底部彈性跟龍頭股的選擇息息相關。
以下皆老生常談。
不僅僅是因為龍頭的漲幅、爆發力、永續性所導致的最終贏利性，佔據絕對優勢，通常是非龍頭個股的兩到三倍，而且龍頭股的安全性，以及從容退出性都有比較大的保障。龍頭通常有以下五個特徵：
1）起步階段持續放量，偶有調整，但量能不會輕易萎縮，量在價先，量能是起步階段觀察和鑑定是否龍頭的唯一指標，而不是漲幅；
2）通常就板塊而言，創業板要優於滬深其它板塊；
3）龍頭的概念通常會比較明確而單一，並不發散或涉足多個概念板塊；
4）起步階段相對市值較小，有一定優勢，但不是絕對指標；
5）龍頭的客觀屬性，決定了它和以下因素都無直接聯絡，比如，是否有減持盤，是否有可轉債，短期業績如何，是否有機構或重要私募持倉。
資金的趨同性，是一個神奇的過程，一旦龍頭崛起，無論資金是密集或接力驅動，龍頭的發展將帶動整個板塊行情的發展。
一輪龍頭行情，通常由五個階段構成：
1） 龍頭啟動期，這個階段核心原則就是看量；
2） 龍頭調整期，這個階段原則上不出現MA3<MA5，或即便出現，也能在兩到三個交易日內進行反包，新高迭出；
3） 龍頭主升浪，這是最肥美的一段時間，量能較起步階段略有縮減，但整體依舊處於放量狀態，動能澎湃，漲勢如潮，龍頭股也會在這個階段，拉開與板塊其它個股的距離；
4） 龍頭衰竭階段，這個階段股價出現上下區間震盪，量能逐步縮減，這個階段不排除有各類持續利好出現，市場整體依舊還是積極的，通常也就是在這個階段，MA3大機率會跌破MA5，但股價整體還在MA30上方進展；
5） 龍頭結束期，通常伴隨的是一根標誌性的放量大陰線，行情逐步衰退，乃至結束。
大家可以看看，個別個股是如何引領元宇宙行情的，又或是今年九月份以來的英偉達。
毫無疑問，在以上五個階段中，你的資金是有三個位置可參與的，當然你的資金也是分步參與的。第一個參與位置，是啟動期；第二個參與位，是你的資金撤出其它觀測指標，在龍頭主升浪的前期，進入龍頭個股；第三個參與點，是在主升浪每20%的贏利基礎上，可以新高浮盈加倉。
而退出階段很明顯，就是衰退期的第一個三破五，一次性出去，如有可能，刪除自選股，“永別了，武器”！
從上上週五開始的數字貨幣行情，來勢洶洶，多隻個股繽紛多彩，競相爭奇，但整體，我的感覺，還是處於行情起步階段，而且這波行情的持久度亦需觀察，有龍頭胚子，但不明確，行情早期總是如此，我們經常說，做個股要穩準狠，做龍頭行情則更是如此。
我是希望這波行情是跨年的，而且能帶動一大批尚在底部的數字新基建個股，貫穿明年全年。這裡的數字新基建包括但不侷限於數字支付、大資料、資料安全、資料中心、5G、工業網際網路，以及能和新能源或元宇宙疊加的相關板塊，甚至包括綠色金融、軟體及文化建設、數字版權，等等。
從各方面瞭解的情況來看，選擇人民幣數字支付進行突破，也是合情合理的，一個是部分甚至全部替代微信和支付寶，在整個經濟生活中的作用，當然是中長期，尤其是資料層面的國退民進，和國家對資料安全的集中控制；另一方面，目前的數字支付板塊，大部分體量都小、功能單一，而且以民企為主，這裡面應該還醞釀著一系列併購重組的機會，另說了。
二十多年以來，我一貫主張，在經濟和景氣至少中等偏上，板塊和個股大體往上，市場逐步暖心的那一段時間，擇其中的強勢股，分享一瓢水。或者明確了在這個階段，一波行情，擇其龍頭，攀附一個階段，苟且獲利。你們都已經很熟悉了。這是我們的主要贏利邏輯。不再贅述。
但是我們還是會經常遇到，或者規避不了，底部彈性，它大部分時候沒有魅惑力，甚至和價值投資的“便宜、合適”建倉相匹配。然而，實踐中表明，底部彈性大多數時候是陷阱，非常難處理，這裡主要指的是時間上的確定性，和贏利上的確定性。
我認為只有以下三種情況，屬於可嘗試的底部彈性。請注意，底部指的是相對較低的一個估值階段，只是相對，並無勝算，一定是絕對底部。彈性，指的是較高的贏利賠率。
哪三種情況呢？
一、突發或異常情況，導致的大盤、板塊以及其中的個股，進入一個非常規，甚至非理性的超殺階段，而且是超殺階段的末端，並且整個板塊或市場已有明顯的往上驅動。
這裡包括，比如說，去年三月份的美股行情，其中典型個股有Beyond Meat、Peloton、蘋果，等等。
又比如，兩年前的幾家外資做空機構，針對安踏。
簡而言之，在這些非理性、驅動的結束階段，果斷建倉，還是有一定的安全性，和贏利預期的。
這就是所謂的抓住了“市場有效性”失控的情形，順其自然獲利而已。
二、併購重組個股的中後階段。
案例就譬如國慶節後我們分析的恆大汽車，以及A股四季度的一些案例，這裡不具體舉例。
這類底部彈性，比上一類更難把握，除了資訊不對稱所造成的啟動時間、啟動幅度、爆發力、風口，以及具體重組要素以外，還有多個因素也在提升或打壓這種彈性，比如，是否創業板或科創板，是否所重組的行業正在當下風口，以及併購重組資訊所披露的充分性，等等。
毫無疑問，因併購重組而產生的底部彈性也非常性感，它的優點是敢於加大倉位、放心持倉，以及順其自然等待。它的缺點也很顯而易見，準確時間的不確定性。
三、市場板塊處於相對底部時，由於技術、政策，或其它原因，所引導的結構性板塊行情。
這一類底部行情，或者叫底部板塊行情，最重要的操作要點就是抓龍頭。
這類行情還包括一個特殊板塊，就是跟加密貨幣相聯動的相關美股，簡稱幣股。它們的代表有MARA、MSTR、SI、RIOT、Coinbase，等等。這些幣股彈性，給了超過60%的平均漲幅和彈性。又會再來一次這樣的機會嗎？
幣股的優勢，是它的底部彈性要明顯大於幣本身，而且還有一個7*24小時交易的幣引導，這裡有個時間差，再加上幣股的整體性比較強，所以幣股彈性也比較簡單透明，我也把它歸納為結構性行情之一種吧。
二十多年以來，我能所歸納的底部彈性行情，就是以上三種。其中，三相對容易，抓龍頭即可（配置不超過兩個品種）；二最難，甚至有時候很誅心，但收益最高；而一則是聽天由命了。
在我們的交易邏輯裡面，只有底部彈性的甄別和發現，並無抄底一說；只有對底部彈性所誕生的龍頭及其強度的順勢而為，而不是泛泛配置，浪費該底部彈性。
智者見智吧。
