保利與萬科2021年的股價是一漲一跌。保利較上年底上漲3%多，從最低點9.03元已反彈70%，而萬科較上年底大跌近三成，從最低點17.52元只反彈13%。保利和萬科目前的總股本基本接近，分別是119.7和116億股，有些資料可以直接比較。
股價漲跌，首先是近期業績變化的反映：保利2021年前三季度每股盈利1.13元，與上年基本持平；而萬科從上年的1.741元下降到1.436元，下降18%。每股盈利差距從1.58倍縮小到1.27倍，與股價差距基本一樣。保利到11月底的合同銷售金額4982億，比去年同期增長7.6%；萬科從上年的6024億減少到5642億，下降6%。兩者的差距從1.3倍縮小到1.13倍。
時間如果拉長一些來看，萬科的業績比保利要好一些。2014年底以來，保利與萬科各增發一次，總股本分別增加12.2和5.6億股，總體可比。保利每股盈利從2014年的1.14元增加到到2020年的2.42元，年增長13.4%，總資產從3658億增加到12514億，年增長22.8%；萬科每股盈利從1.43到3.62元，年增長16.7%。總資產從5084億增加到18692億，年增長24.3%。保利7年每股累計分紅3.326元、萬科為6.225元。
如果再拉長到保利上市的時點來對比，保利2006年7月上市募資約20億。2007、2009兩次增發分別募資70、80億；對應的萬科2007年增發募資100億。保利2006年底到2020年總資產增長75倍、淨利潤增長43倍，增幅超過萬科。但考慮到增發的因素，2009年底以來更可比一些。保利11年總資產年增長27%、淨利潤年增長21%；萬科總資產年增長26.8%、淨利潤年增長20.6%。兩者基本相當。
從房地產企業最敏感的負債率來看，保利2020年報的三道紅線都符合綠檔標準，而萬科是有一項踩了紅線。萬科2020年和最新3季度總的負債率分別是81.3%、80.9%，也是比保利的78.7%、77.9%略高。似乎萬科的債務負擔更重。
但更能體現房地產企業資產負債結構優勢的指標——淨負債率（有息負債減去貨幣資金，除以淨資產），萬科僅為18.1%，保利是56.6%，萬科的有息負債水平要低很多。萬科的淨負債率連續20年低於40%，遠低於行業平均水平。2020年末，萬科的有息負債只佔總負債的17%，保利為30%。萬科能更多地佔用合作方的賬款，反映了在行業中的強勢地位。萬科的合同負債佔到存貨的63%，保利為49%，在一定程度上反映萬科的樓盤出化更快、佔用購房者的資金更多。由此看，萬科的財務更健康，擴張的資本實力更強，但萬科追求更穩健的發展。
期待保利和萬科發展更好。
