北方稀土：
北方稀土是中國乃至全球最大的輕稀土產品供應商。利用大股東包鋼集團所掌握的內蒙古稀土資源，將稀土加工成材料，由公司統一收購、銷售給下游客戶。下游的應用需求主要拋光材料、磁性材料、永磁電機。
公司股價在去年7月後漲幅較大主要是由稀土價格上漲引發，而稀土價格上漲主要有兩個邏輯引發；一個今年來限制稀土整體供應引發的供給不足，這是長邏輯；短邏輯今年下半年以來新能源車產業鏈景氣度非常好，最稀土產生了強大的需求，供需失衡價格自然上漲，不過價格高點在8月峰值後整體成震盪下行趨勢。
目前的稀土供需格局是配給市，這一點是北方稀土的優勢，且能在供需上大機率維繫較長的供需優勢。但同時連年增長的利潤多是併購，漲價導致的毛利率才從21年開始，當併購趨緩時，利潤的週期性就會顯示出來。
5%的配置比例不算多，但近期受新能源的股價下跌及高景氣度殺估值股價一直下跌。建議留意40元的支撐位，破位先出局。鑑於公司後期的供給優勢，可等待深度回撥後再選擇配置。
紫金礦業：
國內最大的金、銅、銀、鋅企業。公司處於宏觀經濟中的上游企業，主業運營模式是礦價低谷時開啟買買買到處收購、同期積極勘探礦物資源、建立礦山後開採粗加工礦物售賣給下游企業。
目前的產品中以金、銅為主。營收中金的佔比比銅大，但利潤貢獻中，因為金價比較透明所以毛利低，銅的供需要比金大。
銅的供需關係中，目前全球的銅供應中長期看會長時間處於一個緊平衡的狀態，主要還是全球各大銅礦運作時間長產出效率低，且中長期看新能源車的普及對銅的需求量也非常的大。所以銅價一直維持一個堅挺的走勢。其風險點在於南美疫情控制後銅礦的復工會增加大量的供給，同時美元的強勢也會壓制大宗商品。
金的供需關係中，黃金額走勢主要跟美元的正相關性最大。而且黃金剛經歷了18/19年的大牛市，整體的價格處於高位。現如今美聯儲開始收緊，承受最大壓力的非黃金莫屬了，自去年以來一直走震盪向下的趨勢，這個風險點需要特別注意。
綜合來看，紫金處於強週期的礦業一直以穩健經營、逆勢抄底著稱。前些年行業低谷期收購的礦業也陸續貢獻營收。目前最大的風險點就是美元強勢導致的大宗商品價格承壓，尤其是黃金，好在貢獻主力利潤的銅價較為堅挺。
鑑於公司穩健的經營風格、較好的長期貢獻邏輯可急需持有，遇到急跌還可少許加倉。
武漢凡谷：
公司主要產品為通訊行業中的雙工器、濾波器，該產品安裝在基站，主要功能為訊號隔離。大概流程是上游採購原材料、中游加工後成產品後再賣給下游客戶。
總體而言，公司是一家典型的加工製藥業，雖說這些年業績尚可，也主要得益於5G背景下的基站建設，有一定的週期性。雖說這兩年因疫情原因，基站的建設進度下降，如果22年抗疫工作進展順利，存在一定的補量邏輯，但長期看基站建設的總量是下降的，這點尤為重要。
從商業模式看，普通的加工製造業，沒有明顯的競爭優勢，且應收款較多，存款也開始增長，未來產品從在貶值風險。還有3成的海外業務，受疫情跟運費上漲
公司綜合基本面很一般，唯一看點就是疫情消散後的基站建設的補量邏輯。只適合階段性投資，不適合長期投資，有反彈考慮止損換股。
領益智造：
公司主要為消費電子行業中精密零部件加工製作，7成的零件，兩成的充電器，還有一丟丟的新能源車部件，可以忽略不計。主要經營模式是上游採購原材料，中游加工，再銷售給下游的手機廠商。
