作者：藥穀子 來源：蒲公英（ouryao）
資本，是嗜血的，這是資本的本能，向利潤最大化挺進，是資本的宿命。
資本，是好東西，能夠促使你迅速做大做強，讓你一夜之間擁有實現夢想的能力。
資本，不是好東西，再美麗的肥皂泡，終有破滅的時候，你可能不再是你，僅僅是被資本利用的工具，甚至是他宣洩金錢慾望途中的一具屍首。 有人說，醫藥，是中國最後“暴利”的處女地，但正是資本市場，拯救了整個醫藥行業，幫助生物醫藥企業完成了轉型，資本市場給那麼多持續虧損的生物醫藥企業不斷輸血，利用高預期和高估值維繫了生物醫藥行業的繁榮，不顧一切的淘金熱，前期投入巨大，後期會有人發財，但一定有更多人血本無歸。
我們都看到，資本推動了生物醫藥的突破性創新，2021年，統計到全球生物醫藥領域的投融資事件共1274項，較2020年增長34.1%，涉及金額共計3774億元，較2020年增長34.4%。
國內融資事件達到522起，較2020年增長53.1%，總額達到1113億元，較2020年進一步增長26%。
小分子和抗體藥物在國內生物醫藥領域一直佔比較高，其中小分子藥物在近幾年由於新技術路徑的出現，有進一步的增長，但是二者在2021年的增長都來到了瓶頸狀態，取而代之的，ADC、細胞治療、基因治療、核酸藥物等創新生物技術領域在2021年發生了明顯增長，成為了現階段生物醫藥領域投融資總體增長的主要動力來源。
2021年，國際上B輪及以後的融資的金額佔總融資金額的比重達到55.4%，這個資料說明全球生物醫藥領域頭部企業的成熟度逐漸提高，從早期的概念驗證和探索階段，正在逐漸進入建立商業化模式的階段。
而A輪事件佔總體比例為34.3%，A輪企業大多聚焦於更前沿的生物技術領域，考慮到生物技術產業化的不斷加速，預期未來生物醫藥領域的投融資事件仍然會以A輪為主線。
2021年，國內B輪以後融資的金額佔總融資金額比重達59.6%，而在2017年，B輪及以後的投融資金額還只佔總體的21.5%，不難看出，國內上市退出路徑日趨成熟化。
在國內生物醫藥領域投融資的趨勢表明，CRO/CDMO的熱度有較明顯的增長，2021年融資金額較2020年增長99.17%。
2021年，蒲公英（ouryao）整理了一些投資熱點事件，值得關注：
1、百濟神州血虧十年，投資人卻不離不棄
2021年，百濟神州生物醫藥領域IPO最高紀錄，募資近34億美元，成為首家在美股、港股、A股同時上市的生物醫藥企業，雖然市值高達近1500億，儘管血虧，但投資人卻不離不棄。
2、全球生物醫藥獨角獸企業，中國已佔半壁江山
胡潤研究院釋出的《2021全球獨角獸榜》，生物科技公司共31家，中國企業達16家，艾美疫苗（300億）、艾博生物（270億）、菲鵬生物（195億）榮登國內生物科技公司三甲，艾美疫苗成為榜單上中國唯一一家價值超過300億人民幣的生物科技企業。
3、癌症，仍然是投資熱門的領域
在癌症領域，傳統小分子114家，細胞療法83家，傳統單抗45家，毫無疑問繼續成為熱門的投資領域。
4、CAR-T位於細胞療法細分領域之首
2021年，CAR-T細胞療法收穫了海量投資者的支援，據公開資料查詢，一共披露了30起左右融資事件，累計融資超過28億美元，位居細胞療法細分領域之首。
5、AI製藥：故事不易講破，大起或有大落
2021年，國內AI製藥這條賽道仍然極具想象力。融資事件12起，總金額超過27億人民幣，同比增長約10倍，國內各大VC、BAT入場，這個賽道成為資本佈局和大廠之戰。市場前景巨大、故事性十足。但故事不易講破，大起亦或有大落。
6、製藥行業的每個人都希望有一個RNA專案
2021年，RNA療法賽道熱度劇增，投資熱情似火，如果把小分子藥物、抗體藥物稱為生物醫藥的前兩次革命，RNA藥物治療將引領生物醫藥的第三次產業革命。
mRNA療法熱度最高，共有超20起融資事件，累計融資超20億美元。值得一提的是，2021年mRNA療法相關融資80%以上（17起）發生在國內，其中艾博生物1家靠3輪融資（B輪、C輪、C+輪）吸金超11億美元。
7、非病毒載體開發成為一大融資熱門
2021年，基因療法/基因編輯療法/鹼基編輯療法領域共公佈了80多起相關投融資及IPO事件，累計融資超58億美元，非病毒載體開發成為一大融資熱門。
8、iPSC衍生的細胞治療賽道在國內迅速躥紅
2021年，細胞療法領域公佈了超130起融資和IPO事件，總融資金額近100億美元。以iPSC為代表的幹細胞療法融資熱度最高，共披露了超40起融資事件，累計融資超26億美元，iPSC賽道在國內的迅速躥紅，和國外的產業進展有著密切的聯絡。
由於Fate Therapeutics iPSC來源的CAR-NK產品取得關鍵性臨床進展，國內也開始廣泛關注iPSC賽道。除了腫瘤治療之外，iPSC技術目前還應用於退行性神經系統疾病、心衰等其他領域。
9、生物藥研發熱度不減，CDMO需求增長加快
2021年，生物藥CDMO賽道主要受到其下游產業釋放的積極訊號影響。有越來越多的大分子生物藥企業步入後期臨床階段，釋放出大量的工藝研發和生產外包需求。生物藥CDMO領域因此在2021年獲得投資機構的廣泛關注，百因諾生物、臻格生物、皓陽生物、甲貝醫藥、昭衍生物、智享生物、鼎康生物等都獲得了數億元投資。
10、生物醫藥上游產業國產化受到極大關注
與整個生物醫藥領域相關聯的上游產業，包括了培養基、酶、重組蛋白、一次性反應系統等試劑、耗材、儀器裝置。疫情中由於海外供應鏈受阻，進口產品的供應受到了極大的限制，同時凸顯了國產化的重要性。
生物醫藥上游產業的國產化因此在2021年受到了極大的關注，蒲公英（ouryao）與樂純生物等一批國產化企業共同發起成立的生物製藥國產化推進聯合會（BLA）在上海張江正式落成，值得期待。
乾坤未定，你我皆是黑馬。
生物創新藥的黃金時代，都有機會成為最大的贏家。
