馬來西亞棕櫚油產量是今年以來植物油價格邊際變化重要的風向標，而過去的幾個月裡，在馬來西亞的棕櫚園土地上，有大量腐爛的棕櫚果，這些棕櫚油在早些時候已經成熟，但因為勞工缺乏而沒有有效收穫形成產量。
今年4月底馬來西亞棕櫚油委員會（MPOB）進行的一項市場調查顯示，當時缺乏3.1萬名收割工人，佔整個行業正常所需工人的76％。
受此影響，雖然馬來西亞早已經恢復了正常的降雨量，但棕櫚油產量遲遲沒有得到有效提高。2021年1-8月馬來西亞棕櫚油產量1159萬噸，較去年同期減產9％。
而9月16日，外媒報道稱馬來西亞人力資源部官員已經決定特別批准引進32000名外國工人從事作物業，該部制定了相關的標準作業程式，在吉隆坡國際機場附近還修建了一個隨時可容納2000名外國工人的外國工人隔離中心，以解決種植業人力短缺問題；此外進一步鼓勵馬來本國工人培訓再就業也是政策選項。
這一政策無疑是針對當下產量豐足但無人收割的痛點而準備的，3.2萬名外國勞工基本能夠滿足目前的缺口，一旦成功推行，產量的提升將是立竿見影的。
但疫情的問題仍不容忽視，在此背景下勞工問題的解決更為棘手。部分產業人士稱，該政策的實際執行力度可能不及預期：
1、目前外勞是馬來新增疫情的主要來源，尤其在砂勞越地區，因此外勞的實際聘用恐仍有限制。
2、10月4日是馬來西亞學生回校日，線下教育能否正常開學是我們判斷政策意義的重要風向標。
疫情帶來的勞動力引入困難之外，另外還需關注即使勞工供應增長，產量能否有市場預期那麼快的恢復，這中間仍存在不確定性：
1、四季度棕櫚進入季節性減產期，屆時勞動力也無法刺激出產量的大幅增長
2、馬來樹齡老化較嚴重，2019年的大旱影響花序性別分化，導致雄花偏多，對目前的果串數仍有影響
3、最近東南亞降雨較多影響收穫，年末又有拉尼娜威脅，對收穫是個威脅
總之，情況是複雜的，國內棕櫚盤面大跌後已經進入預期兌現階段，但馬盤在情緒釋放之後已經有所修復，出現了一定反彈。展望後市，外勞引入及產量情況需要持續進行關注。若產量恢復不及預期，棕櫚油價格或許會出現修復行情。而對於國內而言，眼下迫在眉睫的是年底進口利潤的修復，否則目前低庫存、高基差的問題難改，而盤面還是會有較強支撐。
本文源自中信建投期貨微資訊
