英飛特這家公司，是2007 年成立於杭州，成立以來一直專注LED照明驅動電源這一業務，目前公司在LED驅動電源領域處於國際第一梯隊。
公司目前以中大功率LED驅動電源為主，相關產品主要應用於道路照明、工業照明、景觀照明等領域。
同時公司也根據市場需求推出了針對植物照明、體育照明、防爆照明、漁業照明、安防監控、UV LED等新興應用領域的電源產品。
另外公司 2017 年切入新能源充電機等業務，推出了一系列與充換電相關的產品，2020 年開始規模化放量。
公司主業定位國際化，根據公司年報，公司銷售區域涵蓋中國、北美、 歐洲、日韓、南美、東南亞、中東等全球80多個國家和地區。
並在美國、 歐洲、印度設立了子公司，在歐美市場建立了獨立的營銷和服務網路，並建立了覆蓋全球的營銷和服務網路。
截至2020年12月31日，公司及子公司共擁有有效授權專利287項，其中包括23項美國發明專利、1 項歐洲發明專利和136項中國發明專利。
公司積極投入研發，佈局新技術及新業務。根據公告，截至2020年末公司研發人員為179人，佔比為21%，研發投入6768萬，營收佔比 6.43%左右；而2021年Q1季度研發費用為1558萬元，同比增加23%。
公司營收從2016年的6.5億到2020年的10.5億，營收復合增速為10%，淨利潤從2016年的0.67億到2020年1.6億，複合增速19%。
由於公司一半左右的業績都是來自於國外，2019年受中美貿易影響營收只增長4.5%，2020年受制於國內外疫情影響營收增速4.49%，所以營收增速受到一定影響。
2021年Q1季度營收2.71億，同比增加59%；歸母淨利潤為0.37億，同比業績增速127%，營收和業績超預期，主要有三點原因：
一是公司抓住後疫情時代的機遇，充分釋放產能，快速恢復生產，業務拓展情況良好；二是緊緊抓住植物照明等新興應用領域的市場機遇以及智慧城市建設帶來的市場增量，增強持續盈利能力；三是牢牢把握國家大力發展新能源汽車的歷史機遇，開拓新能源汽車充電市場，形成業務新的增長點。
公司近幾年毛利率均保持在32%以上且逐漸穩步上升，（2017年研發佔比拖累毛利率）。
公司2020年毛利率為38%創歷史新高， 2021年 Q1毛利率達到 35%，環比下降 0.9個百分點，主要由於新能源汽車比重進一步提升（根據 2020 新能源汽車毛利率為26%低於平均）。
一、植物照明和智慧照明是市場空間及增速較大的兩個領域
1、LED路燈、智慧燈杆
根據 Digitimes的資料，2018年全球LED照明的滲透率為42.5%，但距離LED 照明發達國家如日本70%的滲透率仍存在較大距離，未來有望繼續滲透。
LED驅動電源在整燈成本佔比20%-30%，2019年中國戶外LED功能性照明驅動電源規模74億，同比增加19.35%，佔國內整體LED驅動電源市場規模23%。
LED路燈、智慧燈杆為戶外LED主要增長點。LED路燈是戶外LED照明應用佔比最高的領域，由於行業大規模推廣應用起步相對較晚，目前的市場滲透率仍處於相對較低水平。
LED路燈在中國存量路燈中的佔比約為30%。而根據工業和資訊化部、國資委2020年指出充分利用杆塔資源支援5G建設，大力推進5G智慧燈杆建設和一杆多用。
智慧燈杆是在傳統照明功能燈杆基礎上整合智慧照明、氣象站、空氣質量檢測、城市Wifi覆蓋、影片監控、充電樁、LED資訊釋出、資訊互動、一鍵報警、4G/5G 基站等多種功能的新一代城市資訊基礎設施。
LED照明產品高節能、使用壽命的優點，在路燈、隧道燈、高杆燈等戶外照明領域可以得到有利的發揮，戶外LED照明產品正加速替代傳統照明產品，其更新替換存量市場和新建專案增量市場的需求都呈不斷增長趨勢。
2、植物照明孕育百億級新空間，未來幾年開啟高速滲透。
據 Yole 資料，2017全球植物照明系統級市場僅約38億美元；然而 2022，2027將分別快速增至86億美元，170億美元；2017-2027 CAGR 16%。
