央媽新年出手了，這次端上來的是一碗“麻辣粉”。
1月17日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作。中標利率均下降10個基點至2.85%、2.10%。
單日投放8000億元，扣除到期的5000億元MLF和100億元7天期逆回購，實現淨投放2900億元。
週一這訊息一出，金融市場直接嗨了。
A股全線走高，三大指數紛紛收紅，上證指數漲0.58%，深證成指漲1.51%，創業板漲1.63%，北向資金淨買入超30億元。
再看債市，國債期貨全線高開，10年期主力合約漲0.17%，5年期主力合約漲0.19%。
央行降息，終於打破了元旦以來A股市場的萎靡不振，實現股債雙漲。
並且，1月18日、19日央行又開展了1000億元的逆回購，除去到期的100元逆回購，18日、19日各實現公開市場淨投放900億元。
估計春節前，央行都會陸續開展逆回購操作，以維穩跨節資金面，到春節為止股市估計有一波小行情，算是讓股民們春節前能吃上一口肉，不過從元旦後的行情來看，大多數股民首要目標是“我要回本”了。不過春節後，逆回購陸續到期，大家的日子估計就難嘍。
逆回購作為短期釋放流動性工具，期限一般是7、14、28天，因此現在開展的逆回購操作，到春節後就會陸續到期。
MLF即中期借貸便利，是指央行向金融機構投放中長期資金，期限一般是3-12個月，偏中期。
這次MLF利率下調，就是直接降低金融機構中長期的融資成本。上個月我們看到的央行降準，實際上是影響貨幣數量，透過貨幣供應量影響M2、社融等。
一般來講，每個月15號（節假日順延）央行公佈MLF和逆回購利率情況。
每個月20號（節假日順延）公佈一年期LPR和5年期LPR報價利率情況。
而當月20號的LPR（貸款市場報價利率）一向以MLF和逆回購利率為參考，一般短中期下調後，市場便開始預期中長期貸款利率下調，繼而預期全面降息。尤其是與房貸利率繫結的5年期LPR利率，根據以往的歷史，歷次LPR下調都是1年期先行，5年期緊隨其後，如今1年期LPR、MLF、逆回購利率均已鬆動，5年期利率的下調也是非常值得期待。到時候房貸利率下降，大家每月的房貸還款額也會有相應的下調，手裡的錢也會相對寬裕點，能消費的錢也就多一點。
在降準的同一天，統計局還公佈了一項資料，2021年我國GDP總量超114萬億，比上年增長8.1%，近兩年平均增長超5.1%。人均GDP超8萬元人民幣，換算成美元約1.25萬，排在全球第60，超過世界人均水平，這其中有一部分原因是因為美元貶值。
在去年諸多行業被控制打壓，尤其是地產行業，加上全國的疫情防控，能取得這樣的成績已經不錯了。
拋去經濟總量再看各季度的增速：
2021年四個季度增速分別為： 18.3%，7.9%，4.9%，4.0%。
不規則的遞減數字，到四季度增速已經較年均增速腰斬了，穩增長、穩經濟就成了頭等大事，積極的財政政策，穩健的貨幣政策，逆週期等都是調控的工具而已。
對於此次降息，官方解釋是：
一是，我國實際產出水平已經連續11個季度低於潛在產出水平，穩定各方預期必要且急迫。二是，美聯儲加息節奏存在高度不確定性，政策寬鬆視窗期稍縱即逝，“大步快跑”更適合當前海內外環境。三是，1月份是傳統信貸投放大月，調降政策利率引導實體融資成本下行，有利於信用由穩轉寬。
在去年經濟調控下，針對房地產行業和城投平臺的融資監管政策持續收緊，同時又受疫情、限產限電等多重因素影響，信貸和社融增速持續下降，去年兩次降準也沒能把社融增速拉上來。企業日子不好過，不願意貸款擴產，銀行的錢就發不出去。要知道，借錢是一個巴掌拍不響的事，貸款需求的存在，必須符合以下兩點：一是有人想借錢，二是他要符合放貸條件，然而在經濟轉弱的背景下，殘酷的現實就是想借錢的人變少了。這次MLF和逆回購利率下調，金融機構從央行獲取資金的成本低了，從而引導LPR再次下調，降低實體經濟融資成本，提升融資意願，同時央媽的態度也傳遞出去了。
房地產市場也是影響這次降息的一大因素。2021年房地產調控，房企融資收緊，涉房貸款收緊，樓市成交量大幅下滑，受約三條紅線的房企們頻頻爆雷，不願進場拿地，土地大幅流拍，土地收入也大幅減少。儘管房價讓萬人唾棄，但不得不承認過去的20年，房地產一直是我國經濟增長的主要動力。
另外，此次降息也是為了應對接下來美聯儲的3次加息。
2015年股災，美聯儲加息算是貢獻了不小的力量。在2015年5月，上證即將邁過5000點時，美聯儲放出訊息說要加息，明擺著想割肉，儘管我國立馬開始管制，從源頭上控制配資，並且調高兩融成本，但A股還是短短兩個月損失了21萬億，其中外資捲走了5000多億美元（約31000億元），人民幣也在股災結束前兩天瞬間貶值6%。
2022年美聯儲加息算是已經板上釘釘，美元升值引發美元迴流，相對的人民幣會有一個貶值壓力。美國想透過提高美元資產的吸引力，用加息、縮表的手段擄走世界的財富，因此幾乎所有國家都開始加息，避免被美國割的太狠。
當然也有例外，例如土耳其，執行的策略就是降息，增加外匯收入，來抵禦里拉被美元開刷，雖然我國也在降息，但意義不同。我們已經有302萬億的外匯儲備，即便是今年美元大幅升值，人民幣也不會大幅貶值。現在需要的是強大的內部經濟支撐，這次降息的目的雖然在於穩經濟，但消費作為GDP的主要引擎，盤活內需是我們的頭等大事。當需求增加的時候，能夠有效緩解供給衝擊。
在降息的同時，我國基建專案也在火速推進，上面對對基建的表態也非常積極、非常緊迫：專項債要“抓緊發行”，投資專案要“加快推進”，預算投資傾向“儘快開工”專案，留存資金要“儘快落實”。或許在降息和基建的帶動下，信貸、社融以及M2都能進入一個較快的上行階段。
最後，每逢降準降息，大家投資的心就開始躁動了，瞎買，亂買就開始了。被套後自動淪為了價值投資者，回本後就開溜，折騰來折騰去折騰了個寂寞。春節臨近，奉勸大家，謹慎投資！
