2022年1月17日，
央行突然降息！
MLF和公開市場逆回購操作的中標利率
均下降0.1%。
本次降息力度和幅度超市場預期。
受此利好政策影響，股債市場有強烈反應。
那我們就分別說一說。
/1/ MLF
MLF全稱中期借貸便利（Medium-term Lending Facility），
符合宏觀審慎等要求的商業銀行、政策銀行可向央行申請。
MLF合格的擔保品主要為國債、央行票據、政策性金融債、地方債、高等級的信用債和小微、綠色和“三農”金融債、綠色貸款等。
MLF的借款期限為3個月、6個月或1年。
央媽對資金用途的要求，引導金融機構加大對小微企業和“三農”等重點領域和薄弱環節的支援力度。
MLF借款到期的時候，金融機構可以和央媽約定新的利率進行續做。
MLF的流程圖如下：
MLF透過調節向金融機構中期融資的成本來對金融機構的資產負債表和市場預期產生影響，促進降低社會融資成本。
/2/ 逆回購
央行逆回購是指央行向一級交易商購買有價證券，借出資金，
並約定在未來特定日期再將有價證券返售給一級交易商的交易行為。
這裡的一級交易商是指具備一定資格、可以直接向國庫券發行部門承銷和投標國庫券的交易商團體。
一般包括具有較強資金實力的銀行和證券公司。
一級交易商透過央行逆回購獲得資金後，再將資金拆借給中小銀行，為市場提供資金，就能緩解市場的短期流動性緊張。
央行透過逆回購操作，能影響短期市場利率。
也能影響投資者心理預期。
所以央行逆回購就可以簡單理解為
如果央行把上面的過程反過來，就相當於正回購。
所以央行的正回購就是——
央行向一級交易商賣出有價證券，收回資金，
並約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。
除了央行可以進行正回購和逆回購操作，
金融機構和個人投資者也可以在銀行間債券市場和證券交易所進行逆回購交易。
簡單地說，央行正回購是融入錢，逆回購是融出錢。
總之，本次下調MLF和逆回購利率，對維護銀行體系流動性合理充裕能起到較大作用，也能引導貸款利率下行，從而實現降低企業融資成本，以期達到穩增長的目的。
好了，今天就說到這吧。
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