2022年行業規模大機率高位回落，不過從各地的亮點專案來看不乏結構性的投資機會，
◎作者 / 楊科偉 俞倩倩
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2022年初地產開局依舊很“難”，多地疫情爆發，南方陰雨連綿也像極了慘淡的春節樓市：房企供貨熱情不高，30餘城春節周零供應，即便累計春節兩週，同比下降仍在2成以上；成交可謂“一降再降“，環比下降84%，同比下降四成，僅上海、佛山等少數熱點城市同比持增，前期中央“雙降”似乎並未對春節樓市產生較強的刺激作用。
期望低下致春節專案推盤、開門普遍不積極
40城兩週供應較往年同期下降2成以上
2022年春節假期房企推盤積極性普遍不高，主要是受到疫情不確定性和樓市整體低迷行情影響，除了上海、南京等少數熱點城市在春節周（2022年1月31日-2月6日）有少量供應外，多數城市均為0供應，蕭條程度可見一般。
從各地春節售樓處開放情況我們也不難看出端倪，多數城市售樓處處於“躺平”狀態，僅留守1-2人值班，既無加推也無大型活動：其中上海僅有20餘個售樓處開放，而深圳僅有50-60%的售樓處保持開放，與往年80%以上的售樓處開放率相比，房企整體銷售積極性並不高漲，而北京受疫情突襲影響，今年售樓處也僅有54%保持正常開放。值得關注的是，武漢因去年四季度成交放量有限，房企態度比較積極，大部分企業春節期間持續“營業”，與以往僅有50%開放率形成鮮明對比。
結合春節前一週（2022年1月24日-1月30日）累計兩週的新增供應來看依舊不容樂觀：據CRIC監測，40個重點城市在春節兩週（2022年1月24日-2月6日，下同）的新增供應量僅為434.4萬平方米，較2021年同期下降了23%，刨除2020年新冠疫情影響與2019年對比，降幅也達到了20%。
二線表現較為亮眼，2022年春節兩週推盤量基本與2021年持平，較2019年穩中有增，增幅達20%，主要得益於西安、蘇州、昆明、寧波等城市在節前一週迎來一波供應放量。與之形成鮮明對比的當屬三四線，春節兩週供應量較2021年和2019年同期近乎“腰斬”，即便是人口輸出大市徐州等推盤表現依舊不佳，可見房企對於今年“返鄉置業”並未有過於樂觀的預期。
成交“一降再降”
一線持穩、二線遜色
三四線未現顯著“返鄉置業”
總體來看，2021年春節樓市並未有明顯轉暖跡象，成交量“一降再降”，回落至低位。據CRIC監測，40個重點城市在春節周（2021年1月31日-2月6日，下同）成交量僅為44.5萬平方米，環比下降84%，同比下降40%，與2019年同期相比降幅也達到了13%。資料下滑背後是行業信心的全面滑坡，即便年前中央“雙降”託市，對於購房者的刺激作用依然有限。
分能級來看，一線購房需求相對“堅挺”，成交持穩。春節周成交量同比微跌8%，主要源於去年基數較高，與2019年同期相比仍小幅微增1%。以上海為例，春節周成交量同環比齊增，較2019年增幅也達16%，市場熱度較高。一方面源於供應放量，另一方面居民購買力相對充沛，加之年初銀行放貸週期均有不同程度的縮短，刺激剛需改善自住需求的集中釋放。
二線成交表現略顯遜色，11個典型城市春節周成交僅為15.4萬，同環比降幅均在60%以上，跌幅較為顯著的當屬武漢、長沙、重慶、鄭州、長春、成都、青島、昆明等內陸和北部城市。以武漢為例，延續了去年12月的低迷行情，客戶到訪呈現出顯著的兩極分化：主城區內的剛需剛改專案春節周來訪量可達到兩位數以上；但遠城區，特別是產業聚集區的部分專案，還有主城區的改善或豪宅專案，來訪量都非常少，春節單盤成交基本在0-2套之間。再如重慶，返鄉置業成交佔比趨於0，而案場到訪統計中返鄉置業客戶佔比也降至10%。而昆明有來訪客戶的27個專案中，21個認購成交為0，成都如是，主城五區春節期間有效訂單不足50套。福州節前2個專案首次開盤，一個才成交3套一個成交5套。濟南節前一個專案加推72套，蓄客一週僅15組，最終開盤去化率17%，比前期40%大幅下降。
三四線同樣延續跌多漲少，分化加劇的市場特徵，並未出現顯著的返鄉置業現象：東南沿海三四線城市諸如常熟、佛山、清遠等春節周成交量雖然環比回落，但仍好於2021年同期，而洛陽、曲阜、開封等整體成交轉淡，購買力迎來階段性瓶頸，事實上，這些城市2020年便處於樓市下行週期，春節成交慘淡也在預料之中。部分城市諸如常州、徐州等春節期間案場到訪量普遍偏低，有些樓盤甚至一天僅有1組客戶到訪，即便部分專案保持了高到訪量，轉化率也普遍偏低，一天成交量僅有1-3套，而CRIC監測的無錫春節期間60個在售專案中，約1/3的專案每天僅有1套成交。紹興、溫州去化率基本上20%，而且以價換量沒效果，蕪湖只有一個專案超過了10套，阜陽僅有三個專案在10套左右。雲南省內只有西雙版納是好的，版納最好的專案，來訪量也是全省內最高，春節期間接近200組，但也只認購了4套。
首置改善主導
僅寧波、杭州、西安等個別城市核心片區
大幅倒掛和無競爭專案仍熱銷
雖然行業整體下行趨勢未變，但“瑕不掩瑜”，聚焦春節期間的熱銷專案，我們不難發現以下一些共性特徵：
一是主要集中在杭州、寧波等熱點城市的熱點片區，尤其是片區處於斷供或是倒掛狀態，開盤去化率普遍較高，以杭州萬科·河語光年府為例，屬運河新城核心區“獨苗”專案，春節期間銷售套數高達298套，可謂低迷行情下的“一抹亮色”。而西安中國鐵建·萬科翡翠國際因教育、商業、醫療配套，加之2000-3000元/平米價差，也迎來“3萬人搖號”的盛況。二是剛改和改善需求持續釋放，政策層層加碼後投資客已然全面“退場”，居民購房開始復歸理性，逐步迴歸為自住需求為主導，熱銷戶型主力面積段集中在100-130平不等。三是熱銷專案優惠讓利幅度普遍較低，更多的優惠集中在增加首付比例上，可見在整體行情下行大背景下，多數房企傾向於快消，加速資金回籠。
綜上，2022年開局依舊很“難”，中央降息降準，信貸放鬆似乎並未在春節樓市激起太大的浪花，房企看淡後市，推盤積極性不高，各城市跌多漲少，購房信心全面崩塌，觀望情緒濃厚。在這樣的大背景下，我們認為，2022年行業規模大機率高位回落，不過從各地的亮點專案來看不乏結構性的投資機會，一方面對於購買力相對充裕的核心一二線城市仍是“兵家必爭之地”，供應主導成交的市場屬性使得其短期成交仍存在一定的釋放空間；另一方面隨著地價節節攀升，剛改、改善仍是大勢所趨，同質化競爭壓力下，後期也將更加考驗房企差異化的產品競爭力。
排版 | Jenny
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