賣地收入，出現了重大轉折。
2月4日，克而瑞的報告顯示，2021年，全國300城土地市場成交建築面積22.7億平方米，較2020年下降了22%。
重點不光是降幅，而是釋放出的訊號。
這是過去5年以來，全國賣地規模首次出現下降。
2020年的時候，即便有疫情影響，全國賣地規模也達到了驚人的29.1億平米。
29.1-22.7=6.4，在2021年，300個城市賣地總規模直接降了6億平米。
假設100平米一套房，6.4億平米就是640萬套房子，按三口之家來算，夠2000萬人住了。
600萬套房子的需求，說沒就沒了。
原因出在哪？
是地價太高？還是調控加碼？還是樓市購買力不足了？
可能這些因素都有，但最核心的原因，只有一個：開發商沒錢了。
準確地說，是房地產民企沒錢了。
從2021下半年以來，房企融資受阻，TOP30的頭部民營房企因為長期高週轉、高槓杆模式，債務違約、流動性危機蔓延，進而引發集體“躺平”，土地集中流拍，開發商作為“中介”不敢再拿地。
深層次看，是因為房價收入比不斷上行，房產已經佔到居民資產的70%以上，捆綁了60%以上的國民財富，購房槓桿率近70%，城鎮化率距離70%-80%的天花板一步之遙，三四線人口流出+核心城市限購限貸，進一步打壓購房需求，賣地轉移債務的鏈條出現“負迴圈”。
現在的核心問題是，房企沒錢再拿地，要不要救？怎麼救？
先來說“要不要救”的問題。
當然要救。
藍白之前跟大家聊過，如果房企流動性危機持續下去，會造成什麼後果：
第一，供應商的錢要不回來，傢俱家電賣不動，會拖累消費。
第二，樓盤施工放緩，建安工程、房地產開發投資額放緩，會拖累固定資產投資。
第三，土地流拍的現象會加劇，會拖累地方財政。
能不能救起來，是一回事。
該不該救房地產，救房企，救土地市場，是另外一回事。
再來說“怎麼救”的問題。
再次放開對融資端的管控？ABS、發債、開發貸、前融、非標、商票都不管了嗎？
當然不能。
上面說了，之所以房企出現流動性危機，說難聽一點，純屬這個行業咎由自取。
過去幾年房價飛漲，同時也助漲了開發商“衝規模”的魄力，一個個的為了加槓桿無所不用其極，拿了地之後不施工，把錢從預售資金賬戶挪用，繼續拿地、繼續貸款擴大規模。
民企激進的經營模式，是造成今天慘狀的核心原因，看似龐大的體量，實則不堪一擊。
既能把房地產市場盤活，地賣出去、供應商的錢能要回來、農民工工資能結賬、期房能順利交付，又能避免房地產重回“一放就亂”的老路，只有一個辦法：
用市場化的方式來解決。
換個詞，叫“併購”。
央行、銀保監會在去年底就已經部署了，專門發了個通知，有序推進“併購貸”，把錢給優質房企，用來收購出險房企的優質專案，併購的專案還不用計入有息負債。
用市場化手段，解決房地產市場激進擴張導致的後遺症，才是對症下藥。
中證報2月3日報道說，自《關於做好重點房地產企業風險處置專案併購金融服務的通知》釋出以來，已有浦發銀行、招商銀行、廣發銀行等多家銀行表態將提供房地產併購融資支援，方式包括併購主題債券、併購貸款、併購基金、資產證券化等，預計合計提供併購融資支援超300億元。
比如，廣發銀行稱，計劃於近期發行50億元房地產專案併購主題債券，募集資金專項用於房地產專案併購貸款投放。
還有，招商銀行將分別授予華潤置地200億元、華潤永珍生活30億元的併購融資額度，專用於併購業務。
招商蛇口共發行併購票據12.9億元，募集資金全額用於房地產專案併購，助力資金需求量高的在建房地產專案順利完工。
如此密集的動作，說明銀行已經吹起衝鋒號，集體輸血開發商。
這些錢，說是樓市的“救命錢”，絲毫不為過。
對民企來說，專案併購，至少能保交樓，讓公司存活下去，它們正在為以往的激進增長付出代價。
對於國企來說，此時併購價格便宜，籌碼低廉，既能“撿屍體”，還能擴大市場佔有率，是抄底的不二選擇。
對地方財政來說，央企、國資的強力支撐，將會起到“護航”的作用。
國資的使命，本來就是國民經濟中當仁不讓的“擔當”。
有了國資的加持，從拿地到建房，從商品房到長租房，從“保交樓”到“降槓桿”，從穩房價到擴大房屋供給，未來的樓市，必然會更加凸顯住房的民生屬性。
