一、公司基本情況
公司名稱：保利發展控股集團股份有限公司
A股程式碼：600048
A股簡稱：保利發展
上市日期：2006/7/31
所屬行業：房地產業-房地產業
主營業務：專案投資;房地產開發經營;物業管理;房屋租賃;建築物拆除(不含爆破作業);房屋建築工程設計服務
總股本（億股）：119.701076；流通股（億股）：119.701076，流通股佔比100.00%
保利發展控股集團股份有限公司(SH600048),簡稱保利發展控股,前身為1992年成立的保利地產,是中國保利集團控股的上市公司。公司致力於打造“不動產生態發展平臺”,以紮實的不動產投資、開發、運營、資本運作能力為基礎,提供基於行業生態系統的綜合服務。公司擁有不動產全業態的開發經驗,除住宅、商務寫字樓外,在品牌酒店、購物中心、會展中心、體育場館、產業園區、主題公園、旅遊度假等領域,形成了自主品牌體系與標杆產品。
公司履行央企社會責任,積極參與到城市改造、鄉村振興、保障房建設、租賃住房經營、基礎設施投資、社會公益、精準扶貧等領域。透過延展不動產的全產業鏈,有效整合行業生態系統資源,旗下涵蓋建築、物業、代理、資產經營等業務,並在文旅、會展、康養、教育等領域形成精品服務體系。同時,以產融結合為經營理念,透過資本與產業的對接,致力打造產融結合的新型行業生態,與客戶美好生活同行。
二、公司盈利成長性分析
三、投資價值分析及投資決策
據公司盈利複合成長性，確定股票有投資價值的合理市盈率、（根目前股價合理成長空間，並做出投資決策。）
（一）年複合增長率推算：
單位：億元
年複合增長率為16.54%
（二）PEG計算：
每股收益 = 稅後利潤 / 總股本 = 285.67 / 119.701076= 2.39
PE = 15.50（2022/1/20收盤價）/2.39= 6.49
PEG = PE / G = 6.49/(16.54%*100) = 0.39
按合理PEG為1 考慮，股價被低估61% 。
投資建議：雖然短期毛利率下滑導致業績承壓，但是前期獲取的低毛利專案加速結算更有利於後期毛利率修復。考慮到公司財務穩健、銷售增長穩定、年末在行業投資力度全面下降的情況下依然能夠積極拿地，再加上近期央行銀保監會發文支援房企專案併購，公司未來市佔率提升將帶動規模和業績增長。建議買入。
