股市應該鼓勵長期投資，鼓勵價值投資；股市應該給成長企業成長的機會，給風險投資超額回報的機會，給穩健投資保值增值的機會；股市應該鼓勵共同富裕而不是零和博弈；……總之，股市應該回歸它的初心，而不是成為一個“賭場”或者“韭菜收割場”。
註冊制將是中國股市做大做強，進一步走向世界的關鍵一步。然而，目前我國的證券市場還存在一些需要改進的制度設計缺陷。這些問題的存在造成了A股市場一些極不合理的現象。包括但不限於
- 不合理的高溢價發行，很多股票上市之日就是最高光的時刻。股票發行價在各利益相關方的共同“運作”下，直接透支了企業若干年的成長空間。二級市場直接成為一個“賭場”，股票在很長時間內，也失去了作為股份份額獲得收益的作用而徹底淪為賭博的“籌碼”。
- 很多發起人股東在股票上市後不是追求企業經營的不斷髮展，而是儘快減持套現。上市公司成為發起人股東的“提款機”。
- 惡意炒作盛行，“A”字型走勢的股票越來越多。
- 炒概念，炒題材，炒“賽道”，說是炒預期，實際就是講故事。
- 機構抱團。抱團上漲，抱團殺跌。愣是把價值投資變成了價值陷阱。每一次系統性風險都少不了機構的相互踩踏。
保護中小投資者，讓證券市場成為資金融通的場所，價值投資的場所，財富管理的場所，而不是賭場，應該在實行全面註冊制的同時完善相關制度。
發行制度的完善
制定散戶參與定價的制度，採用拍賣的方式讓所有散戶參與新發行股票定價，擬發行股票的公司確定發行募集資金總額計劃，並擬訂發行價區間，在此區間內，所有有市值配售資格的投資人都可以參與拍賣報價，不同價位配售數量確定以後，以最低拍賣報價為發行價，規定一定比例的發行數量為最低配售數量，不足部分由保薦券商認購，如果低於規定配售數量則發行失敗。發行失敗的公司在一定時間內不得申請公開發行新股上市。
減持制度的完善
發起人股東減持股票需要繳納資本利得稅。如果上市公司歷年分紅超過上市募集資金總額，可以免除發起人股東減持的資本利得稅。
發起人股東減持股份也可以選擇由上市公司按淨資產回購後登出，此種方式也可以免除資本利得稅。
在公司未盈利之前或者發生經營虧損時，發起人股東不得減持股份。等等。
總之，應該限制上市圈錢後割韭菜式的減持。
退市制度的完善
由於大股東行為造成的上市公司發生退市風險的，大股東需要承擔一定的賠償責任。造假髮行上市的，相關發起人股東及有關責任人需要承擔刑事責任。
總之，不能最終完全由二級市場投資者成為退市後果的承擔者。
交易制度的完善
- 實行“T加零”交易制度，原來的“T加1”交易制度在一定的時期內起到了保護中小投資者的作用，但是，隨著中國證券市場規模的擴大和國際化程度的加深，這一制度已經成為制約股票價值發現的制度缺陷，成為大資金收割中小投資者出發點。
- 推出做空機制。設立統一開放式的融券股票池，長線持有股票的投資人都可以將自己的持倉股票放入股票池，獲得融券利息，需要融券賣出的人也可以根據股票池的數量融得股票，而不是隻能從開戶券商處才能獲得融券。
- 增加個股期權交易。提供多渠道的衍生品交易方式，改變股市只能買入持有股票才能盈利的單一模式。增加普通投資者參與期權交易的可能性，比如說根據交易者的風險承受能力和交易經驗對部分投資者開放備兌開倉交易和買入期權交易。
- 推出看多基金和看空基金。給普通投資者提供多種財富管理模式。
- 適當的時候放開股票漲跌幅限制。
以上是一個普通投資者的思考，想法不成熟，希望能夠引起一些有識之士的重視，為我國金融市場進一步發展多一些研究，為保護廣大散戶的利益多一些政策建議。
個人淺見，歡迎批評指正，歡迎關注交流。
