下一步還會降準、降息嗎？人民銀行近期操作是否意味著貨幣政策取向生變？房地產市場、數字人民幣試點怎麼樣了？
人民銀行1月18日在國新辦的釋出會透露重要資訊：降準空間變小但仍有一定空間，可以根據經濟金融執行情況及宏觀調控的需要使用；要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸“塌方”；近期房地產銷售、購地、融資等行為已逐步迴歸常態，市場預期穩步改善。
存款準備金率仍有調整空間
1月17日，中期借貸便利（MLF）和公開市場操作利率“雙降”，市場對後期是否還會降準甚至進一步降息抱有較大期待。
1月18日，人民銀行副行長劉國強表示，當前金融機構平均存款準備金率是8.4%，無論是與其他發展中經濟體還是與我國曆史上的存款準備金率相比，當前存款準備金率水平都不高，進一步調整的空間變小了。但從另外一個角度看，仍然還有一定空間，可以根據經濟金融執行情況及宏觀調控的需要使用。
人民銀行貨幣政策司司長孫國峰則表示，此次中期借貸便利和公開市場操作中標利率下降，體現了貨幣政策主動作為、靠前發力，有利於提振市場信心，透過LPR傳導降低企業貸款利率，促進債券利率下行，推動企業綜合融資成本穩中有降，有助於激發市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩定性，支援國債和地方債發行，穩定經濟大盤，保持內部均衡和外部均衡的平衡。
“總的看，發達經濟體政策調整對我國影響有限。”孫國峰解釋，近期主要發達經濟體貨幣政策開始調整，市場對美聯儲加息和縮表也有較強預期，我國的宏觀經濟體量大、韌性強，應對疫情以來堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，而是搞好跨週期設計，保持流動性合理充裕，金融支援實體經濟力度穩固，金融體系自主性和穩定性增強，人民幣匯率預期平穩，這些都有助於緩和和應對外部風險。
把貨幣政策工具箱開得大一些
對於下一步貨幣政策走向，劉國強表示，人民銀行將重點圍繞以下幾方面開展工作：一是保持貨幣信貸總量穩定增長。二是保持信貸結構穩步最佳化。三是保持企業綜合融資成本穩中有降。四是保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
劉國強強調，當前重點的目標是穩，政策的要求是發力。具體從三方面發力：一是充足發力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸“塌方”。二是精準發力，金融部門不但要“迎客上門”，還要主動出擊，主動找好專案，最佳化經濟結構。三是靠前發力。要前瞻操作，及時回應市場普遍關切。
房地產市場預期穩步改善
“近期房地產銷售、購地、融資等行為已逐步迴歸常態，市場預期穩步改善。”人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，從資料上看，2021年末，全國房地產貸款餘額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點，其中四季度房地產貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。
鄒瀾表示，去年下半年，恆大等個別房地產企業風險顯性化，受此影響，房地產各類主體避險情緒上升，金融機構也出現了短期的應激反應。針對這一情況，按照黨中央、國務院部署，金融管理部門第一時間採取應對措施，重點開展了以下工作：一是堅持法治化、市場化原則，配合廣東省政府、相關部門和地方政府，做好出險企業風險化解工作。二是指導銀行業金融機構準確把握和執行房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，滿足房地產市場合理融資需求。三是出臺《關於做好重點房地產企業風險處置專案併購金融服務的通知》，指導金融機構以市場化方式支援風險化解和行業出清。
進一步深化數字人民幣試點
目前，人民銀行已經在深圳、蘇州、雄安、成都、上海、海南、長沙、西安、青島、大連等地和2022年北京冬奧會場景開展數字人民幣試點，基本涵蓋了長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區。
鄒瀾介紹，截至2021年12月31日，數字人民幣試點場景已超過808.51萬個，累計開立個人錢包2.61億個，交易金額875.65億元，試點有效驗證了數字人民幣業務技術設計及系統穩定性、產品易用性和場景適用性，增進了社會公眾對數字人民幣設計理念的理解。
“下一步，人民銀行將繼續穩妥推進數字人民幣研發試點，進一步深化在零售交易、生活繳費、政務服務等場景試點使用數字人民幣，把數字人民幣的研發試點落腳到服務實體經濟和百姓生活上去，讓更多的企業、個人能感受到數字人民幣的價值，充分激發產業各方的積極性。”鄒瀾稱。
2022年宏觀槓桿率仍會保持基本穩定
劉國強介紹，2021年末，宏觀槓桿率為272.5%，比上年末下降7.7個百分點，保持基本穩定。預計2022年宏觀槓桿率仍會保持基本穩定。當前宏觀槓桿率持續下降，為未來金融體系加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支援創造了空間。
“五個季度宏觀槓桿率的下降，為未來貨幣政策創造了空間，槓桿越低空間越大。從國際上看，我國疫情防控形勢較好，經濟增長韌性較足，預計今年我國經濟增速仍會快於主要發達經濟體，為未來更好保持宏觀槓桿率水平創造了條件。”劉國強說。
編輯：曹帥
