Snap價值會超過Facebook嗎？

關鍵點

．Snap和Facebook都對未來制定了雄心勃勃計劃。

．Snapchat可能會演變成一個集購物、遊戲、支付等為一體的超級應用程式。

．Facebook可能將Instagram轉變為購物平臺，並透過新AR和VR裝置擴充套件生態系統。

據報導，早在2013年，Facebook（NASDAQ：FB）就曾試圖以30億美元的價格收購Snap（NYSE：SNAP）。Snap行政總裁Evan Spiegel拒絕了Facebook提議，該公司如今的市值約為1200億美元。

Snap仍然比Facebook小得多，後者最近成為一家價值數萬億美元的公司。但如果Snap繼續增長，它最終能否在2030年達到甚至超過Facebook市值？

10年後Snap會在哪裡？

在今年早些時候Snap投資者活動中，它預測收入將在未來幾年內每年增長約50％。該公司預計其自助服務廣告的擴張、更高價值的影片廣告組合、新擴增實景（AR）鏡頭和app內遊戲不斷增長，以及它向以相機為基礎“社交購物”平臺發展，以推動那增長。

Snap還在測試“Minis”，這是一種整合到其應用程式中的小程式。這種圍牆花園策略對照了騰訊在微信上小程式，最終可以使Snapchat使用者無需離開應用程式即可訂購食物、購買產品、付款等。這並不奇怪，因為騰訊是Snap最大的投資者之一，而微信的小程式在中國取得了巨大成功。

Snap還一直在測試一種app內貨幣Snap代幣，以透過Snapchat的遊戲獲利。未來，它可以讓第三方開發者透過Token將他們的Minis利潤化，或者允許Spotlight的創作者透過以Token為基礎提示，將其類似TikTok的影片利潤化。

該公司最近擴充套件了Snap Map，它為使用者提交的影片，提供了可搜尋地圖，並提供了業務推薦，這可以為更多以位置為主服務鋪平道路，並使它成為Alphabet的谷歌地圖的可行替代品。最後，Snap的Spectacles繼續限量銷售，可能會使它在新興的智慧眼鏡市場站穩住腳。

所有這些舉措表明，到了2030年，Snapchat可能會成為一個多元化的一體化“超級應用程式”，其受眾群體將遠遠超過目前2.93億日活躍使用者（DAU）的使用者群。

10年後Facebook會在哪裡？

Facebook尚未提供任何可比長期預測。但未來幾年它增長速度可能遠低於50％，分析師預計公司明年收入僅增長19％。

Facebook在上個季度結束時，其整個應用系列（包括其同名平臺、Messenger、Instagram和WhatsApp）月活躍使用者為35.1億。這幾乎佔世界人口一半，因此Facebook使用者增長可能會放緩，因為它專注於提高每位使用者的平均收入，尤其是在利潤較低海外市場，以抵銷這種放緩。

在短期內，Facebook可能專注於銷售更高價值的影片廣告，在第三方網站和應用程式中擴充套件公司受眾網路，並改變有針對性的廣告方式，以應對蘋果最近在iOS 中的隱私變化，以及谷歌計劃禁止Chrome中的第三方cookie。

它還將更加依賴Instagram，Instagram增長速度超過其核心平臺，並且通常更受年輕使用者歡迎。與Snap一樣，Facebook將把Instagram 轉變為一個社交購物平臺，提供可購物的帖子和簡化的結賬選項。

Facebook 剛剛起步的VR和AR業務，可能會在未來10年內起飛。它已經憑藉Oculus頭戴裝置在VR市場確立了先發優勢，公司即將推出的智慧眼鏡很可能建立在這些軟體基礎之上。這些裝置可以讓Facebook的生態系統變得更具粘性，增加硬體收入，並減少對核心廣告業務的整體依賴。

但到2030年，Snap 價值會超過Facebook嗎？

到了2030年，Snap和Facebook都可能變得更大，但基本的數學表明前者不太可能變得比後者更有價值。

如果Snap收入每年增長50％，那麼公司收入將從2020年的25億美元，增加到2030年的1450億美元。假設該股票的交易價格仍然是銷售額的30倍左右，那麼到那時Snap價值可能達到4.35萬億美元。但這對Snap來說，是一個樂觀的最佳情況，因為任何公司都很難在整個十年內保持50％的平均收入增長率和30倍市銷率。

如果Facebook收入每年增長20％，公司收入將從2020年的860億美元，增加到2030 年的5320億美元。如果該股的交易價格仍為銷售額的9倍左右，則該公司的價值將達到4.79萬億美元。這是一個保守前景，因為Facebook每年可以輕鬆實現20％的銷售額增長，因為它積極將Instagram利潤化，並擴充套件VR和AR生態系統。

如果一切順利，投資者繼續為增長支付溢價，到了2030年，Snap價值可能與Facebook幾乎一樣，但Facebook只需要保持目前發展方向，即可保持領先地位。

然而，這並不一定意味著Facebook是更好的投資，特別是如果Snap在未來幾年內實際每年產生50％增長。因此，投資者應該關注兩家公司優勢和劣勢，而不是擔心市值來決定哪個是更好長期投資。

本文源自金融界網