智通財經APP獲悉，大摩釋出研究報告稱，予騰訊控股(00700)“增持”評級，預計第四季騰訊收入疲軟，僅增長6%，非國際財務報告準則營業收入跌3%，由於2021年第四季遊戲遞延收入確認及監管阻力，下調今年收入預測5%至增長12%，目標價由650港元降至600港元。
報告中稱，大摩預計廣告業務將從今年下半年開始恢復活力，非國際財務報告準則營業收入預測下跌3%至增長5%，反映較軟的廣告和社交網路的增長。另外，降低了國際財務報告準則的淨利潤估計3%，考慮撤資京東(09618)聯營投資變化。
報告表示，預計第四季騰訊的收入增長6%至1420億元人民幣;和非國際財務報告準則營業收入跌3%至370億元人民幣，網路遊戲收入增長放緩至5%，原因是預計國內遊戲增長放緩1%，自去年9月起實施保護，將整個季度的影響考慮在內。該行預計新遊戲的延期，因此短期內收入確認較弱，還預計國際遊戲增長勢頭將放緩至同比升15%，期待明年更好的管道。
大摩表示，預計騰訊第四季線上廣告收入將下降15%，反映電子商務廣告增長疲軟，全季受監管等影響，預計這種不利因素會持續存在至今年上半年，然後在下半年開始恢復正增長。然而，還注意到，市場監管總局關於加強網路廣告監管的資訊檔案，可能會給廣告業務的復甦增加額外的不確定性。該行看到，騰訊關鍵戰略投資的發展，相信將推動長期業務增長，增強對2022-25年盈利年複合增長率預測24%的信心。
