卡點撤回！9家IPO企業被現場檢查，4家已撤回材料！證監會曾表示：決不允許一撤了之

近期，中證協公佈了今年第一批IPO現場檢查名單，共9家企業。

名單公佈後半個月左右，就有4家企業撤回申報材料，撤回率44%。去年全年，五個批次中被抽中IPO現場檢查的企業，整體撤回率也達到了40%。

投行人士向券商中國記者表示，在規定時間撤回，可以避免現場檢查，上述卡點撤回跡象明顯。至於撤回原因，一方面是部分中介機構本身執業質量可能確實存在一定問題；另一方面，可能是現場檢查力度過強，工作量大，材料難免不出疏漏。

證監會主席易會滿對此曾回應稱，從目前情況看，不少中介機構尚未真正具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。對此，證監會正在做進一步分析，對發現的問題將採取針對性措施。對“帶病闖關”的，將嚴肅處理，決不允許一撤了之。

去年7月釋出的《關於註冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》稱，對收到現場檢查或督導通知後撤回的專案，應依法組織核查，堅決杜絕“帶病闖關”的行為。建立投行業務違規問題臺帳，重點對專案撤否率高、公司債券違約比例高、執業質量評價低、市場反映問題較多的證券公司開展專項檢查。

今年第一場IPO現場檢查，44%已撤材料

今年1月7日，中證協公佈了2022年第一批IPO企業資訊披露質量抽查名單，一共9家企業。截止28日，券商中國記者注意到，這9家被抽中現場檢查的企業已經有4家主動撤回了申報材料，撤回率達44%。

具體而言，2022年1月17日，中恆寵物第一個撤回創業板IPO申請，此時距離現場檢查名單公佈僅僅10天。隨後，1月24日，壹物科技、武漢藍電、輝芒微也紛紛撤回。

1月7日公佈名單，到1月24日有4家撤回，中間間接17天。“基本算得上是卡點撤回。”某投行人士向券商中國記者表示。

《首發企業現場檢查規定》規定，檢查物件確定後，稽核或註冊部門應當在三個工作日內書面通知檢查物件和中介機構，檢查物件自收到書面通知後十個工作日內撤回首發申請的，原則上不再對該企業實施現場檢查。在撤回申請後十二個月內再次申請境內首發上市的，應當列為檢查物件。

“十個工作日的話，把週末算上，差不多就是半個月時間，然後再加上通知的時間，可能半個月多一點。所以基本可以說是卡著點撤回，這樣就不用被現場檢查了。”上述投行人士稱。

其實，券商中國記者注意到，去年IPO現場檢查企業主動撤回的也不少。2021年全年，中證協共組織五次現場檢查抽籤，抽中IPO企業共計45家，截至2022年初，其中18家IPO企業撤回並終止，撤回率達到40%。

18家撤回企業中，科創板撤回6家，創業板撤回12家。創業板被抽中企業的撤回率接近60%。

撤回現象最嚴重的是2021年1月31日的檢查批次。該批次共有19家企業被抽中，其中有14家企業在抽查名單公佈後的一個月之內選擇了撤回材料。撤回率高達75%。

就IPO企業材料頻頻被撤回的原因，一位投行人士向券商中國記者表示，一方面，是部分券商本身執業質量可能確實存在一定問題，畢竟沒被抽到之前大家都抱有僥倖心理，覺得自己被抽中的機率不大。

另一方面，可能是現場檢查力度過強。一個IPO專案，底稿少的一兩百本，多的五六百本，千頭萬緒，一個個梳理下來，很難保證不會有疏漏。疊加中介的核查手段有限，確實可能會有一些小問題或者核查不到的問題。現場檢查，但凡檢查，就不會空手而去，肯定要查出來問題才會走。

對於IPO材料撤回的問題，證監會曾表示，這既有證券公司內控意識薄弱、公司治理不健全的原因，也有監管機制不完善、監管規則不健全的原因。

對專案撤否率高的投行開展專項檢查

2021年3月20日，易會滿主席在中國發展高層論壇圓桌會上發表主旨演講，回應了在IPO現場檢查中出現了高比例撤回申報材料的現象。

他表示，據初步掌握的情況看，並不是說這些企業問題有多大，更不是因為做假賬撤回，其中一個重要原因是不少保薦機構執業質量不高。從目前情況看，不少中介機構尚未真正具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。對此，證監會正在做進一步分析，對發現的問題將採取針對性措施。對“帶病闖關”的，將嚴肅處理，決不允許一撤了之。總的要進一步強化中介把關責任，督促其提升履職盡責能力。監管部門也需要進一步加強基礎制度建設，加快完善相關辦法、規定。

2021年7月9日，證監會就制定併發布《關於註冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》涉及的相關工作做出部署安排。

