安踏、李寧們距離耐克還有多遠？讀耐克年報有感

由於體育用品賽道的確定性，最近在研究安踏體育和李寧。而耐克作為體育用品公司的標杆，那是必須要讀一讀它的年報。

以下是一些感想：

1、體育用品公司本質上屬於消費品公司，而隨著各種體育活動的普及，以及新興體育活動的風起，體育用品公司必須不斷更新設計，追逐消費者對產品需求的最新趨勢。就此來看，設計是體育用品公司的核心能力。

2、品牌構成體育用品公司的護城河。耐克的成功來自於品牌長期與廣大體育愛好者、頂級體育賽事、傑出體育明星的互動和合作。而且在一定程度上，耐克甚至有發起定義產品趨勢的能力。

3、遍佈全球的零售網路、專業零售店，有助於耐克觸達全球消費者，同時也對耐克的品牌形象有相當大的助力。

4、生產外包，工廠遍及主要新興經濟體，幫助耐克最大限度地利用全球化的優勢，降低生產成本。

5、最後來回答標題所提到的問題。當我們考察前四個方面的問題以後，最後這個問題似乎也已經有了答案。中國的體育用品行業與中國的體育產業密不可分，因此亟需中國體育產業奮勇崛起。

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一、概況

耐克的主要業務是設計和開發運動鞋、服裝、裝置、配件，以及相關服務的全球營銷。耐克是全球最大的運動鞋和服裝銷售商。

公司透過耐克旗下的零售店、數字平臺（"NIKE Direct"）以及全球的獨立分銷商，向消費者銷售產品。

公司還透過數字平臺提供互動式消費者服務和體驗。

該公司幾乎所有的產品都是由獨立承包商製造，幾乎所有的鞋類和服裝產品都是在美國境外生產的。

二、銷售

公司以耐克品牌銷售一系列服飾和配件，包括箱包、襪子、球類、眼鏡、鐘錶、數碼裝置、手套、防護裝備和其他專為體育活動而設計的裝置。

公司的Jordan品牌主要專注於籃球的運動鞋、休閒鞋、服裝和配飾。在公司的報告當中，Jordan Brand產品的銷售和業績在NIKE品牌地域營運分部內報告。

全資子公司品牌匡威（Converse）總部位於馬薩諸塞州波士頓，以匡威（Converse）、查克·泰勒（Chuck Taylor）、全明星（All Star）、一星（One Star）、星星雪佛龍（Star Chevron）和傑克·珀塞爾（Jack Purcell）的商標來設計、分銷運動鞋、休閒鞋服裝和配飾。在公司的報告當中，匡威品牌的經營業績是獨立的。

美國市場

2021財年，公司在美國的銷售額約佔總收入的39%，而2020財年和2019財年分別為39%和41%。

國際市場

2021財年，公司在非美國的銷售額約佔總收入的61%，而2020財年和2019財年分別為61%和59%。

三、製造

鞋類方面，公司產品由位於14個國家的191家鞋類工廠生產製造。15家在美國境外的獨立製造商生產佔據了絕大部分的生產份額。最大的單一鞋類工廠約佔2021財年耐克品牌鞋類總產量的9%。2021財年，越南、印度尼西亞和中國的生產分別生產了約51%、24%和21%的耐克品牌鞋類。

服裝方面，公司產品由位於33個國家的344家服裝工廠生產製造。最大的單一服裝工廠約佔2021財年耐克品牌服裝總產量的8%。幾乎所有的服裝都是由獨立製造商在美國境外製造的。2021財年，越南、中國和柬埔寨的合同工廠分別生產了耐克品牌服裝總量的約30%、19%和12%。2021財年，前五大製造商合計約佔耐克品牌服裝產量的51%。

四、競爭

運動鞋、運動服裝和運動裝備在全球範圍內競爭激烈。公司的競爭包括阿迪達斯，安踏，亞瑟士，李寧，lululemon athletica，Puma，Under Armour等。激烈的競爭以及運動和休閒鞋類、服裝和運動器材市場的技術和消費者偏好的快速變化構成了重要的風險因素。

五、2021年度業績概要

在2021財年，公司實現了收入增長19%。其中，NIKE品牌佔耐克公司收入的90%以上。公司收入在所有地區都實現增長，剔除匯率波動影響，收入增長了17%。

2021財年稅前利潤增長了131%，主要原因是收入增加、毛利率提升以及銷售和管理費用降低。公司毛利率擴大140個基點，主要是由於在COVID-19的影響下，公司採取大量舉措提高供應鏈效率。銷售和管理費用下降的主要原因是，公司的品牌活動、營銷廣告費用下降，同時體育賽事因疫情而推遲，降低了體育營銷費用。