1月19日國資委公佈，2021年中央企業實現經營收入36.3萬億元，同比增長了19.5%，兩年平均增長高達8.2%，實現利潤總額2.4萬億元，淨利潤1.8萬億元，分別同比增長30.3%、29.8%，兩年平均增速分別為14.5%、15.3%，收入、利潤、淨利潤這幾項指標，都創了歷史最好水平。2021年是中央企業的豐收大年，在豐收大年的基礎上，中央企業必然會提高分紅率，作為表率向全體股東分享2021年的營收成果。那麼哪些央企的高股息投資價值比較高呢？今天寫過一篇文章《每股未分配利潤越高，高股息投資的潛力就越大》，根據這篇文章，我們對央企的高股息投資價值進行分析：
中央企業一共分三類
1、第一類是由國資委出資的：截至2021年12月24日，國務院國資委履行出資人職責的中央企業共97家，主要是工業企業，包括中國石油、中國移動等等企業；
2、第二類是財政部出資的中央企業：截至2020年10月，財政部履行出資人職責的中央企業共4家，分別是中國國家鐵路集團有限公司、中國菸草總公司、中國郵政集團有限公司和北大荒農墾集團有限公司；
3、第三類是中央金融企業：截至2021年02月20日，根據財政部發布的中央金融企業名錄，共有26家中央金融企業，包括銀行和保險等等企業。
一般來說我們說的中央企業都是國資委出資的偏製造業企業，而金融企業不在實際分析金融企業範疇裡面。很多中央企業不僅僅主體公司上市，旗下還有很多其他的上市公司，也算上市公司範疇，比如天山股份屬於中國建材旗下的上市公司、華潤三九屬於華潤集團旗下的上市公司等等，那麼對於所有中央企業及其下屬的上市公司都屬於央企範疇。
累積每股未分配利潤/股價，排名前15的中央企業
中央企業及其下屬上市公司企業中，天山股份11月擴股了，不準，實際比例為0.33，排名第一是中國鐵建也是高達1.2435，排名第二是上海能源也是高達1.2288，只要比例高於1的，只要全部分紅後，那麼必定回本，因為可分配的淨利潤已經超過了股價了。那麼我們就對這幾個上市公司進行分析：
1、中國鐵建
中國鐵建累計每股未分配利潤/股價為1.2435，也就是說持股中國鐵建後，如果全部分配利潤的話，那麼不僅回本，而且還多賺20%。目前中國鐵建的累積未分配利潤為1,361.07億，我們透過對中國鐵建的最新財報分析，我們發現期末現金及現金等價物餘額1269.38億，也就是說中國鐵建的淨現金餘額是不足以完全分配1,361.07億，如果中國鐵建把全部1269.38億分配後，那麼還是可以回本，並且賺16%，因此中國鐵建還是有高股息投資價值的。
透過對派息率分析發現中國鐵建的派息率只有區區15%左右，屬於極低的派息率，而極低的派息率導致中國鐵建的股息率也是偏低：
可以發現中國鐵建的股息率只有區區3%以下，目前來說這種股息投資很低，當然一旦提高分紅率後，這個股息率會迅速提高，比如派息率提高到30%，那麼股息率可以提高到5%左右，如果派息率到50%，那麼股息率可以提高到9.5%，當然中國鐵建派息率提高到50%機率還是不高，因為中國鐵建的覆蓋率比較高：
可以發現中國鐵建的負債率一直處於80%附近，如此高的負債率，很難提高分紅率，因此中國鐵建在沒有降低負債率的前提下，很難會提高派息率的，因此不具備長期高股息投資價值。
2、中國移動
中國移動累積每股未分配利潤/股價為0.8823，也就是說持股中國移動後，如果全部分配利潤的話，還是不能夠回本。目前中國移動的累積未分配利潤為10,402.12億，我們透過對中國移動的最新財報分析，我們發現期末現金及現金等價物餘額2514.94億，也就是說中國移動的淨現金餘額是不足以完全分配10,402.12億，如果中國移動把全部2514.94億分配後，可以回本21%，雖然看起來回本不了，但是中國移動是非常具有投資價值的，中國移動目前的負債率只有35.23%，這是一個極低的負債率水平了。
對於派息率：2018-2020年每年現金分紅超570億元人民幣，平均派息率超50%，2020年股息率達7.44%，也就是中國移動也開始準備提高股東的回報率，這也是中國移動為何公告H股將要回購10%的股份，同時A股也要增持50億的原因。目前中國電信已經明顯70%的派息率，按照財大氣粗的中國移動特性，70%的派息率是肯定可以實現的。
因此未來如果保持70%的派息率，以中國移動每年1000億的淨利潤來計算，那麼中國移動以目前股價來計算每年的股息高達5.7%，而港股中國移動更是高達7.67%，因此股息投資的話，港股更具備投資價值。中國移動是國內最大的運營商，目前每年保持1000億的淨利潤水平是非常的輕鬆。
未來如果以每年10%的淨利潤增長來計算的話，那麼只要6年就可以實現回本，而且原本完全按照5.7%股息計算的話，需要17.5年，減少了將近12年。所以中國移動還是具有投資價值的。
