日前，宏潤建設集團股份有限公司（以下簡稱“宏潤建設”）釋出公告稱，公司與寧波杉杉股份有限公司（以下簡稱“杉杉股份”）簽署了《戰略合作框架協議》（以下簡稱“協議”），擬併購整合杉杉股份的光伏新能源資產及業務。
作為國內第一家上市的服裝企業，杉杉股份的轉型如其曾經膾炙人口的廣告詞一樣“不要太瀟灑”。1999年切入鋰電池，2016年進入光伏，發展至今，杉杉股份業務已覆蓋鋰電池材料、光伏、能源管理服務等領域。
值得注意的是，入行6年，光伏產業一直未能成為杉杉股份的核心業務，業績更是不溫不火，營收維持在6、7億元，最高不過8.5億元。淨利潤也從2018、2019年的6000-8000萬元下滑至2020年3200萬元左右。
轉讓光伏資產被指“甩包袱”
協議顯示，雙方擬透過杉杉股份向宏潤建設轉讓寧波尤利卡太陽能股份有限公司（以下簡稱“尤利卡”）股份的方式完成光伏元件資產業務的合作。尤利卡股份轉讓完成，杉杉股份擬取得宏潤建設的股份，成為宏潤建設的戰略合作股東，擬向宏潤建設和宏潤建設收購後的尤利卡各推薦一名董事，以進一步促進和支援宏潤建設在光伏新能源業務領域的穩定發展。
訊息披露後的兩個交易日，杉杉股份股價上漲，宏潤建設股價下滑。在第三方平臺上，投資者質問宏潤建設，為何要收購虧損企業，並稱杉杉股份在“甩包袱”。
公開資訊顯示，2018—2020年及2021年前三季度，尤利卡分別實現營收7.05億元、5.77億元、6.87億元和4.29億元，淨利潤分別實現6784.04萬元、1767.5萬元、157.58萬元和-1293.71萬元，逐年下滑。
在2021年半年報中，杉杉股份解釋，光伏業務淨利潤同比下滑主要系元件產品受上游原輔材料價格大幅上漲影響，終端售價漲幅不及原輔材料價格漲幅，元件銷售毛利率較去年同期下降8.45個百分點。
值得注意的是，根據協議，尤利卡轉讓範圍僅包括元件資產業務，而現有的光伏電站資產業務不納入協議雙方轉讓範圍，杉杉股份將在前述股權轉讓交割完成前，完成電站資產業務從尤利卡的剝離。
對於投資者的提問，宏潤建設僅表示，杉杉股份聚焦鋰電和光電業務。雙方擬利用產業及資本的優勢，透過“產業+資本”雙輪驅動，共同推動發展光伏新能源產業。雙方同意，根據實際情況制定和完善宏潤建設光伏新能源產業的中長期發展規劃，以進一步發展尤利卡的光伏新能源業務。
截至目前，宏潤建設與杉杉股份尚未披露轉讓價格、審計及評估結果等具體資訊。雙方將在協議生效後進一步協商並簽訂正式股份轉讓協議。
推進儲能等業務剝離及資產處置
杉杉股份在光伏領域摸爬滾打的時間並不短。2016年，為增強公司在能源管理服務業務上的競爭力，杉杉股份計劃在提供儲能服務的同時，為使用者配套適當的光伏發電專案，開發“光伏+儲能”市場。基於此，杉杉股份完成了對尤利卡的的收購，將產業延伸至光伏。
然而，從2017年開始，杉杉股份的能源管理服務業務就一直處於盈利難的尷尬境地。2017年，上述業務淨利潤同比下降，杉杉股份稱是由於公司儲能業務處於專案建設期，尚未形成有效收益所致。2018-2019年，光伏“去補貼”程序提速，杉杉股份營收同比萎縮，在儲能業務虧損同比減少等的影響下，公司能源管理服務業務淨利潤所有增加。但好景不長，2020年，杉杉股份儲能業務虧損，並拖累公司整體業績。
據2020年報，杉杉股份實現淨利潤1.38億元，同比下降48.85%；扣非後淨利潤-1.64億元。對於業績同比下降，杉杉股份稱，非核心業務充電樁、儲能、服裝等虧損同比大幅增加，淨利潤虧損約3億元，虧損同比擴大1.3億元。
杉杉股份同時表示，公司推進聚焦戰略，逐步剝離非核心業務，以集中資源發展主業。2020年，公司已對儲能等業務採取停止新增投入、收縮業務規模、精簡人員和控制費用等措施。公司將進一步推進儲能等非核心業務的剝離和資產處置。
在此後的財務報告中，光伏業務被列為其他業務或非核心業務。2021年上半年，杉杉股份光伏業務實現營收4.98億元，同比增長46.64%；淨利潤僅為217.6萬元，同比下降87.4%。2021年前三季度，非核心業務淨利潤虧損1.03億元，其中光伏業務淨利潤2062.49萬元。
轉讓光伏業務主要子公司尤利卡、成為宏潤建設的戰略合作股東是否是杉杉股份剝離非核心資產的一步？記者以投資者身份致電杉杉股份董秘辦，工作人員僅表示：“（公司）不做（光伏）了，未來不再（直接）投資光伏、儲能業務。”
拋售鋰電池正極業務令人費解
2021年以來，杉杉股份大動作頻頻，疑似加速公司新能源業務整合。
去年5月，杉杉股份釋出公告，公司全資子公司寧波杉杉新能源技術發展有限公司及其全資子公司寧波甬湘投資有限公司分別向化工巨頭巴斯夫轉讓湖南杉杉能源科技股份有限公司（以下簡稱“杉杉能源”）5.6192%和14.0246%的股權，轉讓完成後，公司對杉杉能源的持股比例將由原來的68.6438%降至49%，公司將不再對杉杉能源實施控制，杉杉能源將不再納入公司合併報表範圍。隨後，杉杉能源在新三板終止掛牌。
據瞭解，杉杉能源原是杉杉股份鋰電池正極業務的主要執行方，財務穩健，並非虧損企業。從歷史上看，1999年杉杉股份切入鋰電池領域，逐漸從老牌服裝巨頭蛻變為國內唯一一家覆蓋正負極材料及電解液生產的新能源產業領軍企業，鋰電池正極是其主要業務之一。此時轉讓鋰電池正極業務主要子公司股權，令市場不解。
杉杉股份則稱，這一交易旨在透過優勢互補，將合資公司打造為全球領先的正極材料供應商。
今年1月6日，杉杉股份公告稱，轉讓湖南永杉鋰業有限公司（以下簡稱“湖南永杉”）100%股權。湖南永杉是杉杉股份鋰電池正極業務的原材料供應商，雖然2020年業績走弱，但2021年前三季度強勢反彈。同時，2021年底，其擴產專案已經處於安裝除錯階段。
杉杉股份認為，考慮到杉杉能源控股權已轉讓給巴斯夫，產業鏈協同效應較有限。出售資產將進一步深化專精化發展戰略，專注於偏光片和鋰電池負極材料業務的發展。
近年來，杉杉股份盈利能力持續下降。2018-2020年，公司淨利潤分別為11.15億元、2.7億元和1.38億元。而在杉杉股份完成了LCD偏光片中國大陸地區的業務交割及並表，以及非核心業務結構調整後，2021年前三季度，杉杉股份淨利潤實現20.14億元，同比大增899.29%。
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