財聯社（上海，編輯 張揚）訊，央行下調兩大政策利率後，1月LPR報價利率也跟隨下調。
1年期及5年期LPR均下調
中國1月LPR報價利率出爐，1年期貸款市場報價利率LPR為3.7%，上月為3.8%，下調10個基點。5年期LPR為4.6%，上月為4.65%，下調5個基點。
1月17日，央行同時調降中期借貸便利（MLF）操作和公開市場逆回購操作的中標利率10個基點。由於貸款市場報價利率LPR報價直接與1年期MLF利率掛鉤，彼時市場預期本月LPR利率大機率也繼續下調。
上海財經大學教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛松成昨日指出，MLF下調會帶動LPR下降。經2019年LPR改革後，實體經濟貸款根據LPR定價，LPR則是在MLF利率基礎上加點形成的。因此MLF利率下降大機率會帶動LPR下降，從而直接降低實體經濟融資成本，更好地支援“六穩”“六保”。
值得注意的是，去年12月，一年期LPR利率已經進行了下調。2021年12月20日，一年期貸款市場報價利率LPR時隔19個月首次下調5個基點，調整至3.8％，五年期貸款市場報價利率LPR維持在4.65％，連續第20個月維持不變。
另外值得一提的是，央行昨日公告，為加強預期管理，促進LPR釋出時間與金融市場執行時間更好銜接，將LPR釋出時間由每月20日（遇節假日順延）上午9:30調整為9:15。有市場人士表示，此舉體現了央行主動作為、靠前發力。
5年期LPR調整動向備受關注
自2019年8月LPR改革以來，截至2021年12月一共有6次LPR調降，去年12月LPR調整的過程中，也只涉及一年期LPR利率，五年期LPR利率則保持不變，天風證券認為，此舉應該還是出於房住不炒的考慮。
值得注意的是，相比於1年期LPR調整主要影響流動性貸款（主要是企業短期流動性貸款和個人短期消費貸款），5年期LPR下調對降低全社會融資成本的覆蓋面更大。
隨著此前LPR改革的推進，目前銀行存量貸款和新發放貸款中，個人按揭貸款、企業中長期貸款等絕大多數都是使用5年期LPR作為貸款利率的定價基準。
海通證券此前預計，本次1年期和5年期的LPR大機率存在調整空間。5年期LPR不僅是房貸利率的定價參考，還影響製造業中長貸、投資貸款。
寬鬆仍有空間
1月18日，國新辦舉行新聞釋出會，介紹2021年金融統計資料有關情況。央行副行長劉國強表示，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。另外，提及政策發力穩增長，劉國強稱，存款準備金率進一步調整的空間變小了，但還有一定的空間。
國盛證券宏觀研究團隊熊園等指出，後續仍有可能再降息、但可能性下降，要看1季度經濟實際走勢，尤其是要看房地產能否回暖；降準仍有可能，但最多可能只會再降一次。
東海證券研報指出，從後續的操作來看，寬鬆仍有空間：
國內經濟面臨的三重壓力還沒有得到根本改善，穩增長壓力仍然存在，需要貨幣政策上維持寬鬆來降低銀行負債成本，降低銀行的息差壓力，從而向實體經濟傳導，降低實體融資成本。
從歷史上看，降息週期一旦開啟，很有可能不止一次。雖然降息本身還是為了應對國內穩增長的壓力，貨幣政策“以我為主”，不受海外貨幣政策的影響。但美聯儲加息時間可能提前至3月以及年內可能開啟縮表，會影響國內貨幣政策寬鬆的節奏。
目前在美聯儲仍處在Taper的階段的情況下，中美利差收窄引起的資本流出壓力相對較小，所以央行在一季度或仍有可能再次降息。