從商業模式的角度講，下游的大廠商話語權較大，導致公司的毛利、淨利率較低；同時應收賬款跟存貨積壓比較的嚴重。
因為公司的主要產品是手機業務，但手機出貨量整體從17年爆發後這幾年平穩且有小幅下滑趨勢，行業增量邏輯堪憂。且公司國內外廣設長，生產裝置較重、負債表中債務現金流也比較緊張，同時受國外尤其東南亞疫情影響，產能一直提不起來。消費電子行業作為兩頭受氣的加工製藥業，如果缺乏技術能力跟金主支援，這就是一個慘烈的勞動力競爭行業。
在閱讀公司財報中觀感也不好，對於業績下滑一筆帶過，而對於佔比可以忽略不計的新能源業務大寫特寫，暢想多過於務實。
整體而已是一件很一般的加工業，看點就是疫情恢復後的復工貢獻營收，但行業大增量沒有看到，建議反彈換股止損。
華友鈷業：
公司主營銅、鈷、鎳及三元前驅體，屬於新能源汽車產業鏈裡的重要組成部分。主要經營模式是上游採礦後，將一部分礦賣給相關中游製造業，另一部分加工成三元鋰電池材料賣給相關車企，其主營產品鈷的用途主要電動車電池跟手機電池。
近兩年新能源車處於一個高景氣度區間，相關產業鏈對鈷等原材料需求非常大，也造成了鈷價持續上漲且維繫在高位。公司早些年就在剛果金佈局鈷礦，在資源儲備上優勢很大，擁有國內最大貯備資源，這是公司的優勢所在，同時公司也著手佈局鋰礦資源部署，而印尼產能也會隨著疫情好轉釋放。
但公司的劣勢也非常明顯，鈷因為供給集中，週期性非常的強，鈷價經常做過山車。同時近兩年新能源車流行物美價廉的磷酸鐵鋰電池，對含鈷造價較高但蓄電能力較好的三元鋰電池市佔率出現下滑，這也是同樣鈷、鋰價格都在高位，但鋰電池的股價表現要比鈷好很多。
且鑑於今年的新能源高景氣度，上中下游都在積極擴產，潛在的產能迅速擴大大機率會加劇原材料額度週期波動。
另一個需求端智慧手機出貨量增速近年來停滯不前，沒有新的增量利潤。
綜合而言，如果新能源電池賽道選擇不變，公司還是擁有較強的資源優勢，但現在鋰電池佔據競爭優勢，含鈷電池需要考慮未來的競爭問題以及潛在的供需週期問題。
當下建議：有反彈及時止盈。
我武生物：
公司是一家輕資產的比較簡單的醫藥公司。主營產品是粉塵蟎滴劑，是一種治療過敏性鼻炎跟過敏哮喘的藥物。粉塵蟎是一種遍及各處的微生物，它引發的過敏主要在南方地區，尤其下半年氣候溫暖的時間。但同時公司95%的營收都是這這個滴劑貢獻的，產品過於單一這是一個很大的風險點，我看每年研發費用投入也不少，但目前還未有效的擺脫這個產品的依賴。
公司業績增速優質，去年下滑應該是疫情導致戶外活動較少過敏源少導致藥物銷量一般。想ROE,負債，現金流之類的都挺優質，毛利、淨利率也很高，看來產品也是獨一號，其競爭力在同類產品也不錯。而且過敏是慢性病，用藥會終其一生，從商業角度講確實是一個長坡厚雪的賽道。
它股價下跌的原因也很簡答，一個是估值過高，21年年初股價炒作到了近200倍的估值，這對於一個銷售穩定的白馬藥品股明細過高，所以得殺估值；第二個邏輯就是大環境的醫保降費。他目前還沒降費，如果降了對其高毛利將是毀滅打擊，而且產品也單一，基本上就是砸了飯碗。
當下估值中等偏高還行，大機率後期業績能修復估值。但產品單一跟潛在的醫保降費是個大問題。建議可以輕倉當白馬股長拿，重倉就算了，如何發生黑天鵝風險太大。
就這6家公司基本面，綜合排序為（由好到壞）紫荊礦業、我武生物、北方稀土、華友鈷業、武漢凡谷、領益智造。
