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【摘要】 千方科技從技術服務到產品到解決方案均處行業領先地位。智慧交通方面，公司在城市交通綜合治理、智慧高速、TOCC等多個細分領域均位於行業第一梯隊，子公司北大千方、千方捷通等均成為各自細分領域的行業龍頭企業；智慧物聯（AIoT）方面，經過多年積累，宇視科技在影片監控、人工智慧、機器視覺、大資料、雲端儲存、物聯網等領域均具有技術領先優勢。 |
上週，我們已經基本將數字經濟重點產業梳理完畢，本週開始，我們將重心放在數字行業裡重點標的解讀。今天，我們為你帶來智慧交通行業龍頭千方科技。
- 各部門十四五規劃相繼出臺，多處提及智慧交通行業
最新出臺的《規劃》，以及過去三個月內，工信部、交通部等有關部委陸續出臺了與智慧交通相關的“十四五”規劃。在去年11月工信部印發的《“十四五”資訊通訊行業發展規劃》中，明確提出“加強基於C-V2X的車聯網基礎設施部署的頂層設計，‘條塊結合’推進高速公路車聯網升級改造和國家級車聯網先導區建設”；
交通部印發的《數字交通“十四五”發展規劃》指出，到2025年實現“交通設施數字感知，資訊網路廣泛覆蓋，運輸服務便捷智慧，行業治理線上協同，技術應用創新活躍，網路安全保障有力”的六個目標。
此外，去年2 月，中共中央、國務院印發《國家綜合立體交通網規劃綱要》，要求推進交通基礎設施數字化、網聯化，並明確提出到2035年交通基礎設施數字化率達到90%以上。我們認為，進入“十四五”期間，各部門有關智慧交通或數字交通的規劃陸續出臺，其對未來五年的產業發展具有深遠的指導意義。
- 千方科技是國內智慧交通和車聯網行業的龍頭企業
千方科技是國內領先的智慧交通解決方案服務商。公司創立於2000 年，經過21年快速發展，公司完成了覆蓋城市交通、公路交通、軌道交通、民航、水運等的智慧交通全業務佈局。2010 年公司在深交所實現上市；
2017 年11 月，公司擬發行股票購買交智科技96.72％股權，隨後完成了對宇視科技的100%股權收購。作為國內領先的行業數字化解決方案和大資料服務提供商，公司依託大資料、人工智慧、雲邊端融合等創新優勢，構建開放協同的產業生態，賦能行業數字化治理與轉型。目前，公司員工近8000 人，業務遍及全球150 多個國家和地區。
公司踐行“一體兩翼”戰略，全域交通、AIOT 協同發展。公司目前已經形成兩大業務板塊，互有協同。
公司從技術服務到產品到解決方案均處行業領先地位。智慧交通方面，公司在城市交通綜合治理、智慧高速、TOCC 等多個細分領域均位於行業第一梯隊，子公司北大千方、千方捷通等均成為各自細分領域的行業龍頭企業；
智慧物聯（AIoT）方面，經過多年積累，宇視科技在影片監控、人工智慧、機器視覺、大資料、雲端儲存、物聯網等領域均具有技術領先優勢。
公司在智慧交通、智慧城市等領域形成領先優勢，服務過近2000 個大型智慧交通專案，完成了1400 餘個智慧物聯專案的交付。
代表專案案例包括北京市CBD 交通最佳化工程、杭州市濱江區全域智慧交通綜合治理專案、成都市交通執行協調中心專案、國家智慧汽車與智慧交通（京冀）示範區亦莊基地，併為交通部國家級智慧路網檢測平臺、道路貨運車輛公共平臺提供核心服務，參編國際、國家標準近30 項，引領多個行業標準建設。
目前公司已在北京、天津、深圳、武漢、杭州、西安等重點城市設立了研發基地，形成了“三院五所八中心”的研發佈局，現有研發人員3800 餘人、行業專家200 餘人，擁有自主智慧財產權2000 餘項。
公司以多維、豐富、精準的行業資料為基礎，以全景、數智、物聯的產品技術為核心，形成從產品到解決方案、從硬體基礎設施到軟體智慧中樞的完整產業鏈，將技術成果應用於各行業場景，助力行業數字化升級。公司曾獲得新基建先鋒企業、中國軟體百強企業30 強、福布斯中國潛力企業等眾多榮譽和獎項。
