2月7日，券商中國記者獨家報道了《深度融合訊號顯現，平安系擬將子公司高管空降至方正證券》一文，引起了兩大當事方和市場的廣泛關注。其中，方正證券對此訊息進行了否認，稱“目前沒有相關人事安排”。
需要再度強調的是：這一任命系“將來時”，記者在上述報道中也明確說明這一人事部署正在進行相關流程手續，且尚待監管批覆。對於這一人事變動進展，記者將持續保持關注。
其實，在人事變動由頭的背後，一個更深層的問題或許更有探討價值——在現控股股東重整計劃進入執行階段的眼下，新股東平安系和方正系的有益融合，其實各方對此是抱有適當預期的。所以，這場由股權縱深至經營管理的融合，何時可以開啟？
烏龍還是時間問題？
據券商中國記者從可信渠道獲知，來自平安系子公司的一名高管將赴方正證券擔任高管，這一人事部署目前正履行相關手續流程。在獲得監管批覆後，方正證券高管席位將迎來一名有著豐富從業經驗的平安系干將。
這一訊息可以解讀為平安系正醞釀從人事層面適度介入對方正證券的管理（“適度”是因為所佔高管席位很少），“新方正系”或將從經營層面開始吸納新股東的專業支援。
但方正證券對此進行了否認，稱“目前沒有相關人事安排。公司將嚴格按照相關要求，依法合規推進公司控股股東、實際控制人變更等相關事項。目前相關事項尚需證監會批准，完成變更的時間尚不確定。”
在此記者充分尊重方正證券官方口徑，一切論述將圍繞已落定的事實展開。本文試圖探討的是：新股東將來適度參與公司經營管理的條件成熟性和合理性。
長期以來，平安系投資人一直恪守“觀察員”身份，不發表意見、不參與決策。2021年4月30日，平安集團、珠海華髮（代表珠海國資）等投資者與方正系五家公司簽署了《重整投資協議》，並向法院提交了重整計劃草案。各方約定：投資人觀察員進場工作須得到管理人許可，且不發表意見，也不參與決策，時限是法院裁定前的預過渡期內。這是平安系第一次以投資人觀察員身份進場。
兩個多月後的2021年7月5日，方正集團重整方案獲法院正式裁定，平安系投資人依舊不發表意見、不參與決策。
再到四個多月後的2021年11月，方正證券董監高包括總裁高利在內4人辭任，其中三人是因為正常到齡退休。方正證券彼時對記者表示：董監高在到退休年齡後仍繼續履職是因為重整期人員穩定的要求，當現控股股東重整計劃進入執行階段時，相關的人員才可辦理退休手續。
這個表態很關鍵，它傳遞了一個資訊——方正證券的現控股股東重整計劃已經進入了執行階段，所以原班子“冰封期”其實從彼時開始時就“解凍”了，相關人員因為各種原因辭任而產生的崗位空缺也隨即產生。不過，方正證券當時仍在給記者的回覆裡再度強調：投資人觀察員不發表意見、也不參與決策。
由此我們可以清晰得知：平安系投資人坐在“觀察席”上已至少超過7個月，期間對方正證券任何決策不過問、不插手。
但就在春節假期前，一件事情明確表明在獲得監管批覆後，股東透過獲得董事會席位介入管理，是理所當然的：
方正證券第二大股東北京政泉控股（持股21.86%）所持有的8.62%股權因為抵債被法院判給了中國信達，中國信達由此成為方正證券股東，此身份在2021年9月獲得證監會核准。今年1月28日，成為股東的中國信達旋即提名中國信達戰略客戶三部副總經理欒芃為方正證券董事候選人，目前此提名已獲方正證券董事會審議透過，尚須股東大會審議透過。
所以，以此反推平安系與方正系的融合，或許能在獲得證監會的許可後，更順利地縱深至經營管理層面。最新的進展是：春節假期前，銀保監會對平安人壽投資新方正集團的申請做出了批覆。目前還剩證監會對方正證券控股股東、實際控制人的變更予以批准。
另外一個不能忽視的客觀事實是，方正證券新的控股股東新方正集團早已迎來投資方代表：新方正集團的法定代表人是魯俊，而魯俊正是中國平安集團投後管理總經理。
“核心資產”的董事席位變化還有懸念
在平安系受讓新方正集團的股權中，作為方正系旗下優質資產、金融板塊的核心——方正證券備受關注。
從業績表現來說，方正證券屬於方正系中比較“爭氣”的子公司。儘管近年來因為股東重整等原因，獲得股東支援較少，但是該公司2021年依然取得不錯的業績。
方正證券預計2021年實現歸淨利潤16.45億元至18.65億元，同比增加5.49億元至7.69億元，同比增長50%至70%；其2021年其經紀業務收入和自營收益等均較上年實現增長。
值得一提的是，方正證券新控股股東新方正集團逐漸落定，但是方正證券第二大股東政泉控股餘下的13.24%股權，目前花落誰家尚無定數。
公開資訊顯示，政泉控股所持方正證券13.24%股權先後在2021年6月20日和8月1日於阿里司法平臺拍賣，分別出價94.37億元和88.7億元，但均因無人出價而流拍。
因此，政泉控股該部分方正證券股權的未來歸屬問題，也給方正證券未來董事席位變化增加了懸念。
責編：戰術恆