證監會稱，註冊制試點以來，證券公司內控水平和投行業務執業質量總體有所提升，但也暴露出不少問題。一些證券公司尚未真正具備與註冊制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”，專案遴選不審慎，核查把關不嚴格，內部控制不完善，“帶病申報”、“一查就撤”等問題較為突出，影響上市公司質量和行業形象。這既有證券公司內控意識薄弱、公司治理不健全的原因，也有監管機制不完善、監管規則不健全的原因。

為此，有必要綜合施策，標本兼治，既針對當前突出問題出重拳、下狠手，整治證券公司執業質量差、把關不嚴的問題，又要著眼行業長遠發展統籌考慮，堅持穩中求進，最佳化投行業務發展生態，推動證券公司持續提高執業質量，為註冊制改革提供堅實保障。

完善制度規則，提升監管和執業的規範化水平。按照“尊重註冊制基本內涵、借鑑國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段特徵”的三原則，強化投行執業標準體系建設，完善資訊披露、盡職調查、工作底稿等投行業務監管規則。堅持重要性原則，完善首發企業輔導驗收、現場檢查和現場督導等監管制度，建立債券稽核註冊環節現場檢查制度。進一步釐清證券公司、會計師事務所、律師事務所等各中介機構的責任邊界，形成各司其職、各負其責、相互制約的機制。

全面強化立體追責，淨化市場生態。擴大現場檢查和督導面，堅持“申報即擔責”的原則，對收到現場檢查或督導通知後撤回的專案，應依法組織核查，堅決杜絕“帶病闖關”的行為。建立投行業務違規問題臺帳，重點對專案撤否率高、公司債券違約比例高、執業質量評價低、市場反映問題較多的證券公司開展專項檢查。前移問責關口，交易所對違規行為及時採取自律措施。加大行政監管力度，機構罰與個人罰並重，用好“資格罰”等硬措施，強化“經濟罰”，並用好行政處罰、刑事追責、民事賠償等手段。

現場檢查發現了哪些問題

2021年8月13日，證監會通報第二十八批首發企業現場檢查有關情況。

證監會已完成該批次首發企業現場檢查工作，此次檢查物件共包括7家首發申請企業，其中主機板1家，科創板3家，創業板3家，現將有關情況通報如下。

2021年1月，證監會出臺了《首發企業現場檢查規定》，進一步規範首發企業現場檢查工作。對首發企業常態化開展現場檢查工作，是嚴格落實IPO各環節全鏈條監管的重要舉措；是督促中介機構勤勉盡責、審慎執業，發揮資本市場“看門人”作用的重要抓手；也是落實以資訊披露為核心的證券發行制度，提升資訊披露質量的重要手段。上述7家企業是《首發企業現場檢查規定》出臺後首批被檢查物件，檢查中重點關注發行人財務資訊披露質量、存疑事項及中介機構執業質量，檢查過程重點聚焦發行人關鍵業務流程及主要風險等內容。

總體來看，檢查中未發現觸及發行條件的問題，未發現重大資訊披露違規，也未發現中介機構重大執業缺陷等問題。後續將正常推進相關稽核工作。

檢查結果也顯示，部分首發在審公司存在會計處理不恰當、資訊披露不充分、內部控制制度執行不到位等問題，部分中介機構存在履職程式不規範、底稿記錄不完整等不足。對於檢查中發現的問題，證監會一方面根據問題的性質，遵循重要性原則，依法不採取行政監管措施；另一方面，將存在的問題通報發行人及中介機構，督促其提高資訊披露質量和執業質量。

下一步，證監會將繼續堅持以資訊披露為核心推進發行稽核工作，將現場檢查工作常態化規範化，加強統籌協調，不斷完善全流程監管機制，進一步明晰和統一檢查處理標準，明確市場合理預期。

現場檢查案例：九州風神

1月27日，創業板申報企業九州風神公佈了《發行人及保薦機構關於第二輪稽核問詢函的回覆意見》（下稱《意見》）。《意見》中提及了不少證監會現場檢查所發現的問題。據瞭解，九州風神科技股份有限公司在2021年1月31日公佈的IPO現場檢查名單之中。

比如，《意見》所指出的第一個問題是關於申報會計師執業質量的。現場檢查發現申報會計師執業質量存在如下問題：簽字會計師對公司基本情況不熟悉。審計底稿編制混亂，紙質底稿目錄編號混亂，編制無序，紙質件和電子文件之間無索引、無法核驗，缺乏必要的勾稽關係。複核記錄不完，無法核驗事務所質控真實性、有效性。存貨監盤程式中，會計師未對盤點表顯示的差異進行分析、調整。審計報告出具時間為2020年7月，至2021年3月23日，該審計報告尚未完成底稿歸檔。

責編：戰術恆