在2022年1月底，即強制預告的最後一天，我們看到的大量預虧的資訊，如圖所示，這些個股都是跌幅百億元以上的。其實，仔細來看，也是有對應的板塊，如地產、航空、火電、豬肉等。且這些個股走勢，並不相同，背後原因為何？
航空股：鉅虧而大漲現象
比如說航空股，2020年疫情後就是虧損的，每個季度都是虧損，且逐步加大的，所以鉅虧是明牌，但從2021年下半年開始，有了兩波反彈，包括這一波春節前市場跳水，航空板塊依然按照往年春運慣例而逆勢上漲了，為何？
市場邏輯是新冠疫情第三個年頭了，都在期待疫情過去（尤其是WHO、《柳葉刀》等都說2022年3月將結束疫情），所以，認為航空公司跌到底了。但真的如此嗎？實際上，國際上疫情依然嚴峻，國內方面也是地區性外部輸入導致的疫情出現。這真的能快速結束嗎？如果不能，那麼證偽後的跳水也是要提防的。
這個先例是上海-機場，2020年疫情中，旅遊、航空、餐飲、影視等受到疫情影響而大跌，逆勢大漲的則是機場，2021年初公佈年報時業績證偽，大幅虧損，結果股價閃崩跳水，所以市場其實是不斷地炒作預期，預期是超前一步的，但如果預期邏輯被證偽的話，將是股價的重挫，這才是要小心的。
週期行業的走勢與業績因素不同步
之前分析過，週期行業和其他行業不同，其基本面因素總是先於業績，並最早體現在股價上。比如說豬週期，豬肉公司業績最好的時候，往往對應的是行業拐點（出欄量最大的時候，往往也是供大於求，肉價下跌的起點，但這個時利潤最豐厚），真到行業虧損體現在是，股價早就從高點跌落一大波了，類似，化工、煤炭、有色等也有類似現象，所以行業分析，大大領先技術或業績因素。
而一些行業在行業低迷週期中後期，就會開始大量分化，典型的如地產、火電都是類似的，煤炭下跌之後，對火電利好，則帶來行業的分化，華能-國際等走出了非常明顯的大箱體震盪的走勢；地產板塊更加極端，保利-發展VS華夏-幸福，能看出來在大調控週期中，行業龍頭在行業抗風險和修復能力強，暴雷公司則是一蹶不振；但請注意在前期行業群體下跌時，保利-發展也是大跌的，這就是為何說震盪市中沒有安全的意義，調整時是泥沙俱下的，非常慘烈。
炒預期因素，提前調整
說到預期，也有一些個股是年度業績預告大增，而四季度下降，所以這樣的個股，看上去全年業績增長不錯，實際上，四季度業績下降，而導致的調整。典型的包鋼-股份、鹽湖-股份等，稀土、鋰鈷等都出現類似因素，全年業績大增，但四季度業績大幅下滑，導致隨後的調整。資料顯示，按照2021年度業績快報、淨利潤預計下限計算，兩市有超過1成的股票2021年業績大增，但2021年第四季度、第三季度淨利潤均出現環比下滑。
而晶片行業也很典型，如富-滿-微業績預告，同比增長367.81%至387.72%，但其中四季度預計虧損0.05億元至0.15億元，連續兩個季度呈現下滑態勢，導致該股，單日快速下跌近20%，收盤時跌幅也超過15%。晶片板塊是有不少類似的個股，國-科-微、風華-高科、斯達-半導、兆易-創新、上海-貝嶺、生益-科技、卓-勝-微、士-蘭-微等，都面臨類似的情況。
其實，行業整體都是大幅增長的，畢竟晶片行業在高景氣週期中，但逐季度有一個下降，因為產能滿負荷後，沒有新產能釋放，所以2022年開始新一批產能將釋放，浙江會形成新的分化。不過，晶片板塊整體的漲跌週期各半的因素明確，博弈這個板塊，就是反覆在大的上漲週期和下跌週期切換中，2-3月份是固定科技板塊活躍週期，所以2022年1月這一波大調整後，反而是提供相關機會的。機會還有哪些呢？對此做一個啟示，尤其是近期大熱，分化也最大的醫藥板塊。
