當全球各國正迎駕通脹問題時，美聯儲準備退出QE，並計劃在今年第二季度儘快停止購債。一般來說，減少向市場注入現金意味著政府計劃解決通貨膨脹率過高的問題。
然而，市場資金的泛濫是一回事，恐怕真正的價格上漲不僅僅是熱錢太多。全球供應鏈受疫情影響，從碼頭工人、卡車司機到製造業勞動力短缺，或多或少使全球物流不那麼順暢，因此稀缺導致漲價，然後社會所有東西都漲價也是趨勢。卦哥家財經公眾號前幾天發文說過，當下中國商家的道德問題，我國其實沒這些問題但百姓生活商品卻一直在漲價。
經濟學中著名的菲利普斯曲線指出，通貨膨脹與失業率存在反向關係，即當通脹率高時，失業率會下降，反之則上升。然而，近年來，黑天鵝和灰犀牛頻繁發生，使得價格飆升，但經濟增長沒有跟上，很可能演變為通貨膨脹率和失業率上升，“停滯性通脹”就是當下的情況。
海運是罪魁禍首
航運業作為維持全球貿易的重要組成部分，自然要在通貨膨脹的過程中承擔責任。我們可能還記得2021年蘇伊士運河長榮貨船長賜號被罰款9億美元的事件。我們不算這筆罰款，根據蘇伊士運河管理局去年的統計，光是過河費的收入就超過60億美元，顯示海運成本攀升，造成供需失衡，加重了全球通脹的壓力。
還有一個新聞，韓國政府針對海運價格的不合理，以意圖串謀制定集裝箱運費的最低費率，損害公平競爭等為由，陸續對23家海運商開罰，總罰金額達到約1億新元，臺灣的長榮、陽明、萬海皆名列榜上。但是，假設每家分擔罰款，也不過影響長榮稅前每股收益（EPS）0.02元新臺幣而已，無傷大雅；而運費漲勢仍不見停止的跡象，難怪長榮可以發出40個月的年終獎金。畢竟，賺了那麼多，企業稅也得繳不少，乾脆做個人情犒賞員工，轉嫁讓他們分別去繳交個人所得稅。
運費上漲給航運業和相關服務提供商帶來了暴利，但也帶來了嚴重的通貨膨脹問題。埃及透過蘇伊士運河賺取了數十億美元，但國內消費者價格指數也上漲了6.6%，在教育、娛樂、快消品等價格，更是上漲了10%以上。鄰近的土耳其，不僅須忍受通脹之苦，還因為總統埃爾多安錯誤的經濟與財政政策，通脹率更是爆衝到超過20%。
民生價格非常敏感。即使強人執政，一旦民間怨聲載道，社會動亂隨時都可能發生，烏克蘭和哈薩克就是一個例子。雖然長期的地緣政治和複雜的歷史因素也是關鍵，但引爆點是去年的天然氣危機。當新的仇恨和舊的仇恨加在一起時，它們就會上升到地區衝突。因為，當下全球能源價格上漲，如果企業不能吸收增加的成本，還是要轉嫁給消費者。今日中國鋰價格漲1萬元，繼續突破高位，寧德時代應聲大跌，這都是危機造成的，因為成本上升會影響電池商業績。
在說海運價格，根據克卦哥家財經的調查，運送一個長度40英尺的集裝箱從中國到美國西岸，價格在一年間就從1600美元上漲到4500美元，足足翻了將近兩倍。
這些價格的上漲，還沒包括氣候影響，COP26上22國代表倡議2050年以前，要建立跨大洲的“綠色航道”，逐步邁向零碳航運的過程，其中勢必也將陸續淘汰傳統貨輪，代之以再生能源為主要動力的遠洋運輸團隊，如氫能的貨輪。寧德時代也已經生產了船用電池，未來不排除貨輪將完全採用鋰電池。價格的上漲，自然也得讓成本攤派給每一段的運費。
2020年疫情才開始時候，全球大封鎖，世界上九條主幹航線綜合停班率一度高達74%，造成塞單、滿單的情況。而2020年下半年開始強勁復甦，特別是電商，宅經濟成為消費主力，造成供不應求；又因為疫情下缺工，使得航運合約價格大漲，原本每月報價的進出口商，甚至一度每三天就得更新一次報價。
深入研究背後的原因，供需失衡確實是這一時期高通脹的主要原因，而各國的QE和救助向市場撒錢是次要因素。歐美的通脹與中國不同，他們因為房地產價格的上漲，這可能是罪魁禍首。我們中國的上漲，就是黑心商家道德敗壞發難財。
但是隨著疫苗的普及和冠狀病毒嚴重率的下降，各國政府開始將冠狀病毒視為流行性感冒。此外，中國、東南亞等主要製造商相繼恢復生產。理論上，船舶運費應隨著國際貿易的正常化，甚至供應鏈重組後的本地化，下跌到以前價格。
海運價格預計還會保持
顯然運費搞有助於增加淨利潤，隨著EPS和股價的上漲，企業也樂見。世界貿易組織估計，現階段積壓的訂單將消化到2022年底甚至2023年初。在此期間，如果海運公司想爭取業績，卦哥家絕對恐怕他們仍然很高興看到高漲的海運報價。由於需求持續增加，供應不穩定，思考港口的速度，預計運費將保持高位一段時間。
你持有海運股嗎？你有幸得到海運企業高回報的分紅？你需要明白，這些收入是基於全球通貨膨脹來的，所有需要日常花錢生活的普通老百姓，在當下的情況下，就是馬克思理論中說的：都被榨取了勞動剩餘價值。