我國植物照明市場仍屬成長初期，有望開啟增長快車道。據 GGII 預測，2020 植物照明燈具產值約28億元，同比增速33%；植物照明系統產值約 95 億元，同比增速 25%。
2020年植物照明中佔比60%左右的LED成為增長速度最快的照明應用領域之一，歸因於全球新冠疫情引發的食物和醫療物資供應短缺及居家隔離增多，北美大麻種植逐漸合法化。
加上新冠肺炎疫情使醫用與娛樂用大麻市場規模飆漲等多重因素的促進，2020年前三季度植物照明出口同比增長5倍以上。
大麻的醫用價值已獲充足學術證明，多重效用可對抗多種疾病。
大麻中已發現了上百種特殊化合物（統稱“大麻素”），其中 THC 和 CBD 為主要大麻素。根據 THC 含量，大麻可被劃分為工業大麻（<0.3%），中間型大麻（0.3%~1%），娛樂性大麻（>1%）。
其中醫用大麻可幫助增強食慾，緩解艾滋病患者和處於化療期間患者的嘔吐症狀；可以幫助患有失眠、精神壓力大、和慢性痛的患者。同時，大麻可作為一種有效抗炎藥，對癲癇、圖雷特氏綜合徵具有療效。
從全球範圍來看，截止2019年1月，全球有34個國家宣佈醫療用大麻合法，超過50個國家宣佈CBD合法。2020 年12月2日，聯合國正式承認大麻醫療價值，有望加速全球醫用大麻合法化程序。
工業大麻下游應用空間廣闊，未來有望向運動飲料、疼痛緩解、酒精飲料等等領域滲透。 目前，可口可樂、百事可樂、紅牛、雀巢等公司已公開宣佈會對工業大麻進行研發使用。
根據 Canopy Growth 測算，潛在的全球工業大麻市場規模超過 3000 億美元。
植物照明可大幅提高醫用大麻種植效率，屬於高確定性受益環節。標準化的高質量產品是在醫用大麻種植領域獲得成功的關鍵。大麻種植方式主要分室內種植、室外種植兩種。
室外種植：THC 產品穩定性差且含量低，可以省去建造成本，但 THC 含量只有 15%左右，並且種植過程高度依賴於天氣的穩定性，一年收成一次，產品質量也難保持一致性。
室內種植：24 小時運作，植物生長環境因素可最佳化控制，避免天氣、害蟲等影響，且室內種植含量高（室內種植產品 THC 含量能高達 26%-30%），種植利潤率是可觀；但相對於室外種植，設施建設的固定成本，以及照明、供暖等的執行成本較高。
2020年全球植物燈具市場規模超過30億美元，其中LED燈具達到19億美元（假設驅動電源成本佔30%對應規模約為36.5億元），中國LED植物燈具出口金額超過5億美（全球佔比 26.3%，對應約9.6億元），同比增長超過4倍。
二、切入新能源車充換電，邁向成長新臺階
國家提出了到2025年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右的發展願景。到2025年我國新能源汽車銷量有望達到530萬輛，屆時新能源汽車保有量將在2000萬左右。
同時，充電樁、換電站等服務於新能源汽車後市場的產業也將在產業鏈中佔據愈加重要的地位。
2017年公司成立新能源子公司佈局新能源業務，新能源汽車充電產品在2020年中表現亮眼，營收佔比達到5%，增速高達46.17%。
新能源汽車能源補給可以透過充電和換電兩種模式。公司持續擴大對新能源汽車動力電池充、換、儲產品的資源投入。
憑藉過去的探索和技術積累，逐步開始進軍車載充電產品、換電站電池充電等領域產品，形成新的業務增長點。
目前公司已推出車載 OBC、DCDC 轉換器、換電站充，電機、動力電池均衡器等系列產品。
此外，公司將積極研究退役動力電池的梯次利用探索儲能式換電站的解決方案。2020 年，公司推出了 VHC 系列、VLD 系列等 OBC 和DCDC 轉換器產品。
同時重點針對基於換電站鋰電池的充電應用，推出 10KW VSC 充電機和鋰電池均衡器 GHF 系列產品，並開始形成銷售。
除了提供產品和服務，報告期內，公司還透過對外投資持有新能源汽車電驅、電控系統供應商浙江奧思偉爾電動科技有限公司少量股權，進一步拓寬了在新能源汽車領域的佈局，發揮協同效應。
