一番“鷹言鷹語”嚇壞市場後,美聯儲又開始緊急滅火,試圖安撫市場情緒。
週末剛剛放話稱,如有必要可以一次加息50基點的亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克,週一“改口”稱,加息50個基點不是他在3月份的首選政策行動。
同一天,2024年有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權的舊金山聯儲主席Mary Daly表示應循序漸進轉變貨幣政策;今年擁有FOMC投票權的堪薩斯城聯儲主席Esther George也表態稱,美聯儲可以透過更激進地縮表來減少加息,這可能有助於避免金融失衡的危險。
美聯儲官員紛紛“滅火”
博斯蒂克週一在接受雅虎財經採訪中澄清道,美聯儲的政策程序並不是一成不變的,應該進行幾次利率調整,然後縮減資產負債表規模,他表示,如果通脹減速超過預期,可能會調整他的政策主張,在加息方面可能不會那麼激進。
博斯蒂克還重申,他個人傾向於在2022年加息三次,但他警告稱,未來還會有大量資料,他將專注於通脹和就業資料的變化。
週五,博斯蒂克在接受英國《金融時報》採訪時表示,如果經濟資料允許,美聯儲將採取更激進的做法,這意味著可能在2022年剩下的七次FOMC政策會議上,每一次都要加息,甚至可能將聯邦基金利率提高50個基點,為其正常水平的兩倍。
在最新表態中,博斯蒂克表示,目前很難對政策的“長期軌跡”做出太多預測,他沒有設定任何特定的軌跡。
博斯蒂克預計,2022財年美國的通脹率為3%,並預計勞動力和供應中斷將有所緩解。博斯蒂克認為,週五的就業報告可能會比最近幾個月略低,顯示出奧密克戎的影響,但他仍對2月和3月就業增長將反彈抱有希望。
舊金山聯儲主席Mary Daly指出,美聯儲(的貨幣政策行動)並不滯後於曲線,FOMC應當漸進地轉變貨幣政策:
我們沒有落後於形勢,當你試圖把經濟從需要貨幣政策的超寬鬆支援變成逐步走上自發性可持續增長道路,你必須像我們所說的那樣根據經濟資料來採取行動,而且步伐要是漸近式的,不能具有破壞性。
Daly認為,在持續的疫情環境中,經濟仍然面臨風險,包括財政支援減弱。
Daly講話同一天,堪薩斯城聯儲主席George在印第安納州的一個活動上表示,美國通脹偏高,美聯儲將開始撤走支援措施。同時她表示,美聯儲可以透過更有力地縮減資產負債表的方式,在提高利率方面採取不那麼激進的行動,這有助於避免危險的金融失衡:
縮表可能會影響政策利率的路徑,反之亦然。例如,如果我們在縮表方面採取更積極的行動,那麼則可以允許更小幅的利率上升。……將相對陡峭的加息路徑與相對溫和的資產負債表縮減結合起來,可能會使收益率曲線變平且會扭曲對私營部門的激勵,特別是對社群銀行而言;長期收益率曲線變平也可能會引發更大的經濟、金融風險。
衰退訊號?美債收益率曲線趨於平坦
美國國債收益率曲線週一達到一年來最平坦水平,2年期國債收益率攀升3個基點至1.2%左右,2年期和10年期國債收益率差聞訊跌至60個基點以下,為2020年11月以來首次。
博斯蒂克週一表示,美聯儲應設法避免收益率曲線的過度平坦化,並稱美聯儲政策引發衰退的風險“相對較遠”。
堪薩斯城聯儲主席George也對持有長期限證券表示擔憂:
透過持有長期限資產,美聯儲的資產負債表正在壓低期限的價格,根據一些經驗法則,長期收益率降低了多達1.5個百分點,激勵了追求收益的行為,增加了金融系統的脆弱性。
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