼美國運通是不是一個可以投資的機會呢？
在別人恐慌的時候，巴菲特開始冷靜地分析，大豆油醜聞對美國運通的影響到底有多大，它的業務還能復甦麼？
巴菲特和他的團隊開始走訪奧馬哈的飯館，以及一系列使用美國運通公司信用卡和旅行支票的地方，他們調查了包括支票的使用者、銀行櫃檯出納、銀行職員、各種其他的餐廳、旅館，以及信用卡使用者，問他們對美國運通印象如何，以及它們和競爭對手相比的優劣勢。
後來，他們收集了幾十釐米高的檔案，作出了一個判斷——普通客戶對美國運通的印象仍然很好，華爾街關心的醜聞並沒有擴散到大眾中去。
於是在1964年初，巴菲特開始買入美國運通的股票， 之後他一路持續購入，到1966年的時候，巴菲特對美國運通的持倉已經有1300萬美元，而這已經相當於當時巴菲特整個合夥公司資產淨值的40% 了，絕對算是重倉持有。
後來，美國運通賠償了銀行6000萬美元，負面影響也漸漸消散， 接下來美國運通的業務進展非常順利，股價一路飆升。
最終，對美國運通的這筆投資也給巴菲特帶來了巨大的回報。
巴菲特在自己的持倉賺錢超過一倍的時候，開始慢慢減持，最終美國運通也成了他早期投資生涯最重要的一戰。
為什麼巴菲特能做到在別人恐懼的時候貪婪，而普通人即使明白這個道理，也很難做到？
一個重要的原因就是，多數投資者都是跟風操作，沒有自己的獨立分析和判斷，他們會根據市場的變化，來調整自己的操作策略。
從進化論角度來說，跟隨他人，是人類的天性。跟隨他人意味著安全，意味著不用自己獨立承擔任何責任。
另一方面，一旦形成群體，人的行為會變得不理性。
這個觀點是著名的社會學家龐勒在《烏合之眾》一書提出過，他認為，人們一旦形成群體，往往會變得不理智，行動情緒化。所以由人組成的市場往往是不理性的，往往會反應過度，要麼極度樂觀，要麼極度悲觀。
另一方面， 從眾心理使得身在其中的人，一旦感受的市場的悲觀情緒，感受到危險，便會被強大的氛圍所控制，形成所謂的羊群效應。這時候的人往往會陷入極度恐慌的情緒之中，人的大腦會被杏仁核控制，失去了思考能力。
因此，沒有幾個人能夠冷靜地分析，風險究竟是什麼，背後的原因是什麼，影響究竟有多大，會持續多久，是否可控。
而那些優秀的投資者，卻能夠時刻保持冷靜。在危機來臨的時候，他們會仔細分析風險背後的原因，以及風險帶來的機遇。在充分評估風險之後，他們會採取看似非常冒險的操作，其實對他們來講，這些危機背後，隱藏著難得的好機會。
關於這一點，華人首富李嘉誠的故事就是一個很好的案例。
1965年 ，香港發生了銀行信用危機，很多房產商開始拋售自己手裡的房子，一時間香港房價開始了強烈下跌，很多人開始恐慌，紛紛瘋狂拋售自己的物業。
然而李嘉誠來卻反其道而行之，在其他人都在瘋狂拋售房產的時候，他卻大規模地收購空地和別人賤價拋售的物業。 結果，不到3年的時間，香港經濟又恢復了以往的繁榮，房價開始瘋漲，李嘉誠一夜之間成為富豪。
對多數人來說，市場危機讓他們陷入恐慌，而李嘉誠卻透過冷靜的分析，看好香港的發展潛力，結果別人眼中的風險，成了他成功的大好機會。
這大概是巴菲特所說的“別人恐懼，我貪婪地”的經典寫照吧。
其實我們的身邊經常有類似現象發生，對風險的不同態度也決定了每個人成就的不同 。
湖畔大學的梁寧曾談到過騰訊公司風險管理的分級：
騰訊的職能系統中，對不同級別員工的風控能力描述很智慧。
普通員工，明確知曉常見風險。
比如，別靠近水，游泳有風險。
專案經理，具備風險規避意識。
比如，安排活動路線的時候，有危險的地方就放棄、繞過。
總監，有風控能力。
我有風險規避意識，明確知道長線風險。避不過的時候， 我知道應該怎麼組織大家，以及做好突發事件的預案。
總經理，能操作有風險的執行。
常規水域安全但競爭激烈，僧多粥少。有個地方魚很多，但是要穿過一片風高浪大的地方，我有本事跨越大海，帶你們去資源豐盛的地方打大魚。
可以看出，不同的級別對於風險的掌控能力是不同的，在公司的職位也是不同的。從某種程度上可以說，應對風險的態度和能力，決定了我們個人的發展高度。
中國有句古話：富貴險中求。
成功者往往是極具冒險精神的，但是他們卻不是盲目的冒險，而是在風險中看到了機會。
成就事業靠機會，機會往往來自於打破原來的常態。這本身就有很大的風險 ，甚至看起來是不可能的，註定要失敗的。
成功者往往能在別人看來充滿失敗風險的地方，找到自己成就事業的機會 。
因此，當面對風險，不必慌張，也不要人云亦云，盲目跟風。我們需要充分利用自己的理性，客觀冷靜地分析，弄清事情發展的來龍去脈，掌握事情變化的底層規律。在充分了解事實的基礎之上，形成自己的獨立判斷。
最後，根據自己的理性判斷形成自己的決策，指導自己的行為。
雖然我們不能保證每次都對，但是一旦我們養成了這樣的習慣，就會盡可能避免盲目跟風帶來的損失，也才能夠發現更多屬於自己的機會。