- 車路協同：要有智慧的車，還要有智慧的路
目前智慧網聯汽車更強調V2X，即車與X（車、路、人、雲等）的智慧資訊交換，不僅要有智慧的車，也要有智慧的基礎設施。根據國際自動機工程師學會（SAE）制定的標準，智慧汽車可分為L0 至L5 六個等級，從L0 到L5 依次為完全人工駕駛、輔助駕駛、部分自動駕駛、條件自動駕駛、高度自動駕駛、完全自動駕駛。
目前自動駕駛技術主要分為三大技術路線，車路協同將成為趨勢。據德勤分析，從技術和成本在車側和路側的分配出發，自動駕駛的發展演化出三條技術路線，分別是以鐳射雷達和高精地圖為代表的“谷歌派”單車智慧路線，以視覺感知和影子模式為代表的“特斯拉派”單車智慧路線，以及在網聯化方面率先發力與突破的車路協同路線。
目前在單車智慧自動駕駛受限於車載算力、感知視距、感測器成本等先天不足而無法全面落地之際，車路協同概念的出現為自動駕駛發展提供了新的思路。單車智慧和車路協同的本質是技術和成本在車側和路側的分配，“智慧的車+智慧的路”發展成一條新的路徑，正吸引全球企業加碼佈局。
智慧道路通常至少需要三個要素：RSU（路側單元）、路側智慧感知一體化裝置和MEC 邊緣計算。智慧感知一體化裝置透過攝像頭、鐳射雷達等路端感測器，並藉助MEC 邊緣計算對路面的車流、人流等交通訊息進行實時感知融合，然後透過光纖直連，將資訊傳給 RSU。
按職能劃分，智慧路側系統主要包含智慧基礎設施、智慧感測器、通訊計算等。
1） 智慧基礎設施板塊：主要包括訊號燈控制機、電子標誌標線、北斗差分基站等裝置要素。
2） 智慧感測器板塊：主要包括鐳射雷達、高畫質攝像頭、毫米波雷達等，可探測車輛狀態、道路實時狀況；以及檢測能見度、溫度、溼度、風、路面溼滑狀態等氣象資訊的環境監控設施。
3） 通訊計算板塊：通訊板塊指其中與車載終端進行無線通訊的管道，包括LTE/NR 模組；計算板塊指配合其他系統完成實時交通訊息處理與決策的邊緣計算裝置，包括MEC、資料處理單元等。
車載終端主要包括通訊晶片、通訊模組、終端裝置、V2X協議及V2X 應用軟體。千方科技智慧交通業務的核心產品已覆蓋資訊感知採集、智慧處理與管理管控等多個領域，在車端的產品主要包括：V2X 智慧網聯產品、ETC、汽車電子標識等。
公司技術處於行業領先水平。國內包括大唐、東軟集團、華為、千方科技、中興通訊、高新興等從事V2X 車載終端業務。千方V2X 業務目前已經涵蓋車端、路側、雲控管理服務平臺、軟體開發套件、路側感知及邊緣計算等全系列完整的智慧網聯產品。
2019 年10 月公司成功透過“四跨”互聯互通測試，實現國內首次“快晶片模組、跨終端、跨整車、跨安全平臺”C-V2X 應用展示，同時5G-V2X產品於2021 年順利入選工信部示範專案名單。據公司公告，在V2X OBU 領域，公司在做基於5G 的下一代整合進車機的前裝準備。
2021 年6 月住房和城鄉建設部、工業和資訊化部印發通知，確定北京、上海、廣州等6 個城市為智慧城市基礎設施與智慧網聯汽車協同發展第一批試點城市，更是標誌著國家對於智慧網聯汽車產業化的政策傾斜。未來，在國家相關政策的引導支援下，我們認為千方科技會進一步拓寬V2X 產品線，推進V2X 產業鏈各環節的互聯互通，進一步透過科技賦能智慧交通和智慧城市建設。
參考資料：
安信證券-千方科技-002373-智慧交通再迎數字經濟催化，行業龍頭積極迎接內外變革-220125
興業證券-千方科技-002373-車路協同的領導者-210825
本報告由研究助理協助資料整理，由投資顧問撰寫。投資顧問：黃波（登記編號：A0740620120007）
